美国东部时间7月9日(北京时间7月9日)消息，美国门户巨头雅虎最近几个月来一直表示将对其经营战略进行调整，力求收入多元化，避免过份依赖在线广告销售。雅虎甚至表示将推出一系列收费服务以实现商业模式的转变。但到目前为止，雅虎公司对在线广告的依赖似乎仍未有大的改观。

　　据报道，雅虎公司目前80%的销售收入依然来自在线广告，而这一领域目前所面临的困境是众所周知的。雅虎公司计划于本周三发布第二季度的业绩报告，投资者们都在焦急地等待着，他们的耐心已经越来越差了。雅虎公司去年第二季度的净利润高达6550万美元，每股收益为0.11美元，而今年第二季度的业绩预计将只有每股0.01美元，甚至只能持平或者每股亏损0.01美元。

　　尽管大多数业界的分析仍然相信，从长远上说，雅虎公司的运营状况仍然比较健康，但近期而论，该公司显然面临着诸多问题--大量高级管理职位空缺，最近一轮裁员使员工的士气低落，新的首席执行官泰利-塞梅尔(Terry Semel)至今仍未拿出一个较为清晰的战略。

　　即便如此，仍有分析家对雅虎的前景持乐观态度，CIBC Oppenheimer公司的分析师约翰-科科兰(John Corcoran)表示，“我仍对雅虎公司的转变感到乐观，但我认为这需要些时间。”雅虎公司的股价上周五收盘时下跌了1.31美元，报收于17.88美元，过去一年里，该公司的股价最高曾摸至142.69美元，最低曾探至11.38美元。

　　用户是否愿意支付服务费呢？

　　科科兰表示，雅虎的用户人数无疑会获得进一步的增加。但他同时指出用户人数的增加并不一定会象以前那样吸引来大量的投资者。目前雅虎面临的最大问题已不再是网站可以吸引多少固定用户而是如何从这些用户身上获得营利以及何得多少营利。

　　科科兰表示：“我每天可能要五次登陆雅虎的网站，但坦白地说雅虎还没有从我钱包里赚到一块钱。”

　　事实上，到目前为止，雅虎极少谈到其新近推出的一些收费服务是否已取得成功，其中包括为用户提供的实时股市行情及报价服务。对此，大多数分析人士认为，雅虎既然在这一问题上如此保持沉默，那肯定是没有赚到钱。

　　W.R. Hambrecht公司的分析师德雷克-布朗表示：“雅虎目前面临的真正挑战就是如何说服用户肯花钱享受其提供的服务，而这些服务也许在其他网站上可以免费享受。”事实上，与竞争对手AOL时代华纳不同的是，AOL早已建有按月收取服务费的制度，而雅虎却并未与其数百万的用户建立现成的信用金融关系。

　　布朗表示，雅虎与AOL的上述区别并非无足轻重，考虑到目前互联网广告市场要走出低迷还需要较长的时间，而网络广告又是雅虎最重要的收入来源，难怪雅虎会在营收方面与AOL相差如此之多。布朗说：“虽然有迹象表明也许互联网广告市场已跌至谷底，但我还没有看到该市场出现转机的一丝趋势，所以雅虎有必要借鉴AOL的成功经验。”

　　互联网广告市场低迷令雅虎受到负面影响

　　今年年初，特里-塞姆尔接替蒂姆-库古担任雅虎的首席执行官，从那时起，每位投资者都急不可待地希望听到塞姆尔对公司发展的高见。来自好莱坞娱乐界的塞姆尔在娱乐行业拥有丰富的经验，再加上目前正是包括音乐、唱片在内的互联网娱乐业最为风行的时候，所以人们有理由期待塞姆尔的经验给雅虎带来利好的影响。但是，也有分析人士警告说，塞姆尔的就任也许会给雅虎带来不利的影响，因为目前正是雅虎需要将所有精力集中到一个业务方面的时候，而塞姆尔极有可能使雅虎“四面出击”。

　　上个月，雅虎收购了互联网广播服务商Launch Media，这使得一些分析人士担心雅虎正在向互联网内容领域谋求进一步发展，此前雅虎曾表示不想成为一个单纯的内容平台，但上述收购举措表明其仍然致力于网络内容的拓展。

　　由于面临上述诸多的不确定性，分析人士担心周三将公布财务报告的雅虎可能无法使公司股价出现攀升。尽管雅虎股价近来已从今年年初的最低谷出现较为强劲的反弹，但是目前的股价仍然还不足其最高点221美元的十分之一。

　　事实上，尽管目前雅虎的股价仍然较低，但很多华尔街分析人士仍然认为该股被高估了，这是令雅虎投资者感到最为害怕的一点。科科兰估计雅虎的市盈率高达480，这一数额远远超出媒体股的历史正常值。

　　美国Bancorp公司的分析师萨法-拉什奇表示：“我认为最重要的是雅虎应该专注于其核心业务，致力于发展成一个大型媒体公司。对于投资者而言，他们有必要意识到雅虎仍然是一家发展潜力巨大的企业，当互联网广告市场走出低迷之后，雅虎的前景不可估量，至于其他服务收费等问题则都是次要的。”(联盟)

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