新浪科技 祝志军/文

　　最近，香港股市上盛传香港网的母公司——中华网公司有可能将进行私有化，这意味着中华网公司可能打算回购在公开市场上发行流通的所有股票，以便申请从Nasdaq摘牌。消息传开，香港网(8006-HK)股价昨日持续飙升，收市升幅高达46%，报收0.38港元，对于私有化的消息，香港网行政总裁表示并未听闻，但未予以直接否认。

　　截止到2002年12月31日，中华网仍有现金及现金等价物共4.8亿美元左右。中华网1999年5月正式推出，先后在美国、香港两次上市共募集5.6亿美元，是资金实力最雄厚的中文门户网站。中华网曾有三大块业务，一是提供网络解决方案、二是网络广告连锁代理，三是网络媒体业务。不过，目前此三块业务基本处于停滞状态。

　　网络泡沫破灭后，中华网把宝压在了网络解决方案上，中华网转变策略，规划从“淘金”转型为“卖水”的企业，随着网络企业纷纷倒闭，中华网这块业务基本没有什么斩获，相反关闭了旗下投资的几家系统集成及软件公司。中华网于1998年10月开始以当时第二大网络广告连锁营销商24/7 Media亚洲公司的名义从事网络广告连锁营销业务。由于互联网公司的大面积倒闭，网络广告市场向门户网站及传统媒体巨头的网络版集中，余下一些半死不活的网站实际上已无“锁”可“连”，于是24/7 Media公司迅速衰落，中华网则在2001年第四季度将这块业务干脆卖掉。

　　在内容经营上，中华网基本以转载为主，利用自身网平台将其他媒体内容进行整合。同样是整合传统媒体内容资源的门户网站，惟有中华网没有明显的特色。中华网与其他门户网站内容重合程度大，在内容上是后来者，对于其他门户网站无法形成内容上的替代，无法吸引到足够多的网民，广告销售也不理想，同时也无法象其他门户那样从内容及品牌延伸出短信与游戏这样的新业务。业务已经乏善可陈，而且看不到什么赢利模式，主要靠银行存款的利息刚刚使营收与开支持平，略有赢余。目前，中华网的股价已经是Nasdaq上市的中文门户网站中最低的。

　　美国时间4月7日，中华网收报3.98美元，市值大约有4个亿美元。就是说，现在中华网股票的价格远低于其目前持有的现金。国内著名互联网、电信分析师吕伟钢认为，若中华网回购股票实现私有化，股东会从中受益。回购公开市场上发行的股票，一般会提升股价以吸引股东抛出股票，如此这样，作为中华网大股东的现任CEO叶克勇及其他大股东都可能以这种方式套现。据悉，包括中华网高级管理层在内的内部持股人共持有36%中华网股份。

　　当公司认为上市融资已经没有实质意义，就有可能回购股票，实现清盘。上市公司私有化的结果一般有两种可能性：一是公司成为私有公司，继续办下去，但是公司规模将大幅度缩小，业务及运营也将做大调整。二是把公开发行的股票收回后，对公司业务进行清盘，宣布关闭停业。

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