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分析:搜狐会以什么方式收购Chinaren?

http://www.sina.com.cn 2000/09/12 13:10 财经时报

  [记者林木北京11日报道] 近日,盛传搜狐即将收购国内另外一个颇具知名度的社区网站ChinaRen。搜狐将增发相当于10—15%的股份;或者以3000万美元进行全面收购。甚至有消息指称,双方将在本周内将公布涉及此项购并的细节。ChinaRen首席执行官陈一舟和搜狐首席执行官张朝阳均对这种说法不置可否。陈一舟并未直接否认上述传闻。他说,ChinaRen自从公司成立之日起就制定了不得对外披露任何有关财务、融资状况的政策。这也是保证他们的底牌不被外界所知、从而获得竞争优势。资料显示,ChinaRen于去年6月份注册成立,第一笔融资在去年9月份完成,资金来源是天使投资;第二期融资在今年3月份完成,由高盛(亚洲)直接投资部牵头为其引入一批机构投资人。其时正是美国纳斯达克股票市场发生4月震荡之前、互联网概念炙手可热的时候。

  据悉,ChinaRen的第二轮融资出让了20%的股份,具体金额不得而知。但是,曾经在一些网站担任过市场经理的人士称,从ChinaRen大打路牌广告、做市场推广活动的手笔来看,其资金绝对可以称得上宽裕,或者说他们在塑造品牌价值等方面舍得花钱。

  据接近陈一舟等ChinaRen的创办者的知情者透露,当初他们的目的也是在纳斯达克上市,然而市场环境的变化远远超出了原先的预料。其投资方之一的高盛认为ChinaRen独立上市的可能性已经大打折扣,不愿再继续追加投资。由此,使得被并购成为最可能的最后出路。尤其是在刚刚结束的CNNIC评选中,ChinaRen作为第二代门户类网站,位列第九,这就更为它增加了被收购的筹码。

  对于如上言论,张朝阳称“是一条未被证实的传言”。因为搜狐是一家上市公司,信息披露所受的限制更为严格,所以:“我现在没有办法说、也不能说。”一位曾经包装过国内网站在纳斯达克上市的美国律师所律师称,搜狐刚刚上市不足三个月,此时它要进行收购有三条路可走:要么增发新股用以购买收购对象的股票;要么现有股东出让股权,进行股权置换;要么就是纯粹以现金进行收购。如果增发新股就必须得到公司现有股东的许可。因为增发新股意味着总股本数增加,每一股权益相应减少,能否这样做还要决定于搜狐在其招股说明书中是否向投资人作出近期内不发新股的承诺。如果采取现有股东股权置换的形式,就要看目前持有搜狐股票的机构投资人之间是否达成某种约定,愿意减持搜狐股票。至于单纯现金收购,对搜狐这样的上市公司而言,股票等于是自己的货币,为避免挤占大量现金,多会用部分现金加股票置换的形式,纯粹现金收购的可能性不大。

  另外,搜狐是一家美国公司,理论上说,它在进行相关交易时,只要得到美国证监会法律许可就可以。但是,这些国内网站去海外上市时,都经历了中国证监会和信息产业部的批准,如果增发新股意味着公司股本结构的改变,因此,这种购并行为远非两家公司之间交易那么简单。

  业内人士评价说,如果此次收购传闻属实,将是继四大门户在美上市后,进行的第一次大规模收购,换言之,此举意味着兼并风潮确非空谈,即将拉开大幕。



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