纳斯达克指数3月13日终于击穿2000点心理防线，但在纳斯达克上市的国内公司并未与大盘一同跳水，中华网小幅微升2.17%，报收于2.94美元，新浪下跌8.87%，报收于1.77美元，搜狐与前一交易日持平、报收于0.84美元，网易与前一交易日平盘，报收于1.56美元。

　　王志东：最重要的是不要慌

　　12日刚刚在北京发布最新网上广告产品的新浪网首席执行官王志东认为，全球经济尤其是美国经济的整体衰退导致投资界弥漫着恐慌气氛，不仅是代表新经济的纳斯达克市场，就连纽约股票交易所、标准普尔500指数也全面下挫。

　　王志东说：“投资界、金融分析界连动的恐慌和心态急躁某种程度上加剧了下跌。在下跌造成的市场混乱中，分析师们对公司基本面的把握往往偏离最重要的一点是，每个公司的实际状况不同，大型投资银行的分析师习惯于拿那些美国的网络公司与中国公司做不恰当的类比。”

　　王志东承认市场状况难以预料。“分析师们所说的下跌底限是基于概率和数学模型的计算，政治因素、企业自身的变化都会导致股价异常波动。”

　　王志东说：“国内网络公司与基本上成熟了的北美公司不同，有待开发的市场领域还很多，把新浪比喻成雅虎并不恰当，对雅虎模式质疑使雅虎股价大受打压，但新浪已经并且正在开发一系列新产品。让市场了解中国公司的真实状况需要时间、需要心情。”

　　前一段时间盛传新浪与微软旗下的MSN网站洽谈收购事宜，王志东此次对此仍是以笑作答。他解释说，现在的股价令较晚进入新浪的投资人受到的损失颇大，但新浪在融资时，讲述给投资人听的故事、作出的承诺都已经按部就班在做，拿到的资金都严格按照执行计划投入项目中；而对于那些持有新浪期权的员工来说，股价也许令人沮丧，但公司确实在把计划一步步贯彻下去。

　　张朝阳：没人了解搜狐

　　搜狐目前是4家上市的中国门户中股价最低的一家，并已跌破1美元，临界纳斯达克摘牌的边缘。搜狐首席执行官张朝阳说：“从技术操作上讲，搜狐的确可以在公开市场上以回购、反向拆股(并股)等手段避免摘牌，但以上做法无法根本扭转局面，甚至带来影响公司现金流量的不利面。所以长远的做法还是创造营收、早日实现赢利。”

　　一向把中国门户厄运归因于美国投资人对中国公司不了解的张朝阳在此次纳斯达克探至2000点时再次表示了这样的看法：搜狐作为一个大众品牌，投资人与使用者并不重合，购买它股票的人并不了解它，这导致股价、交易量与公司基本面的极端背离。“搜狐的现金存量是6000万美金，市值却只有现金的一半。评价这种状况毫无意义。”

　　张朝阳认为，中美之间的差异导致美国投资人对中国公司的印象建立在信息缺失、不准确的基础上，中国人又会过度放大美国股市的变化。“重要的是达成市场与公司的协同。”

　　中华网、网易也不容易

　　曾经在纳斯达克上尽领中国概念股风骚的中华网更是流年不利，早前预计于2月中旬公布的财务报告多次延迟后，终于3月14日发布，该报告称，2000年度净亏损额总计5980万美元，合每股亏损0.61美元。

　　一度传闻寻找买家的网易如同新浪、搜狐一样，不遗余力地寻找可以赚钱的方式，努力的结果如何，的确不是公司单方面可以控制的。

　　被买可能还不是时候

　　瑞士信贷第一波士顿的互联网分析员承认，中国门户的表现显然与门户老大雅虎正在遭受的危机有关，投资者已经产生了对门户这种商业模式的质疑。雅虎赖以生存的在线广告同样是几家中国门户的主要收入来源，但已公布的3家网站第四季度的财务报告同时显示，中国网上广告的确令人失望，几家网站纷纷调低对2001年第一季度收入的预期。

　　美林证券甚至把其对中国网上广告市场规模的预期从1.2亿美元调整为8000万美元。

　　对那些希望进入中国市场的海外巨头来说，正遭受股市重创的中国门户无疑是很有吸引力的目标。但分析家们认为，在萧瑟寒风弥漫整个市场的时刻，那些大公司同样也经受了下跌的命运，本身都已自顾不暇，而购并多以股票形式完成，这些公司现时的股价将使其收购的能力大大削弱。“它们也许将等候到中国公司的股价进一步下跌时再采取行动。”(作者：林木)《人民日报海外版》(2001年03月17日第七版)