11月24日，TOM.COM在京宣布，正式开通TOM.COM语音门户——TOM及时语。一贯对媒体表现低调的TOM行政总裁王兟(音xin)一改往日的沉默，借此次语音门户发布和刚刚在香港公布的收购《亚洲周刊》五成股权事宜，对TOM近期经营状况以及其跨媒体商业模型进行了介绍。

　　开通两季 业绩尚可

　　据TOM第三季度财务报告数字，TOM.COM页面浏览量达到每天2600万，注册用户数700万，收入为1300万港币，比上一季度增长150%，其中来自网上的收入是1200万港币。王兟对以上业绩的评价是，TOM自本年度1月18日正式开通，3月1日在香港联交所创业板上市，到7月才发布简体中文版的12个频道，全力进军内地市场，因此，“以短短几个月的历史，与那些已经在大中华地区有三、四年经验的网站相比，我们的成绩足以证明TOM的运营是有效而快速进步的。”

　　但是，收入增长的同时，TOM在本财季的亏损是1.638亿港币，较上一季度扩大约11%，没能达到王兟此前的预期和承诺的目标。王兟说，现在TOM烧钱的速度是每月平均300万美元，他一再强调要进一步压缩成本：“尽管TOM背后有和黄和长实这样实力雄厚的资本方支持，但并不意味着TOM就有资本烧钱。比如说，我们的工资水平只是业内的中等。”

　　其实，从王兟上任不到半年就被外界评价“作风硬朗”即可看出，他为压缩成本已经进行了多方面努力。

　　其操刀的几例购并都只用了少量现金，大部分以股权置换形式完成；不盲目追求成本最低，但要达到成本结构最合理，“在可比较的竞争环境中，充分运用TOM已经形成的品牌优势和跨媒体资源，减少经营性成本支出。”；虽然外部对裁员都很敏感，但这确实是整合公司结构、杀出一条血路的必要措施、其本意是成本控制。

　　此外不得不提的是，TOM抢在资本市场全面调整之前及时配股，从股市筹集4.7亿元港币，保证了现在和以后的正常运营。

　　目前，TOM帐面现有现金是11亿港币，以目前的烧钱速度来看，足够它在未来三年里的运营开支。但王兟的目的绝不仅止于此，因为据高盛公司对新浪的分析报告，新浪将在2002年实现赢利，当门户市场只允许有几少数幸存者的时候，“我们有信心让TOM比其他网络公司早12个月赚钱。”

　　王兟引用投资界分析来佐证自己的承诺：“截止到今年9月份的财务报告上只有网站一个主要营业收入来源，新近完成的一系列收购项目并未计入。而网站绝对不是TOM唯一的生产方式，2001年，TOM现有资产还将额外产生3.1亿港币的收入，其中包括上海美亚宽频、户外媒体广告、体育赛事，还有刚刚签署了谅解备忘录的对《亚洲周刊》的股权收购。”

　　王兟认为，互联网是一个需要大量资本投入，最后产生规模效益的产业。而TOM的优势就在于利用网站之外的产业形成的跨媒体平台打了一个时间差，以这些传统行业的赢利保证公司整体现金流的健康，最终实现网络部分的赢利。??当然，并不是谁都有资格玩这个时间差。

　　跨媒体平台：王兟给TOM的最大贡献

　　王兟并不认为自己在TOM的业绩称得上任何成就，但几次借助收购手段搭建起来的跨媒体平台是一个独特的商业模型。他认为，在大家都逐渐意识到纯粹网站赚钱不易的时候，尽快把TOM转型成一个跨媒体平台是他给TOM的最大贡献。这个平台加强了TOM的广告渠道，为客户提供的是一站式广告套餐计划，包括网络、印刷、户外、活动及电视的一系列媒体平台。

　　王兟描述的TOM应该由四个板块的业务组成：一是跨媒体的广告业务。仍会以互联网形式为主，把TOM.COM视作中心，与旗下其它媒体协同作战，共同向客户推广业务；第二是尝试一些电信的增值服务和接入服务，尽管TOM的外资身份决定它没有权利进入电信服务业，但通过与电信运营商和基础设施供应商合作，开拓网上交易、语音互联网服务等新的上网方式，与电信公司分成；第三是e-Nabling(电子商务赋能者)，帮助大企业网络化；第四就是通过战略投资，一方面使TOM自有资产尽快在资本市场上增值，另外一方面打造TOM的跨媒体集团。

　　目前，TOM的收入中来自香港的略多于北京，王兟预计，由于北京运营成本较香港为低、加之内地市场增长潜力巨大，这里将逐渐取代香港成为主要利润来源点，此次的TOM及时语即是在北京公司开发出来的。被并购的沙威体育网站现已基本纳入TOM的系统，曾被广为炒作的对163.net的收购，已经在三周之前遵从信息产业部的法规政策完成所有并购程序，并将在年底之前与TOM彻底整合。尽管现在全球高科技股大幅下挫，但曾经在高盛公司供职7年的王兟认为，现时的市场气氛太过悲观，这一场寒冬的结果就是通过进一步竞争加速网络业的分化，决出最后胜出者。TOM现在超过10亿美元的市值正是投资人对它信心的体现。公司最重要的就是在市场变化之前准确预见所有潜在因素，做好融资准备，不使正常运营受资本市场影响。同时，危机也是TOM通过收购发展其纵深频道的好时机。据消息人士透露，为充实TOM并不擅长的垂直IT信息，TOM曾经与网易有过购并的洽谈，但最终无果。

　　另外一个值得注意的迹象是，在此次TOM及时语发布现场，多位中国联通人士到场，王兟解释说，互联网增值的含义很宽泛，在无线互联和宽频的环境渐趋成熟的时候，互联网接入就不再是现在的狭义ISP了。与传统业务结合的电信增值服务将提供与电信运营商和广告商的多个收入分成渠道。

　　跨媒体平台 搭建进入壁垒

　　本质上说，网站并不是一个进入门槛很高的领域，而TOM的聪明之处就在于通过跨媒体平台为竞争对手设置了不低的进入门槛。

　　当回答记者关于“跨媒体平台还需要填充那些内容”的问题时，王兟称，这个模型的开始不错??印刷方面，掌握了海外华人认知率颇高的《亚洲周刊》；电视方面的是“中国体育报道”；网络新闻发布方面是上海的美亚在线。美亚在线是一家北京讯能在其中参股、持有国务院新闻办颁发的网络新闻牌照的合资公司，它同时还承担了TOM的宽频开发。

　　王兟没有正面回答的是对于国内传媒业的计划。而流传于坊间的消息却不绝于耳，比如国内一些媒体将获得香港李嘉诚集团投资的传闻。不管这是不是捕风捉影，但起码证明了TOM的步骤在有条不紊地“填充跨媒体平台”。一旦国内政策松动，对外资进入传媒业的限制有所改变，它至少将是最早抓住机会的外资之一。

　　其实，TOM购并羊城晚报广告公司已然可以视作其试探大陆传统媒体的一招棋。不同的是，《亚洲周刊》提供的不仅仅是广告渠道，其数据库、庞大的销售网络和认知度还能加强TOM本身的实力。如果在内地获得一个与此类似的“战略伙伴”，引起的轰动恐怕要超过TOM已有的所有并购。王兟称，合作有多种方式，只要是国家政策法规允许，就有实现可能。

　　管理层快马加鞭的一系列行动，并未完全满足投资界的胃口。受网络股热潮冷却的大势影响，TOM股价从最高位的15.35港币一度降至3.3港币，但起码要超出其发行价1.68港币一倍。大福证券调低TOM评级为沽售，认为其传统经济业务发展缓慢，目前股票价格仍显偏高。大福认为，自7月重组后，TOM的跨媒体战略可使短期盈利得以改善。TOM的网络部分，每月除税、利息及折旧前盈利亏损约4000万港币。

　　TOM的回应是，预计2001年营业额为3.5亿港币，其中70%来自传统业务、其余30%来自网上业务。寄望于电子商务的发展，网上部分的比重将进一步扩大。有分析认为，在传统业务的利润率几乎变化不大的情况下，投资TOM的增长空间在于其擅长的收购和和黄集团对于其未来支持程度。（林木）