去哪儿高管电话会议解读第三季度财报

2014年12月02日13:56   新浪科技 微博    收藏本文     

  新浪科技讯 北京时间12月2日早间消息,去哪儿(Nasdaq:QUNR)今天发布了截至9月30日的2014财年第三季度未经审计财报。报告显示,去哪儿第三季度总营收为人民币5.011亿元(约合8160万美元),比去年同期增长107.8%,比上一季度增长25.2%;归属于去哪儿股东的净亏损为人民币5.662亿元(约合9230万美元),去年同期归属于去哪儿股东的净亏损人民币4880万元,上一季度归属于去哪儿股东的净亏损为人民币4.216亿元。

  财报发布后,去哪儿网CEO庄辰超,CFO孙含晖以及首席策略官赵轶璐出席了分析师电话会议,解读财报并接受分析师的提问。

  以下是分析是问答环节主要内容:

  太平洋皇冠证券分析师Kevin Chen:去哪儿在逐步开展高端酒店的业务,而携程进入低端酒店业务,公司如何看待与携程在酒店业务的竞争?有何应对的策略?

  孙含晖:竞争一直非常激烈,因为中国的旅游市场很大,是少有的几个超过万亿的垂直市场,并且增长非常迅速。去哪儿的成长过程一直经历着很多竞争,2005年创始之时,公司的主要竞争者已经上市,作为一家搅动市场格局的后来者。

  目前,去哪儿在机票预订市场是最大的公司,增长最为迅速,客户数量方面的优势也越来越大。随着公司为机票预订市场的生态系统提供更多的服务,营收转化率也在提高。移动领域,公司移动端预订量和营收占比以及下载量方面在市场上均处于领先地位。公司酒店业务目前在市场上排名第二,但是增长最快。公司拥有最大的机票和酒店合作网络。

  Kevin Chen:公司酒店定价在三季度有突然增加,是因为提供了更多的优惠券,还是因为有更多的高端酒店房源加入?

  赵轶璐:三季度公司每间夜酒店的营收环比有小幅提高,而营收转化率保持稳定,此外平均每日房价(ADR) 小幅上升。四,五星级酒店的贡献比例提高。

  摩根士丹利分析师George Meng:公司如何看待目前的市场竞争情况?对公司实现盈亏相抵是否有影响?

  赵轶璐:利润率由三个因素决定,预订量,营收转化率和员工数。今年公司的预订量有很大增加,市场份额也随之提高;新用户数量增长非常迅速,每用户的预订量贡献也有提高;机票和酒店预订量的增速高于每用户的预订量。供应方面,去哪儿提高的机票,酒店房间和度假旅游项目的数量都在增加;公司也在移动端生态系统建设上贡献很大。四季度的机票和酒店预订量仍然呈现了快速的增长。

  营收转化率方面,基于去哪儿市场定位和服务品质的提高,公司今年提高了机票业务的每票销售营收,目前的转化率为2%,在可预见的未来将保持稳定,而长远的目标为2.5%。公司预计直销酒店的营收转化率将继续提高,三季度直销酒店业务对公司的贡献已经占了大部分,这一占比未来将继续提高。酒店优惠券的发放量仍将稳定,未来将逐步取消发放,届时转化率将较目前水平翻番,但是仍将比竞争者要低。

  人员支出占按非美国通用会计准则运营支出的大部分,今年公司的员工数有很大增长,目的是拓展酒店业务。去哪儿的酒店业务各类型子业务同比增长为80%到100%多。员工数的增长大多发生在今年上半年,下半年增长的数字已经放缓,但是三季度财报受人员增加的影响更大。预计明年的员工数增长将放缓,去哪儿将更加依赖于技术来改进服务,增加交易量。

  庄辰超:今年十一期间,公司开始应用智能呼叫中心技术。当用户打电话给去哪儿呼叫中心咨询时,呼叫中心可以根据他的电话号码,并综合大数据技术提供的分析来推测该用户的问题,正确猜测的比例很高。呼叫中心将不同用户的咨询按优先度排列,安排专业人员为其服务。通过这个技术,即使咨询量大大增加,呼叫中心也可以解决更多问题。

  赵轶璐:按非美国通用会计准则,公司预计将于2016年年底扭亏为盈。五年内,公司的酒店预订和度假旅游业务在中国的市场份额将超过20%,未来按非美国通用会计准则的营运利润率将达到30%。

  巴克莱资本分析师艾丽西亚·叶(Alicia Yap):公司未来将逐渐减少现金券的提供,竞争者是否会采取同样的策略?公司会否如竞争者一样在中小城市加大品牌营销?旅游行业会否出现整合和并购?

  赵轶璐:公司希望保持稳定的营收转化率,并且逐步减少现金券的提供。我想先讲一下现金券对公司财务的影响。去哪儿的酒店业务分两部分,一部分是平台酒店业务,这部分的营收转化率主要与按点击次数付费(CPC)相关;另一部分是酒店直销,视客户不同,佣金率为12%-15%,扣除现金券因素,这个转化率为4%。由此可见,公司在现金券投入方面已经非常大,三季度在这方面的投入与此前持平。

  借助数据分析技术,现金券的发放以及发放额度也更加地具有区别性,目的都是能够为了鼓励和影响用户消费,这也是公司现金券发放的核心策略。去哪儿的营收转化率未来将翻倍。

  至于竞争者在中小城市进行大规模的品牌营销活动,公司没有此类计划。去哪儿认为价格和服务质量更为重要,消费者会被公司的产品所吸引,而不是通过品牌营销取得这样的效果。

  孙含晖:公司的营销策略没有变化,不会受竞争者营销活动的影响。公司的技术已经实现了旅游行业服务的整合,使用这些技术手段,旅行社,航空公司等等可以更为便捷地管理他们的资源。

  旅游批发商之间,包括酒店和机票业务提供商,目前不存在并购的可能。公司对市场的并购传言不做评论,去哪儿和百度在2011年签署了竞业禁止协定,根据协定,任何百度旗下的旅游资产并购都要通过去哪儿实现。

  华兴资本分析师范育恒(Yu-Heng Fan):公司怎样看待阿里旅行作为公司一个新的竞争者在流量方面所具有的优势?

  孙含晖:阿里巴巴的在线旅游服务不是新推出的,尽管每过两年就会有品牌的重新包装,之前叫做淘宝旅行,现在易名为阿里旅行·去啊。在线旅游业务最重要的就是移动应用和搜索引擎技术的支持,去哪儿在这两个方面都处于领先地位。虽然竞争者的用户基数非常大,但是这些用户的目的可能不是为了购买旅游产品。公司员工中有接近40%都是产品经理和工程师,过去十年去哪儿的研发经费使用都非常高效。

  JG资本分析师Henry Guo:三季度旅游度假业务对公司营收的贡献是多少?

  赵轶璐:旅游度假业务的营收贡献率是5%-10%,营收转化率也是4%。

  高盛分析师方非(Fei Fang):分别从旅游服务提供商和酒店的角度看,公司酒店直销服务模式,与传统在线旅游网站相比,优点和缺点在哪里?酒店最为看好公司哪项服务的价值?他们如何看待不同发布渠道的回报率?

  孙含晖:去哪儿为酒店提供一站式解决方案,包括团购,即时预订,预付费和到付服务,帮助酒店在淡旺季都能实现收益最大化。因固定成本和花费相对较低,公司可以服务于低端酒店,很多去哪儿提供的房源此前都没有在线上投放过。公司的PC平台和移动端平台更易使用。

  方非:公司的竞争者正在快速增加人员来拓展其除酒店和机票以外的新业务,比如线下旅游和景点服务,公司的竞争策略是什么?

  赵轶璐:公司预计明年的员工数量增长不大。去哪儿去年开始提供旅游度假服务,增长非常快,三季度取得的销售额为8.48亿。此外,公司的新业务还包括火车票预订和汽车租赁业务。去哪儿有技术优势和比较固定的费用结构,不需要增加员工数即可在一些低端产品上进行布局。火车票预订业务已经实现了盈亏相抵,公司的火车票预订平台也是中国最大的几个之一。需要提醒的是酒店和机票仍然是中国旅游市场最大的两部分业务。

  八六证券分析师:公司在一线,二线和三线城市用户的比例是多少?如果公司没有计划在中小城市开展大规模的品牌营销,如何获得这些城市的消费者?

  庄辰超:公司各线城市的用户增长非常迅速。我不太理解为什么要通过大规模的品牌营销来获得用户。获得用户最好的方式应该是提高服务质量,丰富产品品类和低价。

  赵轶璐:移动端业务对公司今年的快速增长起到了很大作用,中国的智能手机渗透率非常高,互联网业的趋势不再是线下到线上,而是线下到移动端。

  八六证券分析师:公司三季度应收帐款的环比增长幅度要比二季度高,原因是什么?

  赵轶璐:主要原因是酒店直销业务的增长,直销酒店业务的付款方式通常是到付。

  Stifel Nicolaus分析师George Askew:移动端预订对酒店直销业务的贡献有多大?此外,酒店直销业务的增长是公司控制搜索方法的结果还是公司向消费者提供除现金券之外的奖励?

  赵轶璐:移动端和PC端对酒店直销业务的贡献是相似的,平台业务亦是如此。

  庄辰超:公司绝大多数移动端用户都是自然增长而来,大多数移动端用户都是只使用公司移动应用的用户。大多数公司酒店业务的用户都是只在移动端预订的用户。

  George Askew:使用公司移动应用搜索酒店所得到的结果中,排名靠前的房源都是去哪儿自营的酒店吗?这是公司推广直销业务的方式吗?

  庄辰超:不是,酒店搜索结果是按照属性排名的。公司在移动端和PC端都不会将自营酒店房源排在前面。

  花旗银行分析师Thomas Cheung:公司有无计划通过并购来实现业务增长提速的计划?另外,公司本季的毛利率达到72%,公司也计划上线自己的支付工具,未来的毛利率趋势如何?

  赵轶璐:公司此前做过几次并购,但由于规模比较小,没有披露。公司未来会适时披露这些业务的情况。本季度毛利率环比略降,有两个原因,一是三季度毛利率通常都比较低,去年三季度亦是如此,因为三季度学生的机票搜索量更大,公司所支付的流量费用也更大。二是为了让公司的服务为更多用户所了解,短信息费用有所增加。为了毛利率将保持在72%左右。

  庄辰超:公司目前的投入主要用于生态系统的改善。

  联昌银行分析师Eric Chen:请介绍一下公司国际市场的拓展策略,比如目标市场,用户层次,如何与携程竞争等等。

  赵轶璐:公司各项业务国际部分的增长都是其国内部分的3-5倍。目前国内旅游市场上,国际机票预订量是机票总预定量的15%。公司将继续大力投资国际业务。公司重视吸引移动端用户,三四线城市用户。

  庄辰超:出境游的市场非常大,并且未来的增长点是来自中小城市,目前国际旅游的客户仍然以大城市的居民为主。

  中金国际分析师艾达·于(Ida Yu):公司酒店直销业务和平台酒店业务的每间成本是多少?地理上的分布有什么特点?

  赵轶璐:去哪儿的ADR一直在250元上下波动,直销和平台都一样。

  三季度,四五星酒店的比例20%-25%,这个比例环比有一定程度的上升。

  天灏资本分析师侯晓天(Tian Hou):公司目前提供多少房源?其中直销的数量是多少?未来重点增加高端还是低端酒店?

  赵轶璐:去哪儿直销酒店房间数为22万3千,总房源数量只比这个数字略多。

  美银美林分析师本尼?王(Benny Wang):刚才提到公司将在2016年年底前扭亏为盈,原因有哪些?另外请介绍一下公司员工的比例。

  赵轶璐:主要的原因是业务量的增加,营收转化率的提高是一个原因,但不是主要的。产品经理和工程师站40%,产品采购员工占35%,销售和营销人员占20%,剩下的5%是行政人员。

  分析师:公司预测四季度的营收将同比增长90%-95%,主要的驱动力是预定量增加还是定价的提高?公司预计2016年的预定量和毛利率是多少?

  赵轶璐:四季度营收增长主要驱动力是预定量的增长,每单位定价也将会是一个原因。长远来看,预定量的增长仍将非常强劲,转化率也将提高,营销费用将逐渐下降。(天恒)

文章关键词: 去哪儿财报电话会议

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