易凯网络资本公司首席执行官 王冉/文

　　惊雷不惊。由于几个月前消息就已经走漏(加上新浪网王志东的辞职)，本来足以震动整个业界的联想牵手AOL的消息等到正式发布的时候反而没有那么大的轰动效应。然而，无论从哪个角度看，本次合资交易都极具象征意义和战略意义，值得我们予以充分的关注。

　　我们在关注的时候应该保持一份冷静。一方面我们应该看到这次交易是互联网时代开启以来境外跨国互联网和传媒巨头首次同中国大型旗舰企业进行股权层面的合作，标志着境外战略资本正式扬帆进入中国新经济；另一方面我们也应该避免过于发挥我们的“联想”，人为夸大其中的奥妙。毕竟，合资企业在中国十几年前就有了，很多跨国公司的投入也早已超过了1亿美元的水平，这次联想牵手AOL既不是“空前”，更不会“绝后”。随着中国加入WTO，将来一定会有更多的类似合作在中国上演。

　　我们不妨冷静地从各个角度分析一下这次交易在各方面可能带来的和不可能带来的影响。

　　首先，这次交易不会立即对中国门户网站的格局造成影响，但是会对主要玩家的心理造成影响。新浪、搜狐、网易三大门户的地位不会因为AOL的进入而立即风雨飘摇，FM365也不可能一夜之间摇身一变成为万众瞩目的门户新宠。因此，虽然中国的三大门户以及Tom.com都会对这次交易予以关注，但是它们的运营不会因此受到太多直接的、立竿见影的压力。如果说有影响，可能更多的是心理上的，或许联想迈出的这一步会使得其它门户更加主动、积极地去寻求同跨过巨头的合作与联姻。

　　相比之下，也许更值得我们研究和关注的是这次交易对诸如雅虎、Lycos、维亚康姆、新闻集团、威旺迪等虎视眈眈窥视中国市场的互联网和传媒巨头造成的心理影响。这些财大气粗的跨国公司可能不把中国公司放在眼里，但是他们不会不关注AOL时代华纳的一举一动。它们更不会听任自己的竞争对手肆无忌惮地在自己的眼皮底下掠夺一个具有广阔前景的市场而无动于衷。虽然本次交易对这些跨国公司进入中国的时间表和进入方式有什么影响只有他们自己清楚(或许连他们自己也不清楚)，但是这种影响几乎是一定的。而这种影响又会通过这些跨国公司的应对策略间接地作用于处在市场一线的中国门户、接入商和传媒。

　　其次，联想引入AOL会对联想本身的经营模式产生影响。虽然在中国加入WTO、政策环境明朗之前，联想同AOL的合资公司多半只会以技术服务提供商的面目出现，但是AOL收购时代华纳以后已经没有人在把它看作一家技术公司(虽然它可能有很好的技术支持)。在可以预见的将来，这家中外联姻的巨舰一定会把FM365等联想的网络资源整合过来，提供从接入到内容的一系列服务，使得联想在现有业务的基础上形成新的具有独立存活价值的业务群组。

　　基于AOL在全球范围内将更加紧密地把自己的业务同时代华纳的业务整合到一起从而形成真正的跨媒体巨舰，我们甚至不排除AOL时代华纳把合资公司视为进入中国传媒业的跳板、通过它来整合时代华纳在中国的媒体业务的可能性。而象联想这样一家拥有一流品牌、雄厚资金和丰富的政府资源的公司也未必没有进入中国传媒业的野心。对联想来说，进入传媒业最好的方法就是通过合资公司(或者由其控股的新设公司)试水探路，这种体外分娩的运作模式可以使它在不偏离自己主航向的同时利用AOL时代华纳的产业经验高举高打地分享中国传媒业的高速增长所带来的商业机会。

　　第三，AOL选择联想做为中国的首要合作伙伴会对由其参股的中华网的中国策略产生影响。AOL喜新厌旧地从中华网撤出势必迫使后者尽快寻求新的战略联盟，因此关于中华网的种种传闻不可能完全是空穴来风。失去了AOL的中华网只有两种选择， 要么收购一家中国的大型门户网站从而完成地域和业务模式的跨越，要么彻底放弃门户市场，蜕变为一家纯粹的解决方案提供商。

　　第四，联想和AOL的合资公司将为一些具有价值的中国公司提供难得的并购机会。两亿美元的资金盘子和空空如也的业务盘子将注定这家中国有史以来最大的有资金、没业务的合资公司会通过兼并收购来发展自己的核心业务。“如果不能成为赢家就要成为赢家的一部分”，相信会有相当一批中国公司会把被这家合资公司收编看作自己的理想出口之一。

　　第五，在某种意义上说，合资公司将成为跨国网络和媒体公司进入中国的风向标。虽然大多数在中国获得成功的运作模式(譬如向IDG的《计算机世界》)都是难以复制的，但是联想AOL的联姻毕竟是在现有法律、法规框架下得以实现的，因此它对其它寻机进入中国市场的跨国网络和媒体巨头来说还是有相当大的参考价值。它在中国能做什么、不能做什么、遇到了哪些问题、得到了什么样的待遇都将为后来者所瞩目。

　　联想牵手AOL是一件值得庆贺的好事。回顾近年来中国的产业发展轨迹，我们不难发现，凡是中国企业真正走向成熟、具有了全球竞争力的领域(如家电、乳品)都是我们较早对外资开放的领域，凡是受政府保护的领域必定充斥着一群呆头呆脑的弱智婴儿。今天，我们大可不必担心AOL进来了会对我们的市场造成这样那样的冲击-我们需要的正是这种冲击。不经历风雨，怎能见彩虹，正是在这种相互的冲击与碰撞中，象联想这样的中国企业才能真正把自己砺练成为AOL时代华纳那样的跨国巨人。

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