主持人潘圆：网易被停牌了，与此同时新浪的股价也在一美元的临界点上挣扎。尽管网易是否被摘牌还要等待最终的裁决，但资本市场对中国网络概念股的警钟已经敲响。

　　沙龙在座：

　　李斌男27岁易车网总裁

　　夏业良男40岁博士后

　　黄新男22岁大学生

　　卢俊卿男38岁中国未来研究会副理事长

　　马竞男40岁《法律与生活》杂志社社长

　　李斌：网易停牌应属意料之中。自从新经济泡沫破灭以来，纳斯达克上不少网络股面临被停牌、摘牌的命运。中国在纳斯达克上的概念股有五六家，有一两家出现问题也是正常的。更何况网易、新浪、搜狐等网站经营模式雷同，中国互联网业这点小水池容纳不了这么多的门户网站，其走向兼并联合是大势所趋，有一两家倒下去并不奇怪。

　　网易事件应该孤立来看，不应该随随便便和中国概念股的整体表现乃至发展趋势挂钩。中国概念股整体表现还是不错的，其下跌与整个大环境有相当的关系。

　　网易停牌给中国互联网业提了个醒，如果没有充分准备而是匆忙上市，无异是抱了一个烫山芋。以网易为例，停牌甚至摘牌对其领导者而言，都不见得是最坏的结局，但如果网易不能拿出充分证据来洗清自己，进而被证明有欺诈行为的话，则很可能引发股东诉讼，依照美国法律高额赔偿的惯例，目前网易账上的几千万美元现金，根本不够用。前一段有消息说香港有企业欲收购网易，但最终考虑到网易潜在的诉讼风险而放弃了。可见如果网易当时不上市，起码可以稳稳稳当当地卖个好价钱，现在就不一定了。

　　网易遇到的麻烦，是中国企业在进入国际资本市场与国际规则接轨过程中必须付出的学费。现在网易还没被摘牌，还有机会，如果过了这一关，则向真正的国际性企业前进了一步；过不了这一关，也给其他上市的或等待上市的企业提供了宝贵的经验。

　　黄新：如果网易被停牌确如媒体所说，是因其提供的财务报告有虚假内容的话，那么停牌也是应该的。现在网络公司迟迟不赢利，让投资者很失望，有停牌、摘牌的压力，会迫使企业下力气增加赢利点。现在新浪等网站正在推动收费邮箱，一些人对此有争议，但我觉得从免费到收费是个必然过程，在网络业发展的关键时期，网站也需要公众的理解与支持。

　　卢俊卿：一个公司被停牌、摘牌甚至破产，都没什么奇怪。现在的世界500强，20年后，能保留下来依旧可称得上是世界500强的可能不到10%。任何企业都有一个生命周期。网易属于网络产业，生命周期可能更短。

　　冰冻三尺非一日之寒，任何问题的出现都有一个从量变到质变再到突变的过程，网易又何尝不是如此。只不过外界看到的只是突变，对前两个过程并不了解，因而才会吃惊，业内人士却是心知肚明。

　　夏业良：网易停牌表明，资本市场对互联网越来越失去耐心，资本正在对美好期望说“NO”。有人批评资本短视，但出资人不可能都是有远见的战略投资者。我认为一个比较现实的态度是，公司赢利模式应体现中长期项目与短期项目的合理配置，以短期项目的收益来支持投资者的信心，进而为中长期项目的发展赢得时间。

　　现在人们往往将经济的增长，更多地寄托在概念上、外力上，以为不需要结构调整、制度创新就能赢得长期的经济增长，为此造出一个个概念，以期出现经济奇迹。现在又有人对奥运、WTO等外力的影响期盼太多。有统计说奥运将给中国带来多少经济增长、多少商机，但却没考虑到经济中的“挤压效应”。事实是，一个社会总的消费只能在一定范围内波动，不大可能超出。这一段超出的支出，将在随后被减弱的消费所抵消。网易停牌给人们敲响了警钟，经济发展需要更务实的眼光。

　　马竞：我国企业不管在国内还是国外上市，都缺乏一种对每位投资人负责的真实披露信息的意识。网易也是由此才导致现在这个结局。

　　我注意到在决定网易停牌还是摘牌的过程中，纳斯达克有一个听证程序，给受查对象一个说话的机会。这种监管体系对投资人、对上市公司都是公平的。这是其法律精神中的精髓部分，对我国完善监管制度有相当的启示。

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