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　　新浪科技讯 北京时间1月21日晚间消息，摩根士丹利今日发布投资报告，维持阿里巴巴股票(NYSE:BABA)“增持”评级，同时维持118.10美元的目标股价不变。

　　以下为报告内容摘要：

　　2015财年第三季度业绩预期：阿里巴巴将于美国东部时间1月29日发布2015财年第三季度业绩。我们预计，基于非美国通用会计准则，将利润将达到人民币110亿元，与上年同期的人民币104亿元相比增长6%。总营收同比将增长46%，但在一定程度上被毛利率下滑所抵消。因此，我们预计，基于非美国通用会计准则，运营利润同比将增长22%。

　　较低的净利润涨幅体现了对并购企业(UCWeb和高德软件)的整合，较高的运营开支，较低的其他利润，以及较高的税金。这些与华尔街的预期基本一致。

　　我们预计，阿里巴巴第三财季中国零售市场的GMV(总交易额)将达到人民币7590亿元，同比增长43.5%。GMV交易额组合继续向天猫和移动平台转移。我们预计，移动平台的商业化将继续提升，而PC平台商业化继续保持稳定，从而导致整体商业化水平略有提升。

　　第四财季业绩预期：今年中国的农历新年(春节)在2月份，而去年是1月底。因此我们认为，对于通常始于第三季度的GMV下滑，今年的下滑程度将低于去年。我们预计，第四财季GMV环比将下滑20%，该预期与去年第四季度降幅相当，意味着我们的预期还有提升空间。

　　2015年的工作重心：1)更显著的数据杠杆作用；2)移动平台用户体验升级；3)通过强化的专业团队来深化垂直业务；4)利用阿里云和蚂蚁金服拓展生态系统，提高广告营收；5)更多的国际并购；6)继续打击假冒伪劣商品。

　　估值：我们继续维持阿里巴巴股票“增持”评级，同时维持118.10美元的目标股价不变。(李明)