虽然业界的分析师们大都对雅虎收购HotJobs.com招聘网站表示了赞同，但雅虎此举究竟能够获得多大利益目前还很难预料，唯一比较明显的是，这两家公司虽然规模上有大有小，但都在为盈利的问题苦苦挣扎，这样一对儿难兄难弟凑在了一起会发生什么奇迹吗？很难。

　　当雅虎新任掌门泰利-塞梅尔宣布公司将出资4.36亿美元收购HotJobs.com时，整个业界都为之震动。大多数分析师都认为这个举动非常“大胆”，它意味着雅虎“这个沉睡的巨人已经开始觉醒了”。上任六个月以来，塞梅尔一直对外保持低调，现在，他终于将自己的发展战略揭示于世人了：雅虎将摆脱单纯依靠在线广告的收入模式，开始寻求和发展自己的资产和服务。在收购HotJobs.com之前，雅虎还于今年六月收购了 LAUNCH Media 在线音乐网站。而投资者们对于雅虎的新战略似乎也抱有一定的期望，在过去三个月里，雅虎公司的股票上扬了127％，这是很好的明证。

　　但所有的这些期待和赞许似乎都忽略了一个关键的问题：雅虎距离成功还有很远，无论是整体经济的大环境，还是雅虎公司内部的运作，都没有出现全面好转的迹象，期待也好，赞许也好，这都不过是人们的良好愿望而已。在整体经济欠佳的背景下，雅虎的努力能够收到多少回报很值得思考，而这却是影响雅虎未来前途的重中之重。塞梅尔一上任便开始推行增效减员的政策，一方面全力推行多样化的经营战略，一方面竭力降低成本开支，但这些都还只停留在“转型”的阵痛中，胜利的果实何时才能尝到还是个未知数，至少在可预见的未来里，还很难得到可观的回报。即使雅虎收购HotJobs.com真的象公司期待的那样变成了一个双赢的结果，那也很难说HotJobs.com真的会变成雅虎的“摇钱树”，毕竟这家招聘网站也同样正陷在亏损的泥潭当中。在今年头九个月里，HotJobs.com的销售额仅有9250万美元，而亏损却高达2130万美元，这就是说，雅虎也许吃到了一颗味道甜香的巧克力，也许吃下去的是一颗毒药，这完全看雅虎是如何消化的了。

　　鉴于雅虎目前相当紧张的财务状况，收购HotJobs.com的确显得相当大胆，雅虎的收入80％来自在线广告，而这一部分的收入今年预计将下降39％，只有7亿美元。虽然雅虎在2000年还勉强维持了盈利，但今年前三季度，雅虎的经营亏损额已经高达8750万美元，第四季度的情形更糟，预计将亏损3580万美元。在这种自身难保的情况下，雅虎仍然坚持要收购HotJobs.com，看来雅虎的确是要在这上面赌上一把了。

　　这场豪赌也许会赢，但风险也相当大。最关键的问题是，雅虎如何能够让两家亏损的公司绑在一起，并让它变成赢家。雅虎宣称，HotJobs.com并入雅虎后，只须六到十二个月就能跨过盈亏平衡点，但人们想知道，雅虎有什么办法创造这一奇迹？一些人认为雅虎每月高达两亿一千万的访问者能够为HotJobs.com带来更多的商机，并降低其运营成本，但这种看法受到了更多人的质疑。雅虎在今年六月收购了第十大音乐网站LAUNCH Media，但直到现在也没有出现什么明显的改观，仅在上个季度里，LAUNCH Media的净亏损额就高达1420万美元，而其销售收入却仅有380万美元。很明显，塞梅尔要想在HotJobs.com身上赚到更多的实惠，没有什么高招是不行的。目前，雅虎公司正在努力与环球音乐集团和索尼音乐娱乐公司等大型公司结成联盟，但其效果如何仍有待观察。

　　可以说，收购HotJobs.com对于塞梅尔来说绝不是一个轻松的决定，此举成败如何对于雅虎而言具有重大意义，目前雅虎的市值已经比高峰时期下降了92％，这大大限制了雅虎收购其它公司的能力。在这样的情况下，雅虎仍然推行扩张战略，其风险是不言而喻的。在在线广告市场没有出现任何好转迹象的时候，雅虎公司的前景也将不容乐观。(王　　羽中）

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