ZDNet China 4月8日报道网络泡沫化三年后，网络股却在2003年第一季交出一张结实的成绩单，道琼网络指数在3/31日为止的一季中上涨了11%，相较之下，以科技公司为主的纳斯达克(Nasdaq)指数才增加了1%。

　　不过，虽然网络股已经比之前大为减少，且许多网络公司也纷纷开始获利，但整体情况其实尚未回归常态，分析师与投资人指出部分股价已经偏高，因此跟1990年代一样脆弱。

　　“现在又开始太过热门了，”U.S. Bancrop分析师Safa Rashtchy表示。“我希望股价上升能缓和些，否则又要出现严重的回档修正。”

　　以Amazon.com为例，此一网络书店在第一季大涨了38%，最新股价26.12美元，不过上周五下跌了53美分。

　　Amazon在2002年假期旺季销售成绩出色，第四季也小有获利，目前该公司已不太可能烧光现金，但以近期表现来看，Amazon股价是2003年盈利的80倍(P/E值)，这比S&P 500平均P/E值(20)高出甚多。

　　第一季股票大涨的网络股还包括Netflix(涨幅85%)、Ask Jeeves(涨幅177%)、Yahoo(涨幅47%)与eBay(涨幅26%)。

　　大涨的主因是部分投资人发现部分网络商业模式已经开始发挥作用，例如Yahoo已经连续数季出现获利。

　　Turner投资公司分析师Bill McVail表示，说出来可能令人难以置信，但网络股在第一季成了投资人的避风港。由于景气持续不佳，加上美伊战事影响，许多投资人担心企业可能达不到预期营收。但目前快速成长的网络公司却没有这方面的问题。

　　McVail表示Amazon、Yahoo与eBay的营收成长非常“扎实”，他表示，许多投资人的想法是，他们想抱一支不用太另他们操心、同时又可以轻松达成或超越分析师预期的股票。

　　不过，并非每支网络股在第一季都出现大涨。Overture股价便大跌44%，最新股价是13.58。投资人并不看好此一付费搜索引擎供货商收购AltaVista的交易，另外，Overture也有可能丧失一些重要的客户合约。

　　(编辑王丹)

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