李嘉诚旗下的香港门户网站Tom.com近日宣布，由于网络企业市值大幅贬值，它将削减收购体育网站Shawei.com(鲨威体坛)的价格。Tom网站表示，它将向鲨威的股东和雇员支付2110万股本公司股票(价值总计1.162亿港元)，而不是原先许诺的2810万股本公司股票(价值总计1.55亿港元)。此外，Tom还将此次收购行动的最后期限由11月30日推迟到了12月13日。

　　按理说，“减少收购的股本数”、“推迟收购时间”，对于Tom收购鲨威体坛这么一宗收购案来说，应该是一个重要的突发事变，但却似乎没有引得多少人的注意。到底原因何在？

　　TOM借鲨威着陆

　　1999年12月，Tom.com这艘网络巨舰由香港著名企业集团和记黄埔与长江实业联手打造成功，2000年1月18日正式登场亮相。很快，靠着这两家公司以及李嘉诚先生的良好声誉，2000年2月17日，Tom.com在香港创业板上市。

　　刚上市，Tom.com就受到了令人难以想象的追捧。香港市民排大队争相购买该公司的股票，结果，Tom.com的股价疯涨，一下子筹到了7亿多港元的巨额资金。

　　Tom要想“互联世界”，　就必然要先“通晓中国”。但是，以香港为基地的TOM直到7月11日才推出了它的简体版中文网站，此前它虽然有香港的繁体版和其他地区版，但在大陆地区的知名度和影响力太小。并且，在大陆的许多专业人士看来，Tom的网站比起很多ICP来，实在不能说有多好。

　　“中国内地市场是Tom.com大中华区概念中最重要的区域，这是绝对的，也是肯定的。＂北京讯能公司总经理王雷雷先生对此毫不讳言。“香港有600万人口，网民是100万。内地呢，两个月前据CNNIC统计，网民有1690万，而人口基数是12亿多。要知道，网络兴衰和人口基数是成很大比例的。＂

　　Tom.com的行政总裁王　同样明确表示：“互联网项目是现在全球发展最迅速的业务，其中以中国内地市场最具潜力。＂看中内地市场未来的潜力，投入资金、人力去拓展这一市场，Tom走在了很多香港互联网公司的前面。

　　Tom.com的对于内地媒体型企业的收购是“万箭齐发，齐头并进”式开展的，鲨威体坛只是Tom.com众多收购目标中的一个。在许多起交叉和同时进行的收购案中，人们注意到这样一条消息：＂8、9月间，香港的TOM.COM宣布，将以1亿5千万元收购内地体育资讯网站鲨威体坛全部股权…… ＂

　　从羊城体育那里，Tom买到了每年超过3000万美元的营业收入；从163电子邮局那里，Tom买到了近600万注册用户和163这样“一个家喻户晓的品牌＂；而从鲨威那里，Tom买到了一个有深度的垂直频道。为了得到这一切，Tom的所有花费只不过是区区3663万港元的现金，其他都是通过资本市场以股权置换的形式来兑现，为此Tom.com发行了4.7亿港元的新股，而这些新股所占总股本的比例还不到7％。

　　在这一系列并购发生之前，Tom曾经被业界有人称为“除了有钱什么都没有的”互联网公司，但是并购之后，Tom不仅有了巨大的流量、注册用户，而且也有了成熟的垂直频道。更重要的是，他找到了进军大陆市场的门槛。提着钱袋有备而来，Tom的确称得上是一石数鸟。

　　鲨威借TOM飞翔

　　据一个知情者透露，当初王雷雷觉得花2000万美金收购鲨威有点不值得，而所谓的“跨媒体互动＂的战略中，鲨威并不能起什么全局性的影响力。因此，并不是十分赞同收购鲨威的计划。但是，靠资本运作和收购起家的王　却并不这样认为。在短暂的分歧以后，董事会还是站在了王　这一边。于是，Tom的人主动找到鲨威来谈“合作和收购＂。

　　“鲨威体坛＂网站是在1999年9月3日正式开业的，最初由美国人戴福瑞、马来西亚籍的邱国惠以及中国人陆小虎各出资50万人民币，并且各占1／3股份共同开办。

　　“卖掉是肯定的，只是时间早晚和卖给谁的问题。＂陆小虎面对记者，十分坦率。三位创始人从99年7月想做鲨威体坛的时候开始，到最后被收购，始终都没有独立上市的计划。“我不认为像我们这样的垂直网站直接上市是合适的，因为我们的经营规模、收入都达不到上市的要求。所以我们开始寻找可以收购鲨威的公司。在中国，能够收购鲨威的公司大约有6—7家，我们认为Tom是最合适的。＂戴福瑞说。

　　在陆小虎离开鲨威体坛不到半年的时候，作为股东之一，他接到董事会要将鲨威体坛卖给Tom的通知。虽然作为创始人，陆小虎对自己一手做起来的这个体育垂直网站感情很深，但是，作为生意人，他仍然理智的作出了自己的决定。 “我没有想到卖得这么快，而且对方是TOM。但是，我当时是同意卖的。＂

　　在开始做鲨威3个月后，陆小虎感到在中国做ICP内容网站的前途不大。于是，经过协商后，他以保留10％股权的方式退出鲨威的日常管理工作，技术出身的他，只身重新创办了另外一个做技术服务业务的公司。

　　今年3月份，也就是陆小虎刚刚离开鲨威的第一个月，鲨威立即获得了包括IDG、INTEL和SOFTBANK在内的三家风险投资机构的一笔数量不菲的资金。应该说，鲨威在被收购之前并不缺钱，但是，光有钱，为生存而生存，不是戴福瑞的性格。这位精明的美国生意人还是在秘密的寻找最终的买家。

　　“价钱倒不是最重要的，关键是要为鲨威找到一个好婆家。因为鲨威自身的商业模式太单薄，他自身要撑到盈利那一天几乎不可能。但是，鲨威有自己的团队优势和很好的体育基础，十分符合跨媒体互动的模式。所以，这是一个正确的发展方向，虽然最终成功的是不是Tom现在还看不出来……＂原鲨威的董事会成员几乎意见一致。

　　“鲨威被收购，总的来说还是幸运的，毕竟是有人收购了，比起其他无数已经死去和注定要死去的.com公司来说，情况要好得多。虽然我们没有想到，鲨威才成立不到一年就卖掉，但是现在看，这也许是最好的结局。＂一位从成立起就在鲨威工作的老员工感叹道。

　　我们注意到，鲨威体坛是目前为止Tom收购的最后一家互联网公司。看来，作为“小鱼＂.com公司，要进入“大鱼＂的怀抱，还得赶场子。鲨威体坛算是幸运的赶上了这一拨。

　　事变内幕谜底何在

　　收购工作似乎在风平浪静中进行着。但是，我们却在收购的收官阶段突然看到一个戏剧性的突发事变：TOM突然对外宣布———降低收购“鲨威体坛＂的价格！

　　从8月13日签署备忘录、到9月签署协议，到现在，并购仅仅剩下法律意义上的手续了。但是，到了11月底，也就是原来预定的最后收购完成时间11月30日的大概一个星期前，鲨威的股东突然得知，TOM将向鲨威的股东和雇员支付2110万股本公司股票(价值总计1.162亿港元)，而不是原先许诺的2810万股本公司股票(价值总计1.55亿港元)。

　　“听到削减收购价格的消息，我也觉得很突然，但是，我相信戴福瑞是尽了最大努力的。因为他的股份是我的5倍，分摊下来比我的损失大得多！＂陆小虎看起来有一些无可奈何。“我问了我的律师，他说这一变化一般来说是不正常的，虽然这么大宗的一次收购，是需要一步一步的时间来完成的，但是，当初的协议是具有法律效力的。＂

　　因为减少的股本数是由原鲨威体坛的股东们平均分摊的，目前为止，即使是IDG这样的股东都对收购价格变化没有任何公开的不同意见。同时联想到TOM公布推迟收购完成时间，(虽然TOM公开的解释是法律文书的审查需要时间，另外对于降低收购价作了一个补充协议)所以，可以推想，这次事变肯定是经过了复杂的反复和很多轮次的谈判，但是具体的细节，外人很难得知。我们目前也只能从侧面了解一二。

　　TOM方面的公告称，原因是互联网公司在股市上大幅跳水。但是，这显然只是TOM一厢情愿的解释，因为一个不争的事实是在TOM收购鲨威的两天内，TOM的股票从5.5港元上升到了6港元。只是当Tom以每股5.08港元配售8000万股新股的消息传出后，由于其配售价折让幅度颇大(较前一交易日的5.8港元，折让约12.5％)，以致抛压颇大，股价迅速下调到与配股价相接近的水平。并且在随后的时间内，一路下滑。显然，收购的股本数与股市上的股值没有必然的因果关系。

　　以Tom在12月1日的2.65港元交易价计算，这次TOM收购鲨威的实际收购价仅为5600万港元。这对于原鲨威的股东来说，显然是大大的不合算。记者试图寻找“事变＂的当事人双方，但是，精明的戴福瑞虽然人可能在北京，似乎一直在回避记者的来访。香港TOM的新闻发言人陈嘉宝女士发来的传真也是官方口吻：“目前市场相继调低对互联网股票之估值，有鉴于市场发展，今次与鲨威进行磋商，互相同意调低较早前达成的收购价，足证大家对TOM股票与公司日后发展的信心。此外，我们亦相信这会为TOM股东们带来最大的效益。”

　　也许，收购案的戏剧性变化，真实的谜底世人永远无法知悉。而对于原鲨威体坛的股东来说，一切已经落幕，目前只有盼着TOM的股票快些涨起来，涨起来……(《21世纪经济报道》记者 郭开森　特约记者 黄东)