网易失去了什么

　　美国当地时间9月4日上午8点52分(北京时间9月4日晚上20：52)纳斯达克宣布暂停网易股票的交易，并称股票交易将在网易完全按纳斯达克的要求提供更进一步的资料后才能恢复。

　　站在媒体与用户的立场上，大家都期待网易能早日摆脱股市困境，恢复昔日的青春王者风范。在此感情之外，网易事件给业界的思索颇多。

　　首先对于网易公司来说，它的信誉损失是无可比拟的，而日后要在经营发展中重塑形象，将付出数倍甚至十数倍的努力。经此一役，网易不能说不是元气大伤。在与其它对手的竞争中，容易授人以柄。

　　其次此次网易事件，也是纳斯达克对所有在海外上市的中国公司的一次善意提醒，甚至也可以说是敲响了警钟，这就是严格遵守游戏规则。谁不遵守规则，谁终将遭遇规则的惩罚，并为此付出代价。

　　第三，网易事件会在短时间内波及中国概念股，但长久来看，投资者又会认识到这只是茫茫股海中的一个个案，会重新对同一概念的各个不同公司进行理性的评判。

　　第四，纳斯达克以其规范与严格为中国国内的资本市场树立了一个榜样，虽然以牺牲网易为代价，这个榜样的成本的确是太高了。

　　背景

　　网易被摘牌这个决定是在纳斯达克本周二开盘前作出的。9月1日凌晨3点，纳斯达克股票交易委员会就是否对网易实行摘牌举行了听证会。这是自网易在2001年7月19日收到Nasdaq关于打算在2001年7月27日开市时对公司在Nasdaq国家市场上的美国存托股交易予以停牌的通知以来的首次听证会。丁磊和律师在香港通过电话参与了听证会，并作出相关陈述和抗辩。但听证会当时并没有作出最终决定，只是说要在本周书面通知网易。

　　据CNN报道，在听证会后，网易高层对网易摘牌问题均保持积极乐观态度，并认为摘牌可能性不大。国内媒体也在9月4日以突出版面支持这种说法。

　　而此时被中止交易的确让网易始料不及。网易也因此成为第一家被美国股市中止股票交易的中国公司。

　　此前，由于年度报告的提交时间推迟，纳斯达克股市向网易发出了停牌的威胁。公司的首席执行官和首席运营官因而辞职。

　　紧急应对

　　据网易透露，纳斯达克要求的进一步的资料其实是一份问卷，问卷的主要内容是核实网易财季报告误报的情况，并且询问网易今后将采取何种措施来避免类似情况的发生。

　　周三，丁磊带同网易公司的核心管理人员开会讨论如何回答这个问卷，并将答卷尽快提交纳斯达克的律师。

　　据知情人士透露，网易方面在陈述事情发生的原因时称，纳斯达克刚刚向网易发了一封问卷。这份决定网易命运的问卷上，要求网易保证今后不再有与此次误报合同类似的事情发生。还有很多细节问题要求网易管理层来一一回答。据介绍，如果网易做得到，答卷也能得到纳斯达克的通过，网易便将很快复牌。

　　有媒体报道说，丁磊也承认在纳斯达克的律师没有对网易的问卷答案作出评价和认可之前，网易的股票会被纳斯达克暂停在纳斯达克股票市场的交易。由于网易回答问卷和将答案提交纳斯达克以及纳斯达克的律师对该文件作出评价要花费一段时间，所以网易股票停牌的状况会持续几天。

　　罪魁祸首

　　尽管网易方面否认此次停牌是由于其股价已经连续30多日在1美元以下徘徊所致，并称其股价跌入1美元以下是因为7月份的停牌通知所致，但业内普遍认为，网易股票所以会被暂时中止交易，罪魁祸首还是其广告合同误报事件。

　　在8月31日新闻通稿中称：“网易宣布对2000年财政年度的财务报告进行修正，净收入从原来的790万美元下调到370万美元，误报收入为420万美元，实际净亏损2040万美元，比原来的1730万美元上升18%。”

　　这显然是一个令人吃惊的结果，剔除误报所掺入的水分，网易去年的净收入少了一半以上。以这样的结果向纳斯达克交待，纳斯达克能够像邮件转发一样不假思索地就把这一结果转发给出钱买网易股票的投资者吗？

　　从这一角度来看，网易股票中止交易应是情理当中的。

　　会否摘牌

　　尽管网易目前持有的现金仍然足以使公司以1.5美元的价格收购公开市场上的所有流通股，但是对于网易会否被最终摘牌，业界的看法仍然存在分歧。

　　王峻涛认为，由于今年以来纳斯达克不断加强监管力度，目前网易面临的压力较大，复牌的可能性小于转向OTCBB柜台交易的可能性。

　　另一些知名网站的负责人也认为，如果网易不在最近几天采取积极有效的措施的话，摘牌的可能性还是很大的。他们所说的措施包括，积极阐述自己的立场，并主动采取措施，避免股价继续在1美元的价格之下。在此次停牌之前，甚至有人建议网易用二股并一股的做法来抬高股价。本报记者柯斌

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