文/张懿

　　新浪和阳光采取互相持股而不是合并的方式，体现了稳健的操作策略，为中国发展宽频跨媒体平台作出了有益尝试。

　　有人说，新浪占了阳光卫视的便宜；也有人说，杨澜吴征做了一笔好买卖。谁占谁便宜问题，在双赢的操作中，根本无须多加考虑。但有一个趋势在这次并购中展现得最清楚不过，在“科技股”的概念被资本市场打入冷宫之后，互联网又发现了新的方向———宽频跨媒体平台。

　　对于中国.com公司来讲，现在单有一项技术已经无法唤回互联网的热情，大家要的是“应用”。最明显的例证就是对于“宽带网”的争论。人们不停地在问，“那么高的上网速度有什么用？”

　　互联网公司尝试在媒体市场上有所作为早已初露端倪。无论是年初北大青鸟收购搜狐的股份，还是5月份北京高科技周上的传媒论坛，吸引了包括王志东在内的众多互联网弄潮儿的参与，都证明了这一点。从新浪网和阳光卫视的这次资本运作来看，新浪和阳光卫视都得到了他们想要的。

　　阳光卫视有媒体内容制作的经验，但是现金量较少，只有1千多万美元，而新浪有超过1亿美元的现金储备。不但如此，新浪网的广泛影响和渗透力，让至今只有有限的节目落地权的阳光卫视有了自己的窗口。而新浪在这笔交易中，除了获得了“跨媒体”的概念，更重要的是得到了新的兴奋点。一方面，被“前CEO王志东辞职事件”搅得焦头烂额的新浪，终于找到了“后王志东时代”区别以前的特征———跨媒体概念。另一方面，中国互联网产业还处于“需要偶像”的阶段，而在王志东离开以后，杨澜和吴征夫妇的影响力，可以填补新浪的“偶像空缺”。

　　不过，新浪在短期内，很难从“媒体概念”中得到盈利。除了媒体市场存在政策未知数，阳光卫视擅长的互动电视节目制作，需要有宽带网的支持，但国内宽带普及率现在还很低。而且，对新浪这样一个综合门户来讲，目前专注于文化、人物专题节目的阳光卫视，短期内还不能从总体上提升新浪的内容质量。

　　另外，新浪和阳光卫视目前都是纯粹“烧钱”的公司，合作能不能被过分“务实”的投资者认同也是个问题。不过，著名网络分析家成一虫表示，正是考虑到短期内双方的合作不可能从财务报表上得到体现，所以双方采取了互相持股而不是合并的方式，体现了稳健的操作策略。

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