|
本报记者 赵明
“从此以后，我们不再烧钱了！我们盈利了！”17日下午，搜狐公司首席执行官兼总裁张朝阳异常兴奋，张朝阳宣布：“搜狐本季度的业绩将是标志性的，本季度首次实现的EBITDA盈利更是有划时代的意义，因为搜狐证明了‘在中国做互联网是可以挣钱的’。搜狐的盈利表明整个互联网的冬天已经过去，春天已经到来。”中外媒体记者报以热烈掌声。
当天，搜狐公司正式公布截止2002年6月30日的第二季度财务报告，宣布成功实现营运现金流和EBITDA扣除利息、税、折旧和摊销之前的收益盈利，比预计提前了两个季度。
搜狐财报
搜狐公布的第二季度财报显示：总收入达613万美元，比2002年第一季度的450万增长了35%，比去年同期增长113%。毛利率由上季度36%上升为49%。
搜狐二季度US GAAP美国通用会计准则净损失仍有87万美元，或每股0.02美元。这比第一季度的220万美元减少了61%，比全年同期减少89%。
EBITDA为正的7万7千美元，与之相比，2002年第一季度的EBITDA为负的130万美元，2001年第二季度的EBITDA为负的310万美元。2002年前六个月的营运现金流量为正3万5千美元，而去年同期的营运现金流量为负的630万美元。
广告收入为336万美元，比第一季度的251万美元增长34%。广告收入的毛利率从第一季度的42%提高到56%。世界杯对搜狐广告收入达到历史最高水平方面起了很大作用。搜狐国内广告客户构成了本季度广告收入81%的份额。
非广告收入构成总收入的45%，这主要来自于个人用户信息定制短信和收费增值服务以及电子商务的非广告收入。该收入在本季度达到276万美元，比上一季度的202万美元增长37%。非广告收入的毛利率也从上季度的28%增长至本季度的42%，达到历史最高水平。
截止2002年6月30日，搜狐公司的现金及可变现债券余额为4140万美元。
股市反响
北京时间7月18日凌晨美国当地时间7月17日美国纳斯达克收盘时，对中国网络概念股给以积极回应。
搜狐以1.45美元开盘，最高为1.55美元，最低为1.42美元，成交量179600股，收盘于1.54美元。较前一交易日收盘上涨了0.18美元，涨幅达13.24%。
新浪网、网易、中华网均有不同程度上涨：新浪网以1.91美元开盘，收盘于1.99美元，较前一交易日收盘上涨了0.09美元，涨幅4.74%；网易以1.42美元开盘，收盘于1.52美元，较前一交易日收盘上涨了0.06美元，涨幅4.04%；中华网以1.99美元开盘，收盘于2.03美元，较前一交易日收盘上涨了0.09美元，涨幅4.64%。
盈利的两个口径：EBITDA与US GAAP净损失
搜狐二季度宣布步入盈利，是因为其试算EBITDA为正，搜狐所说的盈利是营运现金流量盈利。“营运现金流量盈利”能够等同“盈利”吗？“营运现金流量盈利”后距“盈利”还有多远？
记者在网上查到的解释是：所谓EBITDA，为Earnings Before InterestTaxDepreciation and Amortisation的缩写，是指未计利息、税项、折旧及摊销前的利益。EBITDA是一种试算，它不是按公认会计原则所编制，而是对公认的“美国会计准则US GAAP净损失”的一种补充。
搜狐进行EBITDA试算时不包括如下项目：对因兼并产生的商誉摊销；可强制赎回的可转换优先股所产生的增值；投资注销；股票报酬；其他净损益；股票投资净损失；因会计准则变化所导致的累计影响。
据记者了解，EBITDA曾一度为全球电信企业所采用，用来反映企业经营业绩、杠杆比率和流动资金状况。但是，安然、环球电讯事件后，美国投资者认识到在经济由强转弱的宏观经济形势下，一些上市公司出于自身利益，倾向于利用此指标掩藏实际经营情况，因此近期投资者倾向于参照更保守的“US GAAP净损失”数据。
EBITDA与盈利的距离
搜狐第二季度财务报表显示其US GAAP净损失已由一季度的220万美元降至二季度的87万美元。搜狐预计第三季度EBITDA将与第二季度保持不变。第三季度US GAAP进损失预计将不高于90万美元每股0.03美元。
有证券分析师指出，“试算EBITDA盈利”还不是真正意义上的盈利，因为投入收回还有一个过程，但离盈利并不很远。
张朝阳通俗解释可能更能说明这一专业术语的真实内涵——以前搜狐的钱包总是往下瘪，而从现在开始，搜狐的钱包开始往回鼓了，搜狐不再是在烧钱了，而是开始有现金流入了。
张朝阳明确表示，搜狐的下一个目标是实现2003年全年赢利。
媒体关注第三季度
搜狐盈利的消息一经公布，就引起了国内外媒体的高度关注。对搜狐宣布的盈利，许多媒体在报道时显得很冷静。
美国著名的哥伦比亚广播公司(CBS)MarcketWatch网站在其首页发表文章报道此事，但指出“由于世界杯足球赛大大促进了网络广告的销售”。
道琼斯的报道说，在世界杯的帮助下，……提前两个季度实现了EBITDA为正的目标。搜狐首席运营官古永锵表示，第二季度的成绩不是暂时的，搜狐“相信网络广告业已经提高到了一个更高的水平，这种前进趋势将能维持下去。”
路透社的报道指出，“世界杯使得搜狐的广告收入出现了强劲增长”并引述IDC分析师米德勒的话说，搜狐第二季度的业绩“很出色”，但是要等到第三季度的结果出来才能说明“第二季度是否只是一次性的”。
BloomBerg7月17日也发布消息说，搜狐第二季度的EBITDA为77000美元，这使得搜狐成为了在纳斯达克上市的中国网络公司中第一家实现现金流盈利的公司。同样该报道引述IDC分析师米德勒的话：“世界杯帮助了搜狐。我感兴趣的是第三季度，世界杯带来的影响能持续下去吗？”
下一步
搜狐二季度财报显示，盈利主要有三个因素：首先，世界杯这一全球顶级赛事在加强第二季度在线广告业务，并使公司广告收入达到历史最高水平方面起了很大的作用。第二，SOHU.NET业务为中小企业提供了在线市场推广平台，并进一步促进了搜狐公司本季度广告收入的激增。第三，非广告收入构成总收入的45%，这主要来自于个人用户信息定制短信和收费增值服务以及电子商务等非广告收入。
张朝阳说，下季度没有世界杯，搜狐同样会获得更多的广告收入。
对于2002年第三季度，搜狐公司预计总收入将达670万美元，其中广告收入330万美元，非广告收入340万美元。毛利率估计与第二季度相近。
对接下来的第三季度，张朝阳表示：“凭借即将开通的在线证券交易网站以及提供接入服务的搜狐在线的正式推出，将进一步拓展消费者业务。”
业界反映不一
搜狐宣布盈利消息后，新浪CFO曹国伟在接受本报记者采访时对此未予置评，只是表示祝贺，认为“令人鼓舞、是件好事”，并希望搜狐下一季度能延续这一增长势头。
纳斯达克中国区总裁黄华国接受记者采访时说，搜狐盈利在意料之中。他预测搜狐在今年年底完全能够实现彻底的盈利。
著名互联网评论家方兴东在搜狐业绩公布后说，“这是两年来中国互联网界最鼓舞人心的消息”。在接受本报记者电话采访时指出，互联网现在实现盈利是瓜熟蒂落的事，与两年前相比，网民数量大幅增加，目前超过4000万，而中国网民数量达到1亿是没有任何问题的，这些足以支撑互联网公司有一个良好业绩。
社科院互联网发展研究中心主任吕本富说，这对中国互联网产业是绝对利好。他分析，搜狐专注于本土市场，相比之下花费较小；搜狐的业务模式变化灵活，是完全以赢利为指导的办事方针；搜狐的资本结构比较简单合理，决策可以少受业务之外的因素干扰。此外，中国7%以上的宏观经济增长足以令几家门户的网络广告养活企业。
社科院财贸所电子商务研究室副主任荆林波告诉本报记者，这个时间段的盈利，并不能说明任何问题，美国几家互联网公司如亚马逊(Amazon)、雅虎等都已于两年前实现“试算EBITDA盈利”。关键是搜狐的业绩不要有什么反复。
春天真的来了？
据记者所得到的消息判断，新浪也将于不久公布盈利消息(新浪定于美国当地时间2002年8月7日<北京时间8月8日>在股市闭市之后公布其今年第四财季以及2002财年全年财务报告。)
接近网易的消息人士透露，网易实际上已接近盈利。
7月13日，中华网国际网络传讯有限公司的执行总裁兼中华网COO熊淑德女士也表示“我估计(盈利)不用到年底，现在的业务发展趋势非常好。”
热力推荐三星 三菱 松下手机图片专区，最炫、最酷、最流行！
新浪手机图片每天增加上百幅，下载最新图片送数码相机钻戒！
| 
