eBay以3000万美元获得易趣33%股权，以此匡算，易趣在此轮融资之前的作价应该在6000万至7000万美元之间，再回头看分别为650万美元和2050万美元的易趣前两轮融资，易趣此次引入eBay令第二轮融资时进入的股东权益缩水1／3。

　　从账面价值看，在易趣此次打折贱卖股份的交易中，eBay捡了个逢低吸纳的便宜。但前面已有第二轮融资进入的投资人投资缩水的先例，eBay此举会不会也难逃厄运呢？

　　3000万并非风险投资

　　所幸，无论是邵亦波、谭海音们，还是eBay的惠特曼都更倾向于将这3000万美元视做产业资本而非风险投资———如果以风险投资“高风险、高回报”的标准预测eBay3000万美元的命运，期待以上市或者转手获得高额回报退出的机会几乎为零，而近期内易趣都极难盈利的现实也斩断了易趣自给自足的可能。

　　在产业资本的光辉下，我们或许可以期待eBay对易趣的进一步增持，届时，谁拥有资源、谁现金充足，谁就具有定价的权利，在没有第二方竞价的情况下，eBay显然游刃有余；一旦中国市场并未如eBay所愿地贡献出收入，eBay的命运将和易趣第二轮投资人相差无几。

　　eBay还将增持

　　此次的7000万美元作价对于种子投资和作价1250万美元进入的第一轮风险投资来说，即使其纸面收益已有损折，但起码还没有亏掉现金投入；以1亿美元作价进入的第二轮投资人自然最应该心有不甘。

　　据悉，在讨论eBay进入时，解决上一轮投资者的利益也是一个谈判条件，最后的方案是给原有股东们提供的两种选择：要么以一个“彼此都接受的价格”退出，要么跟着易趣继续往前走。

　　而自创办伊始就已经盈利的eBay无疑成为易趣股东们的一颗定心丸。eBay方面在接受采访时，亦声称已经获得在未来进一步增持易趣股份的权利。　　　　文／李佳

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