查看最新行情

　　新浪科技讯 北京时间8月10日晚间消息，摩根士丹利今日发布投资报告，维持腾讯股票“买入”评级，同时维持178港元的目标股价不变。

　　以下为报告内容摘要：

　　腾讯将于8月12日发布第二季度财报。我们预计，净营收将达到人民币234亿元，同比增长19%，环比增长4%。而华尔街的预期是净营收将达到人民币240亿元，同比增长22%。我们预计，移动游戏营收将达到人民币46亿元，环比增长4%。由于网易等竞争对手产品的成功，我们认为该预期存在一定的风险。腾讯休闲类移动游戏表现强劲，但在中坚类移动游戏方面，腾讯需要多长时间才有力抵御竞争度对手(自主研发)的冲击还是个未知数。

　　移动广告强劲：我们预计，移动P4P广告营收将达到人民币13.7亿元，主要得益于QQ空间和微信官方账号广告的推动。此外，我们认为朋友圈广告潜力巨大。我们预计，PC游戏营收同比将增长13%至人民币102亿元。基于非美国通用会计准则，我们预计EBIT(息税前利润)将达到人民币104亿元，同比增长36%，环比增长4%。净利润将达到人民币78亿元，同比增长33%，环比增长11%。而华尔街的预期是净利润将达到人民币75亿元，同比增长28%。

　　再次补贴所投资业务？今年上半年，腾讯暂停对所投资子公司的补贴。但我们认为，为了迎合O2O领域的竞争，腾讯第二季度很可能再次增加对附属业务的营销开支。百度近期加大对O2O的投资就是希望未来能占领该市场。我们认为，腾讯投资的滴滴快的和大众点评网等很可能为腾讯带来营销开支增长。

　　估值：我们继续维持腾讯股票“买入”评级，同时维持178港元的目标股价不变。(李明)