缺牌照、少场景 360金融“惊险一跃”
郭建杭
如果从互联网理财平台“你财富”上线时开始计算，相对于同类自互联网公司中诞生的互联网金融平台而言，360金融起步并不早。发力晚，又缺乏有含金量的金融牌照，360金融如何在金融科技这片红海中站稳脚跟？尽管360金融将自己定位为一家创业公司，而不是摆在与蚂蚁金服、京东金融、腾讯金融、百度金融同场竞技的位置，但他们也在思考，如果“我们只定位为科技公司，那么牌照是否不再是必备选项了？”
2018年1月7日，360金融区块链研究中心、Qtum量子链、新比特币（BTN）基金会联合宣布，将在区块链底层技术领域展开深度合作，成立区块链底层技术实验室，推动国内区块链技术研发和场景落地。
这个于2017年底在360金融内部悄然成立的360金融区块链研究中心首次曝光，尽管规模还很小，但其设立后与360金融的核心业务密切相关。
360金融董事长刘威对《中国经营报》记者坦言，“目前对区块链的研究，是服务于我们的核心业务，风控和反欺诈服务来展开的。”
牌照困境
360一度是网络安全行业的“老大”，在2010年之前，360在市场占有率和规模上紧随BAT之后。但进入智能手机时代后，360在这一战场上逐渐与BAT拉开了差距。2016年底，360金融集团从360集团中独立出来，彼时，蚂蚁金服、京东金融均已实现独立拆分。因此，独立后的360金融集团也被业内赋予了高期待。
然而，360金融在独立后的发展，却没有市场预期的那样迅猛。工商信息显示，360金融的股东是由360集团的买方股东构成，但360集团并未直接投资360金融。在此背景下，360金融可调配的资源和资金中，除了360的品牌和此前积累的客户知名度以外，非常有限。
自2016年入场互联网金融以来，牌照缺失一直是360金融的软肋。根据公开信息显示，360金融目前仅有两块金融牌照，网络小贷和保险经纪牌照。此外，360金融还参股了消费金融持牌公司晋商消费金融。但到目前为止，360金融尚没有诸如银行、保险和基金等含金量较高的金融牌照，即使是业内认为开展金融服务所需的基础牌照——支付牌照也没有。
而曾经被拿来和360金融作为对标企业的腾讯金融、百度金融等都在金融牌照上有所布局。以腾讯为例，已经手握支付、银行、理财、保险、券商、小贷、征信以及第三方基金销售牌照。百度金融也已经拿到了支付、银行、小贷、保险经纪等有含金量的金融牌照。
面对这一短板，刘威也并不讳言，“牌照是一个资本金的问题，并不是我们作为创业企业当务之急要面对的问题。在没有那么多的资本金的情况下，我们就聚焦在服务金融机构上。”同时，刘威认为“牌照问题，对于金控公司和科技公司来说，意义完全不同。我们在尽力避免将自己定位成一个金融公司。”
将核心能力定位于为金融机构提供技术输出，或许能绕开金融牌照问题。
刘威的逻辑是，“牌照需要规模非常大的资本金，我们的资金体量和目前的资源还不能支撑我们拿到这些金融牌照。如果定位为金控公司，可能穷尽其力也要把该拿的牌照拿到，才好发展业务，但定位为科技公司，技术和用户才是我们的主营业务，牌照只是锦上添花，而不是必须要有。”
这一点，从360金融的内部架构也可说明一二。
在对外的架构中，360金融主要由三条业务线，贷款服务类的360借条、P2P理财类的你财富和用户导流类的贷款导航。此外，还有360保险、360淘金、360股票等占比和规模较小的业务。
但是在对内的架构中，360金融则是由科技业务和平台业务两个一级架构组成。其中，科技业务条线主要由技术驱动，进行风控和反欺诈技术的研发；平台业务条线主要由用户驱动，为金融机构提供导流服务。
刘威坦言，大众比较熟悉的三个对外的业务品牌，实际上都是由内在的两条业务线支撑，如360借条涉及风控和反欺诈、贷款导航则主要是通过平台业务线在推动。
盈利挑战
2017年11月，江南嘉捷（601313.SH）公告称向360全体股东转让嘉捷机电9.71%股权，交易完成后，公司实际控制人变更为奇虎360公司董事长周鸿祎。彼时，网贷之家研究院院长于百程曾表示：“360金融业务约有30家子公司，但是绝大多数都没有盈利，或者业务开展还比较试探性，互联网金融业务也并未并入江南嘉捷。”
对于盈利问题，刘威表示：“自2017年下半年开始盈利。”在360金融目前的业务结构中，由用户导向的平台业务的利润贡献度超过了科技导向的技术业务线。
事实上，流量和安全技术一直是360的优势，360金融也延续了这个基因。
公开信息显示，2017年11月，360集团与工商银行在北京签署了全面业务合作协议，此前，360金融也和民生银行签署了类似的文件。此外，搭建风控模型系统的力量稍弱的地方城商行和农商行也是360金融的服务客户。360金融为这些金融机构提供风控和反欺诈技术，同时还为他们的信贷业务提供导流服务。
在风控和反欺诈服务中，360金融主要由自己的360借条来提供服务，“我们可以做到恒定坏账控制在千分之五以内，低于目前银行坏账率1%的数值。”
据记者了解，360借条的增长和风控模型的匹配，将是360金融接下来重要工作内容。
在此前的媒体采访中，刘威曾表示，360借条在2017年已经实现了单月盈利，但算上前期的研发投入，360借条在2017年还是亏损。
对于自2017年底开始进入的区块链研发，刘威显得较为谨慎，“目前国内政策不明朗，提到区块链大家自然联想到各类代币，这一块是会有风险的，但是区块链技术对金融机构的资金安全是有效的，我们在做这方面的尝试。”
同时刘威也认为，现在谈借助区块链弯道超车可能还比较早。“目前全世界的技术公司都面临去中心化和高效率这两者的平衡难题，如果不能解决高效应用，那实际落地应用仍有难题，所以大家都在做的是面对企业客户的应用研发，未来2年内区块链行业可能才会有突破性的进展。”对于360金融来说，他们在面对金融牌照的短板时，选择了一条艰难缓慢的路线，此前有分析师认为，“如果把360金融当作一家普通的金融公司，他们其实做的挺不错的。但是大家会觉得360是巨头，应该做出一些不一样的地方，或者是跟腾讯、阿里去抗衡。”
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