新浪科技讯 北京时间8月9日晚间消息，投资研究机构八六证券今日发布投资研究报告称，微博正处在一个“甜蜜点”，未来还将稳步向前，预计微博的利润率将达到百度核心的搜索业务、以及Facebook广告业务的水平。维持微博股票“买入”评级，将目标股价调高至44美元。
以下为报告内容摘要：
微博第二财季业绩十分强劲，营收和每股摊薄收益预期均超出了华尔街预期。微博当前正处在一个“甜蜜点”，相信投资者将看到其用户数量和互动度继续提高，商业化日益完善，利润率显著提升。得益于零内容成本和运营杠杆作用，我们预计微博的利润率将达到百度核心的搜索业务、以及Facebook广告业务的水平。
第二财季业绩和第三财季业绩预期均高于华尔街预期：第二财季，微博营收为1.469亿美元，较华尔街预期的1.423亿美元高3%。来自移动平台的营收占到了整体营收的68%，略高于第一季度的66%。广告营收为1.272亿美元，同比增长45%，主要得益于“非阿里”广告营收同比增长92%。增值服务营收为1970万美元，同比下滑1%，主要受PC游戏业务下滑所拖累。基于非美国通用会计准则，每股摊薄收益0.16美元，高于华尔街预期的0.11美元和我们预期的0.12美元。微博预计，第三财季营收将达到1.68亿美元至1.73亿美元，中间值较华尔街预期的1.64亿美元高4%。
用户增长强劲：微博日活跃用户数量为1.26亿，同比增长35%；月用户用户数量为2.82亿，同比增长33%，均创下历史新高。微博与国内领先智能手机厂商的合作(营销和预装等)获得了回报，第二财季，微博移动月活跃用户数量同比增长40%。此外，垂直内容和视频内容也推动了用户增长。对于社交媒体而言，活跃用户数量是一个核心衡量标准，而微博已经证明了自己是一个健康、活跃的平台。
新广告形式推动“非阿里”营收增长：第二财季，来自阿里巴巴的营收仅占微博整体广告营收的10%，而第一财季的该比例为11.2%，去年为35.7%。
第二财季，关键客户广告营收再次令人刮目相看，同比增长73%，再创历史新高。大型关键客户营收同比增长45%，而中小型客户营收同比增长107%。整体广告客户数量同比增长104%，达到90.6万，
视频是社交媒体的杀手级应用：第二季度，微博平均日视频发布量环比增长38%，日视频使用量环比增长235%。视频自动播放和视频推荐引擎推动了视频观看量的迅猛增长。让我们感到意外的是，微博自家的视频占到了微博平台上整体视频的2/3。我们认为，微博的视频播放与Facebook相似，相信会赢得不菲的广告营收。第二季度，微博直播开播场次超过1000万，较第一季度提升116倍。
利润率提升成核心推动力：第二财季，基于非美国通用会计准则，微博毛利率同比增长270个基点至72.7%，高于我们预期的67%。运营利润率增长1500个基点至23.5%，高于我们预期的18.6%。通过采用阿里云，微博成功地降低了视频相关成本。我们预计，微博的运营杠杆作用将继续推动每股摊薄收益增长。基于非美国通用会计准则，我们预计微博2016年运营利润将达到26%，2017年将达到34%。
调整业绩预期：我们预计，微博2016年营收将达到6.31亿美元，每股摊薄收益将达到0.70美元；2017年营收将达到9.04亿美元，每股摊薄收益1.23美元。
