眼下已经是春暖花开，但是在美国纳斯达克市场，寒意却没有丝毫的消退。在经历了持续一年的下跌之后，纳斯达克依然萎靡不振。而在纳斯达克上市不到一年的几家中国网络股也难逃厄运，被沦为垃圾股。尤其是搜狐，在连续近十天的时间里，它的股价持续低于一美元，而这是纳斯达克摘牌的观察线。如果这种状况在今后的几十天内无法改变，就意味着搜狐要被赶出纳斯达克。那么，搜狐能挺住吗？请看《经济半小时》记者王朝阳的报道。

　　搜狐网站是中国网民一直都非常认可的网站，一直运营得相当不错。然而就是这样一个网站，搜狐在纳斯达克的股价却持续跌破了一美圆，濒临摘牌的边缘。

　　搜狐在纳斯达克的股价从3月8日开始跌破一美元，除了3月15日之外，搜狐股价持续在一美元以下，至今没有上扬的趋势。按照纳斯达克的规则，如果一只股票的股价在一美元价位下三十天，那么就要想办法在90天内回到1美元，并且要守稳10天，否则就要被停止上市交易。记者前往搜狐采访的时间是周末，看到办公室只有很少的值班人员。在一个职员的电脑屏幕上，记者看到“搜狐与纳斯达克”的搜索名称。看来，搜狐员工时时在关注自己的网站前景。那么，已经进入垃圾股行列的搜狐，在纳斯达克的最后命运会不会是一声叹息呢？让记者意外的是，见到张朝阳时他是吹着口哨进门的。

　　张朝阳对记者说：“我认为搜狐被摘牌的可能性极小。从技术的角度讲有很多办法，比如公司用现金回购股票，或者是两股并一股、三股并一股等等，技术上有很多办法让搜狐不被摘牌。”看来，张朝阳保护搜狐最后的法宝是利用现金回购自己的股票，或者是并股来使股价上升。

　　就目前搜狐拥有的6000万美元的现金来说，这似乎是一个可行的办法，然而细加分析却并没那么简单。如果搜狐投入数百万甚至上千万美元回购或合并股票，万一大盘持续下滑，最后必然是巨额资金打了水漂，公司反会失去生存的能量。俗话说：唇亡齿寒，如今网易和新浪都在密切注意着搜狐。

　　随后记者采访了新浪首席执行官王志东。他说：“如果短短几年之内就是走完自己的全程的话，很可能会对资本市场造成一个很沉重的打击。这个打击很可能会影响到以后别的公司得到资本市场支持的信心。”

　　截止到3月27日，搜狐的股价为0.91美元，网易为1.41美元，新浪为1.75美元。三家股票从发行价开始跌幅都超过了900%。而三家网站股票大跌的主要原因之一就是:网站持续亏损！在2000年中，搜狐亏损额为1924万美元，网易亏损额为1725万美元，新浪为4337万美元。尽管数字如此糟糕，在给自己公司打分的时候有人却并不含糊。张朝阳为搜狐打了九十分，如果明年年底盈亏持平的话他就给搜狐打一百分。

　　这是一个颇有意味的反差。纳斯达克的股价可以说是投资人给上市公司打的分数，而这个分数显然低于这些网站给自己的打分。虽然网络股大跌跟纳斯达克的低迷有很大关系，但也可以看出网站自身的先天不足。不管怎样，中国门户网站现在到了保护门户的时候了。也许让投资人恢复信心只需要两个字：赢利。

　　在搜狐、新浪和网易这三家网站中,除了新浪,其他两家都是在高级写字楼办公,这都得益于从纳斯达克成功上市,然而现在投资人已经想要结束网站只烧钱不赢利的现状了。分析目前三家网站的情况，他们的收入来源主要都是来自广告。问题在于,互联网广告的主要客户“.COM”公司大量破产,而传统产业的广告又看不出增长趋势。于是，开源节流成了当务之急！张朝阳说他们必须扳着指头过日子，想着如何只靠这6000万美元走向赢利，而不是大量地花钱抢占市场。

　　面对低迷的股价，无论是搜狐还是新浪、网易，他们都强调一个共同的理由，就是纳斯达克的寒冬期太长了。但是，抱怨并不能让他们从此走出寒冬。那么，面对残酷的现实，已经感冒了的中国门户网站究竟该做些什么呢？

　　2000年搜狐在成立两周年时一掷万金举办万众豪情搜狐夜的盛况人们还记忆犹新。如今为了节约开支,张朝阳却裁掉了自己的司机以及其他的180名员工。那么,中国门户网站利润的增长点在那里呢？

　　网易公司首席运营官陈素贞告诉记者，像网易现在有1500万的注册用户，每个月大概平均有130万新的用户上网易来注册。这样庞大的人流就会创造一些商机。她还告诉记者，除了传统企业会带来广告和电子商务收入之外，为普通用户的服务也能带来效益。比如在情人节那天，网易就发了5万条收费短信息。与此同时，搜狐刚刚同TCL就电子商务及广告结成合作同盟，新浪也相继开始了短信息服务等收费项目。

　　新浪网总裁兼首席执行官王志东认为，考察一个公司盈利的时候，真正关心的应是两点：第一个是它手里的现金流能不能够支持它持续地发展，这影响到它的投资规模和力度；第二个是看未来市场上有多大的商业机会和整个行业的上涨空间。

　　王志东认为，要想不沦落为摘牌公司，首先要努力争取赢利，更要和投资人不断沟通。为此，王志东几乎每个季度都要到美国去和投资人反复说明企业的思路和现状。临渊羡鱼，不如退而织网。目前，这三大网站都表示：预计到2003年，很可能会赢亏平衡，产生赢利。究竟中国的这几家门户网站能否坚持到那一天，还要看各家的努力。

　　资本游戏就要结束了，对中国的互联网来说，现在应该是一个春耕大忙的时节。

　　中国有一句成语叫唇亡齿寒，如今，摘牌的红灯已经向搜狐亮起，新浪和网易也在苦苦挣扎。有人说纳斯达克规定的一美元的生死线就好像水面，搜狐、网易和新浪正在努力地想把头保持在水面之上，以免溺水身亡。对于他们来说，现在最紧要的就是两个字：盈利。在一年前，到海外上市是网络公司梦寐以求的一个目标，而如今，人们却开始怀疑我们曾经热衷的海外市场是不是过于遥远。CCTV《经济半小时》