文/郑小伶

　　激战紫禁城

　　下周一，AOL时代华纳与联想结盟的信息将正式披露(注：联想与AOL已于6月11日正式宣布签约成立合资公司)，AOL将以网络的方式将它的触角伸向中国市场。

　　而面对AOL的侵入，中国互联网企业有三个不对称：规则不对称；信息不对称；投资能力不对称。

　　作为一个策略棋子，联想进入互联网的动作都是有意义的，联想品牌每年诞生200万PC用户的市场以及政策资源的优势都成了杨元庆们的筹码。而AOL用一周的时间进入中国，省略了他们试验一个市场需要花的一年以上的时间。

　　中国一位互联网理想主义的鼓吹者和现实主义的实践者王峻涛，对AOL进入亚洲的步伐致以笑容。他认为“AOL不可怕，很可爱”。AOL的可爱因为他们不是“金融投机资本”而是“产业资本”。在互联网的从业人员自己首先耐不住寂寞而抽身逃遁的时候，还能指望谁来与你坚守。一家互联网企业还有5000万的运作成本，经营者还要惊呼“生存有问题”，那是这个产业的不健康还是经营者的幼稚？试想有这样一笔钱投向一家小民营企业，如果等待3年左右，可能会孵化出一个小盘子的上市公司。“投机资本”的投机是理性的，退出也是流动。

　　AOL带着“产业资本”的耐心来了。王峻涛说，“我们自己的产业资本睡着了”。

　　据说AOL与时代华纳的合并缘于这两家巨头的CEO的一次中国之行。1999年才初次相识的凯斯和时代华纳的老板杰拉尔德.列文一起参加了中华人民共和国建国50周年的庆典。回去后，凯斯马上向列文提出并购动议。列文没有说一个“不”字，他认为“值得一试”。

　　不到两年的时间，AOL时代华纳走到了中国，紫禁城激战有了开篇。

　　侠、盗两相宜

　　和王峻涛谈网络和金庸都要甘居下风。他说，网络精神和金庸精神有一点相通，“侠也当，盗也当”。而外人通常的理解是，碰到侠就当侠；碰到盗就当盗。那么对此番AOL的进入，联想、网易、新浪和其它的.COM企业该如何论剑呢？

　　今年三月，有关于AOL购并国内互联网企业的消息就已流传坊间。直到本周由外电抢先发布联想与AOL涉及投资额2亿美元合资公司的报道，实质上已经是在基本协议签定后的一个“泄露渠道”，而且据说消息是由AOL方漏给媒体的。AOL担忧在细节已定的时候，会受一些非市场的因素干预而导致合作发生动荡，所以默认了这种风声传导的作用。

　　另据报道：美国在线香港的业务由中华网与AOL新组建的合资公司ChinaInternetCorporation经营，美国在线将香港业务的经营权全数交予该公司处理，从7月1日起美国在线总公司会接管香港的业务。在新架构之下美国在线香港的业务会全面附属于美国在线总公司。

　　另一个关于网易将被并购的传闻也和AOL拉上了关系。有“传言AOL将通过联想FM365收购网易，并购后网易将与美国在线香港版另外组成一个新的综合门户网站，可能综合ISP和ICP业务”。

　　而涉及王志东从新浪出局的新闻也牵涉到了AOL。AOL作为中华网的大股东之一，对中华网入主新浪的布局即使没有亲自操刀，也是知情者。

　　可以说，AOL已经进入从各个方位进入中国市场的操作程序。据AOL时代华纳在一份递交给美国证券交易委员会的文件中披露，估计合并后业务重组产生的成本大约为9.65亿美元。其中，有大约5.65亿美元的重组成本和裁员有关，另外4亿美元的成本和租约以及合同中止有关。

　　AOL时代华纳在2001年的目标是销售收入达到400亿美元，现金流量达110亿美元。公司收入来源的业务部门为：美国在线(其占据了一季度总体收入的24%和EBITDA总体收入的33%)、有线电视部门(18%和37%)、电视和广播部门(19%和22%)、出版(11%和5%)、影视娱乐(24%和5%)以及音乐(10%和5%)。(EBITDA：指扣减利息，税收，折旧和分期偿还债务前的收入)。

　　众所周知，AOL是一个综合了网络与传统媒体、娱乐业的帝国，以它的资本实力，所选择的每一个收购或是结盟对像都有其特殊的价值，也有弱势。其实我们向往的联盟局面就像AOL与微软近十年的“拉锯战”一样，没完没了但魅力无穷。

　　“内容不再为王”

　　网络时代最著名的语录是“内容为王。”而AOL的凯斯说，“这话太天真了，内容取决于通道。”

　　AOL有底气这么说。

　　在网络企业处于全球性低迷的时候，AOL却是风景独好。他们刚宣布即将上调互联网接入费：从今年7月起上网费将从21.95美元上涨到23.90美元。有华尔街分析人士说，“AOL上调网费彻底打碎了那些网络幻想者的梦想，网络内容付费将成为一种趋势”；而另一种市场分析是：“这次资费调整将影响到AOL2800万用户，微软旗下的MSN公司每月的互联网接入费用为21.95美元，而EarthLink以及Prodigy公司每月的费用为19.95美元，随着AOL公布这一消息，它们很可能也要上涨资费。但这些ISP上调资费的动力并非来自AOL，而是当前网络广告的低迷萎缩，ISP们除了上调租费别无选择。”实际上，在美国市场，对ISP们来说，上调资费的趋势越来越明朗。美国宽带因特网接入供应商在今年初就上调了费用。Verizon(VZ)、SBC(SBC)和南方贝尔(BLS)公司均将其DSL接入费用从每月40美元上涨到了每月50美元。而EarthLink也提升了其DSL接入的月租费。而电缆公司在过去的几年就上涨了有线电视业务的费用，现在它们又上调了通过Cable调制解调器宽带接入互联网的资费。AT＆T这个全美最大的电缆公司(它拥有TCI和MediaOne)最近它将CableModem接入的费用从每月40美元上涨了每月46美元，这样的费用标准与有线电视业务费用标准不相上下。电话线接入仍然是许多人访问因特网的主要方式。但是在如此艰难的经济状况下，网络广告不景气，ISP们只有上调资费一条路了。靠上涨接入费这一条路来生存，这在中国的互联网环境下能走得通吗？

　　一家著名网站的营运总监曾以FM365为模拟算过一本“帐”：上百台服务器每年折旧费为2000万；带宽接入费为2000万；加上人工、办公等成本和广告市场费用等，一家此等规模的网站一年要花费上亿元。如果再精确一点算，网站起步要1亿；维持一年至少几千万。在国内几大门户网站中，都没有接入业务，内容再漂亮，也是将一点收入交给了电信部门。

　　有无数家网站看中了AOL赚“通道”钱的模式。联想在发布“天禧”电脑时发明了将上网费捆绑的模式，这是他们意欲向ISP角色迈进的第一步，而这一步仅仅是与电信部门分利。

　　AOL与联想的结盟另一重意义是：“这次投资绕开了中国关于禁止外国进入ICP领域的条例。同时还包括发展专为中国定制的内容、与尽管被分割、还是由中国电信把持的ISP竞争，并且要沿用AOL在美国的成功商业模式，说服中国家庭为每个月的服务费签单”。摩根斯坦利计算机分析师如是说。

　　据说新成立的有FM365和AOL影子的网站名已经商定：“联想在线”。而我们的媒体还在讨论新网站是做B2B、还是B2C。

　　AOL的凯斯说：“每天从AOL获得他们感兴趣新闻的人，比全美国11家顶尖报纸的读者加起来的总数还多；在黄金时间，我们的读者和CNN或者MTV的观众一样多。”这就是AOL最原则性的经验之一。

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