文/陆群

　　2001年后的中文互联网确实进入了最残酷阶段，按方兴东的说法“前一段是互联网企业股价挤泡沫的阶段，现在是互联网企业数量上挤泡沫的情况。”从投资趋势来看，如果宽带网发展起来，实现了三网合一，门户网站的位置就有可能被替代。做为互联网企业本身与其经营者真正到了迎接最大的考验和挑战的时候——所面临的压力不仅是来自华尔街的压力

和自身网络品牌的价值，而是将面对整个社会对其做为企业家的经营能力和社会信誉的考验。

　　2001年春天刚至，就传来中华网对三大门户(新浪、搜狐、网易)频送秋波的信息。业界在评论网站收购时，普遍都为2000年赢时通(被联想)、盛润Stock2000(被广东证券)和Chianren(被搜狐)能在危机爆发前成功“出逃”而喝彩，而为亿唐等错过最佳出手机会而叹息。笔者以为每笔收购交易都是在特定的时机和机遇下发生的，经营者的高明在于如何把自己的网站价值能在不同的市场氛围中最充分地表现出来。赢时通的收购恰好正值WAP手机上网炒股热，而联想又有30亿元的融资等着花，CNNIC排名也帮了赢时通的忙，所以它就搭上了顺风车。

　　如果是在半年之后，用手机上网炒股的人本身就不多，股市成交量低，谁还会收购？！同样3月份风传中的美国在线青睐联想而非FM365的道理也很明确——AOL看中的是联想背后的价值。联想无论是是收购金山软件、新东方，还是自创网站，目的都是为能捆绑销售电脑。外商在中国的互联网投资还需要寻找合资伙伴，投资方看中的是背后的资源，这些特殊资源能够维持公司长远发展和盈利，而联想就正好是一个能够创造新价值的伙伴，而其他三家门户网站无法为AOL形成这种价值源泉。其结果也证实了这种预测，美国在线在2001年夏天果然与联想在香港握手，而在2001年的冬天来临之际，FM365正经历灾难性的裁员。

　　表面上三大门户网站有非常高的知名度和品牌影响力，但都缺少可持续的发展资源，本身不能 “安全”获利——品牌的认知度并不等于品牌的价值度，在没有形成稳定的消费群之前仅有知名度显然是不够的。同样是点击率，亚马逊的点击率则意味着2000多万在网上消费的用户群，带有相关的边际效应，而三大门户网站的收入主要来自广告而不是消费，如果点击率的增长远远超过广告增长，说明点击率缺乏商业价值。

　　自2001年3月初试验推出个人主页“收费”政策之后，网易与几家“传统”厂商共推“电子商务推进协议”。几乎同时新浪与搜狐也与TCL集团开始紧锣密鼓的销售“捆绑”合作。三家门户网站此翻纷纷的“落地”寻找传统商家合作加上从免费向收费的“变脸”手段仿佛是网络企业在今年开始伸出的两个“触角”，目的只有一个，寻找P2P(Path to Profit，盈利之路)的方向。过去，互联网公司不赚钱被视为当然，只要知名度、商业模式不错，就可以得到投资者与媒体的追捧，后来收入也被加进来成为衡量条件，唯独对“利润”不闻不问，现在实在是到了要寻找利润价值的时候。

　　从未来的门户网站资源整合的趋势分析，由于门户网站已形成电子媒体事实，收入也是以广告为主。就国内的情况来看，我国拥有上千家有线、无线电视台，近8000种期刊杂志，2000多种报纸，十几亿受众和每年600-800亿元的广告市场份额，市场前景十分可观。今天，世界前六大传媒集团都已进驻内地，他们都会对这种跨媒体平台感兴趣，Tom的经营就是鲜明的例子。国内的类似电广传媒都比较有可能，湖南卫视也以娱乐性节目为主，风格比较一致，这些媒体可以将原有的品牌和广告客户带到网上。还有一种选择就是被沃尔玛或其他商业企业收购，由门户网站向转为BtoB和BtoC的网站转化。笔者认为，当务之急是门户网站应尽快解决品牌空心化的问题，通过收购传统企业来创造现金流，以支撑业绩，这也是包装自己，提升自身价值的方法。门户网站应该去收购传统商业企业，利用网站和配送中心整合商业资源。现在商业企业发展很快，但网站并没有跟着获利，主要原因是没有卖利润率高的产品，而直销市场的的营业额居然高于BtoC的交易量，这说明互联网还没有赢过传统营销。

　　王志东离开新浪之后，新浪收购了阳光卫视29%的股权，向跨媒体战略迈了一步。此前新浪在手机短信收费、在线游戏、收费主页、收费邮箱、软件销售等方面已进行过业务拓展，使得非广告收入比例占到20%左右。但笔者以为就目前国内经济状况下，新浪的这个比例上行空间不会很大，虽然双方都表示看好未来宽带互联网上的信息资源整合，笔者以为从投资趋势来看，如果宽带网发展起来，实现了三网合一，门户网站的位置就有可能被替代。恰如华尔街的预言：“因为到那时，越来越多的传统零售商将向网上转移来和Amazon.com竞争。人们可能会更多地把成功转型的传统零售商看作是一个DotCom公司，而不是把Amazon.com视为一个传统零售商那样——如果传统企业愿意接受互联网，而互联网公司接受传统企业却非常慢，那他们的经营理念就有些陈旧了。”就连茅道林也表示目前的门户模式对于新浪走向未来新模式的一个过渡。

　　如果说新浪通过并购阳光目的上是为了强化了自己的媒体功能，而搜狐则由于董事会中置换英特尔的北大青鸟的出局选择了一条弱化媒体、强化技术服务的路子。11月份张朝阳声称为了达到2003年盈利目标，搜狐将互动电子商务和利用现有技术帮助企业搭建网络平台两个方面作为新的收入增长点。毫无疑问，进入WTO后越来越多的企业认识到建立自身网络商务平台的迫切性，而领袖级网络公司的品牌与服务能力是吸引他们的强有力手段。但笔者以为搜狐所称的新业务，事实上就是在1999年就已出现的应用技术提供商ASP的角色，事实上，IBM、Oracle、Cisco包括微软以及国内众多软件厂商、电子商务企业都盯者这块市场。一个缺乏核心技术研发能力的线上企业，要要想在这个拥挤的市场取得突破绝非轻而易举。

　　巧合的是，已提交了申请复牌文件的网易不久前也宣布要出击在线游戏业务以拓展盈利模式，尽管丁磊表示网易不会就此放弃门户网站，但网易在无线移动、在线娱乐、远程教育等方面所作的诸多尝试表明，他们已经不再满足于门户这一单一的模式，而是开始以开放的态度探寻和试验新的商业模式了。

　　有评论家认为“三家门户在选择转型方案的时候，都不约而同地选择了一种四平八稳、什么都想做的中庸方案，而没有跳出门户的框架。”其实没有真正扬弃被资本市场极度看淡的门户模式的原因，在于在非广告收入方面，三大门户至今还都没有一个从量到质的突破，因而也还没有做到真正盈利。相反无论是跨媒体概念、技术平台与服务概念、在线游戏等新业务增长点，其盈利能力还有待用户、资本、产业市场的认同。

　　不管怎么说，国内门户网站表面显露出来的转变已经显示一些互联网公司深层次的问题，在资本市场由寒转暖之前，国内几大门户站点都必须采取更加务实的经营作风，结合网下资源和技术产品开发，在寻找更丰富和清晰的营收模式上迈出了关键的一步。当然还要寄希望近阶段国家相关法规政策的明朗化和国内互联网商业环境的改善。可以预见的事实是，在2002年，国内门户网站的竞争格局无疑将会发生重大变化，与传统商业资源更加紧密地合作甚至出现某些合资的网站都是大势所趋。

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