导语：微软创投全球加速器总经理扎克·维斯菲尔德(Zack Weisfeld)今天撰文称，虽然中国科技投资市场异常火爆，但却有其内在的合理原因，因此这未必意味着泡沫。

　　以下为文章全文：

　　我刚刚出差中国归来，有幸会见了当地的企业家、风险投资家和中关村的代表——那是一个号称“中国的硅谷”的地方。这加强了我的信念：中国已经成为高增长创业公司的聚集地。马云的阿里巴巴和雷军的小米(该公司刚刚融资11亿美元)最近在国际市场的成功只是其中的几个典型代表。

　　当我向一些本地顶尖风投提到中国数量不断扩张的科技创业公司时，他们都认同市场正在爆发，并提到每年都有越来越多的十亿级企业在这个生态系统中涌现——多数都是为本土用户提供服务的。

　　很多领先的本地风投也都承认，中国投资市场目前非常火爆。《福布斯》杂志就在一篇文章中专门阐述了此事。该文指出，2014年第三季度，中国科技领域共完成107笔风险投资交易，总额达到46.6亿美元。这一数字甚至超过2013年全年的98笔交易和44.5亿美元。

　　风险投资家们承认，他们正在采取“遍地开花”战略，由于担心错过下一个十亿级企业，他们会投资尽可能多的早期创业公司。在中国这种快速拷贝、快速推出的市场里，真正的竞争发生在百度和阿里巴巴这样的巨头之间。小企业经常会被巨头收购，用以加速增长或消除竞争。

　　这也可以解释中国科技行业何以在2014年完成了大量并购交易：当年交易总量为851笔，价值475亿美元，较2013年(通过654笔交易完成293亿美元)增长62%，并创下历史最高记录。

　　与我沟通的一位风险投资家将中国市场的投资比作赌博：高风险、高回报。中国的种子投资规模极大，范围从几百万美元到数千万美元。但这种高额投资也有其自身的原因：中国企业缺乏西方生态所拥有的基础设施，因此多数企业都必须从头开发所有东西，这就需要投入更多资金。另外，多数中国创业公司都服务于更容易迎合的本土市场。幸运的是，中国恰恰是全球最大的互联网市场。

　　中国创业者与典型的创业者似乎略有不同。根据我出差中国时的所见所闻，中国的创业者比其他国家的创业者更独立、更成熟，心智也更稳定——而且拥有强大的交际技巧。投资者将他们称作“为现代生活而生的新企业家”，虽然有些投资者认为他们并不像西方投资者那么有创造力，但他们在执行上的确非常卓越。在中国，最终胜出的不是最好的创新人才，而是最好的运营人才。

　　但在最近这次中国之行中，最令我意外的是整个中国的创业格局都在发生变化。即使与几年前相比，创办企业所面临的行政程序也已经大幅缩减，投入到研发中的资源也在同步增加。

　　另外，创业教育和创业文化也在进步——尽管比较缓慢——很多政府部门也在鼓励私有经济发展。虽然税收和监管障碍依然存在，但中国正在通过实际行动支持创新和长期增长。

　　中国市场堪称火热。创业公司正在快速成长，短期内便可从0做到10亿，甚至IPO(首次公开招股)。不仅如此，他们的确可以吸引用户，并在未被收购前创造营收——我们在中国的加速器项目培育的很多公司都做到了这一点。

　　我此次中国之行的所见所闻印证了一点：中国的科技创业热情确异常狂热，但却未必是泡沫。诚然，创业公司的融资时机有所提前(大约提前了6至12个月)，相邻融资之间的间隔也的确短于常规情况。但不容忽视的是，更快的增长的确需要更多的资金。这种情况能否持续下去？恐怕不能。但尽管如此，我相信现在仍是中国科技投资市场的黄金时期，虽然速度最终可能放缓，但绝不会彻底扭转。由于每年都有成千上万的创业公司成立，我相信仍将涌现出很多不仅能影响中国市场，还能改变世界的中国公司。(书聿)