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观点:三大门户急于用钱为哪般?

http://www.sina.com.cn 2003年07月17日 13:08 北京现代商报

  第16期 (主持人:李礼)

  关键词:门户可转换债券并购

  方刚 赛迪网副总裁兼总编

  发债是信心的表现

  三大门户通过纳斯达克发行债券的方式,总募资超过2亿美元,如今庞大的现金即将流入中国互联网市场。业界存在两种主流分析,一是认为门户为了向资本市场表明信心,一是认为发现了新的商业模式或者“金矿”,要重金进入抑或大举并购。我个人的判断是:

  1、现在正是纳市追捧中国概念股的好时候,此时有机会、有能力大规模发行可转换无息债券,所以即使暂时没有如此大的资金尤其是现金缺口,这事也应该做。

  2、发行债券无疑能表明对未来市场的信心,长久对支撑股价和迎合资本市场无疑有帮助。

  3、当前门户收入过度依赖短信,短信市场在政策、竞争和可持续发展方面仍然有一定的变数,因此门户仍然需要进一步加大力度发展非短信业务。

  4、在线广告市场迅速发展,空间巨大。当前门户内容竞争日趋白热,水平已经相当。门户通过资本运作,入主强势互补的线下媒体和宽带媒体,形成立体营销是十分必要,也完全可能的。

  5、门户网站更深程度介入中国的通信,尤其是移动通信市场是必须的。技术和应用上,网络通信已经开始融合,生意模式和业务线方面,门户完全可以尽早规划,分享通信市场的更多份额。

  6、互联网搜索市场在中国还远远没有引爆,这个领域还需要强大资金注入,并且格局需要打破。方刚

  范锋 管理学博士资深IT观察家

  关键在于怎么花钱

  三大门户选择在这样的时机发行债券是对机会的把握。其实不仅仅是三大门户,包括YAHOO!和UT斯达康在内的IT概念股也选择在最近发行了大规模的可转换债券。从金融的角度来讲,发行这样不需要付利息的债券对企业来讲可以说是一本万利的买卖,因为企业甚至可以拿着这笔钱放银行里去赚利息,自己却不用给投资人一分钱利息。我记得去年中华网有一个季度的财务报告实现盈利,最主要的收入就是来自这样的利息。

  当然,三大门户目前的业务都已经进入规模化发展阶段,当然不可能拿着这笔钱只是放到银行里。而业界所关心的问题也明显并不在于三大门户又圈到了多少钱,而是在于能用这些钱再生出多少钱来,或者说是进军什么样的新业务领域。范锋


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