赵陈婷

　　[可以肯定的一点是，这些正积极谋求回归A股的曾经的中概股游戏公司，将给当下的A股游戏股带来不小的压力]

　　愈演愈烈的中概股游戏公司私有化浪潮正在被推向顶峰。

　　6月15日晚间，乐逗游戏母公司创梦天地宣布已收到来自公司董事长兼CEO陈湘宇的初步、不具约束力的私有化要约。这距离其成功登陆纳斯达克还不足一年。

　　而在此之前的不到半年时间里，完美世界、中手游、淘米包括目前主要营收来自游戏的人人都先后宣布私有化。

　　值得注意的是，如果算上早在今年之前就提出私有化的盛大和巨人，还有被曝光正试图通过昔日旗下子公司上海火瀑云计算机终端科技有限公司与A股上市公司厦华电子(600870.SH)达成重组协议来实现其创始人朱骏嘴里“不同模式的私有化”的九城，除了畅游之外，其他在美上市的中国游戏公司基本都在私有化进程中或者已经成功私有化了。

　　集体撤退

　　作为联想之星投资的第一个TMT项目，从创办到登陆纳斯达克只花了四年的乐逗游戏一度是中国游戏行业的明星。

　　只不过，即使作为《水果忍者》、《神庙逃亡》、《地铁跑酷》等多款知名海外手游的代理商，美股市场并不愿意给出一个足够“友善”的姿态。

　　公开信息显示，创梦天地于2014年8月登陆纳斯达克，发行价为15美元。但由于股价长期低迷，公司曾提出2000万美元回购公司股票的计划。

　　按照陈湘宇提出私有化的方案，他将以每股A类普通股或B类普通股3.50美元的现金获得所有流通股,包括以美国存托股(ADS)为代表的普通股,相当于每股ADS为14美元。

　　“乐逗游戏当前的股价为13美元左右，总市值不到6亿美元。乐逗游戏在A股市场可以参考的标的是昆仑万维。但昆仑万维股票价格已从今年年初上市时的24.36元增至155.91元，市值超过430亿元。”有游戏行业分析师这样告诉《第一财经日报》记者。

　　与乐逗游戏私有化一样，中概股游戏公司在美股市场普遍价值面临低估的尴尬。

　　今年1月份，完美世界宣布，收到公司董事长池宇峰于2014年12月31日发出的每股20美元的私有化提议。

　　继盛大、巨人之后，完美世界终于启动的私有化程序宣告三家客户端网游时代的霸主以退市的方式淡出公众的视线。

　　5月中旬，中手游宣布董事会已接到东方证券附属公司OrientHongtai(北京)投资管理公司的初步非约束性私有化提议。

　　6月1日，儿童社区游戏起家的淘米宣布进入私有化程序。截至目前，总市值1.36亿美元、股价在4美元不到的情况下，淘米网的换手率只有0.19%，在美股交易市场的意义并不大。

　　而更为尴尬的现实是，游戏股早已不再是华尔街的宠儿。

　　“整个游戏产业在美股都不太受重视，不仅仅是中概股，游戏类产业在美国受到的市场认可度都比较低。”艾瑞网分析师曹迪这样解释道。

　　回归A股之路

　　即使是动视暴雪这样的游戏明星，在美股的市盈率也不到20倍，这样一个数字与A股市场动辄百倍的游戏概念股相去甚远。因此，回归A股是中国企业顺理成章的选择。

　　今年3月份，厦华电子公告其重大资产重组主要交易对方基本确定为上海火瀑云计算机终端科技有限公司(下称“火瀑云”)，交易方式可能涉及采取发行股份及支付现金方式购买资产并募集配套资金。这次重组更多被业内解读为九城创始人朱骏嘴里的“不同模式的私有化”。

　　曾经作为网游《魔兽世界》在中国代理商的九城在失去“魔兽”后资本表现实在算不上美妙，长期在1美元左右徘徊的股价，跌至5000万美元以下的市值。对于九城来说，做出私有化的决定应该可以说是顺理成章。

　　火瀑云曾是九城的子公司。2014年3月24日，九城曾和一家业务所在地在中国的企业签署意向书，计划以2亿元人民币将火瀑云出售。

　　相比九城别具一格的私有化，由于现金流充沛，营收规模和净利润良好，退市的游戏公司选择借壳上市的居多。

　　去年年底，成功私有化的盛大网络将持有的盛大游戏股份全部出让给宁夏中银绒业和亿利盛达控股。而亿利盛达的唯一股东，就是盛大游戏董事长张蓥锋和宁夏中银绒业所拥有的公司宁夏亿利达。

　　此外，有消息称作为盛大游戏昔日的老对手巨人网络也在积极筹备再度上市。

　　可以肯定的一点是，这些正积极谋求回归A股的曾经的中概股游戏公司，将给当下的A股游戏股带来不小的压力，之前被资本市场热捧的游戏概念股可能会面临新的一轮市值重估。

　　“这其实会是一个去泡沫化的过程。当真正有价值的公司回到一个真的能够受到市场认可的地方，这个市场能够更理性一些。这是一个好事，有更强的竞争对手进来之后，市场竞争会更具鲶鱼效应。”曹迪这样告诉《第一财经日报》记者。