【eNews专稿】真是“十年河东十年河西”，在经历了2000年的流血上市、以及其后的绵绵惨跌后，中国概念股忽然开始变“牛”了起来，在27日，中国.com的三个代表即三大门户忽然股价均大涨，网易更是突破3美元的大关，相信丁磊又会含笑进入大陆前50富豪榜的。

　　在刚刚收盘的28日纳斯达克市场上，虽然三大门户股价有所降落，但是，基本上都还维持了一个比较高的价格，如新浪以2.14美元收盘、搜狐以1.85美元收盘、网易的股价也还在3美元以上，收盘于3.34美元。

　　对三大门户的气涨如虹，中国的分析家们仁者见仁、智者见智，但概括起来无外乎以下三个观点：

　　其一，三大门户均上交了一个非常好的财报，虽然新浪仅是运营现金流为正，搜狐为全部现金流为正，网易也是靠着一份上季的递延收入勉强迈过盈利线，但是，三大门户所取得的成绩是有目共睹的，尤其是网易能够迅速摆脱困境并实现盈利，实在令人吃惊，这也是网易股价最高的原因；

　　其二，全球网络股整体复苏的脚步强劲，互联网产业已经洗尽铅华，在洗尽了泡沫之后，投资者终于回首认识到互联网沉淀下来的价值，目前已经有将近四分之一的.com相继宣布盈利，在经历了市场的大洗牌之后，剩余的互联网企业将能更好地瓜分市场；

　　其三，随着美国企业假账丑闻的层出，投资者开始把眼光瞄向美国以外的更多地区，兴起中的中国无疑将会吸引更好的目光，这同时也说明，所谓的中国概念将逐渐从边缘地带走向关注的中央。

　　我们必须承认，所有对三大门户的褒扬都可以说是言之有理的，他们价格的上升也是有着合理的因素在内的，中国互联网在经历纳斯达克的风风雨雨之后，可以说，再次迎来了认同和难得的春天气息。

　　但是，我们换一种眼光来看，股价的上升可不只算是价值的一个复苏和重新被认可而已？

　　一直以来，三大门户的股价都极其低，三家均到达了可以拿自己手中的现金完全回购自己的股票的地步。这代表三大门户的价值被严重低估，也就是说，在投资者的眼目中，中国的这三家网站不但一文不值，而且甚至可能是赘手的垃圾，投资者巴不得赶快扔掉省得带来厄运。

　　但现在，三大门户拿自己的成绩证明了自身不是“垃圾”，那么，他们就应该迅速回复自身的价值，股价回升当然合情合理。张朝阳以前散发过的“孤儿股”的理论也算是到了寿终正寝的时候了。

　　另一方面，我们也要看到，三大门户的未来路漫漫其修远，目光的股价上升也仅仅可能是对他们价值的重新确认而已，毕竟三家都可以算是没有真正盈利，毕竟三家都还存在这样那样的问题。

　　比如说，上季度的财报有着很大世界杯的因素在里面，剔除了世界杯之后，三大门户有这么好吗？

　　又比如说，三大门户的迈向盈利之途的最终利器都只有一个，那就是短信。但是，短信却具有同质竞争、单一功能的特点，后来者的易进入、竞争的加剧和理性消费明显将会吃掉大部分利润，研究表明短信业务属于“速食”业务，其黄金期也只有3年??而现在已经渡过了2年，也就是说，三大门户还只有1年短信业务的钱可以大赚。

　　在吃光了短信业务带来的巨额利润之后，又有什么新东西来支撑三大门户的收入来源？我们细细观察就可以发现，新浪目前业务收入仍旧比较单一，所谓的“中央厨房”和跨媒体的概念无疾而终，没有真正形成气候；搜狐想要广开财源，但其无论网上证券、接入服务还是商城都明显没有形成气候；网易更可怕，短信收入占到其收入的将近60%，更不知道他的网络游戏能不能真正带来利润，更让投资者担心的是，网易这个品牌今后会不会成为“非常男女”和色情的代名词，而使网易品牌极端低俗化？

　　所有的担心都不是多余的。在看到自己的股价的飙升之后，三大门户也许要花更多的时间来进行对未来的思考，而不仅仅是大声地宣扬自己。(eNet记者 邱伟)