戴金鸿

　　已经正式提交首次公开招股(IPO)招股说明书的阿里巴巴(滚动资讯)发行在即，但选择近期上市算是好时机吗？

　　就目前情况来看，外界对于阿里巴巴IPO都一致看好，认为其上市之后股价会不断抬升。彭博社甚至预计，阿里巴巴IPO的市值将达到1540亿美元，而且上市交易后其市值将很快会涨到1980亿美元。

　　但是笔者认为，现在阿里巴巴上市时机并不算太好，理由有以下几点：

　　首先，相比较去年而言，今年尽管中概股赴美上市数量较多，但是今年中概股IPO的股价却没有去年给力。仅以IPO后一段时间为例，去年诸如鲈乡小贷、澜起科技以及兰亭集势在IPO之后，股价接连上涨，涨幅也甚为可观。然而今年情况却出现变化，部分中概股IPO之后接连破发，聚美、达内科技等股价都遭遇了破发的尴尬境地。

　　分析人士指出，由于美国税率设置问题，美股市场中多数投资者持有股票时间较长，然而在中概股方面，近来越来越呈现投机的趋势。部分投资者选择在IPO首日热炒获利之后即离场，这也增加了中概股的波动性。

　　其次，今年美联储已开始正式缩减量化宽松(QE)规模，如果不出意外，料将在今年10月左右结束QE。届时，这将给市场资金流动性带来变化，资金紧张背景下，投资者是否会选择投资阿里巴巴，甚至美股仍存疑。“对于阿里巴巴而言，唯一的问题是美国将在10月退出QE。因此上市后市场资金有多少还会去追捧高估值的新股很难说。”美国对冲基金交易员司徒捷如此表示。

　　再者，金融危机后的美股市场可谓疯狂，但是疯狂之下却从没有正常的整理或者回调。即使整理或者回调，其幅度也较弱。因此市场人士认为，美股走势有点畸形，风险正不断累加。而如今地缘政治问题频发，也让美股投资者神经较为敏感。一旦某一类突发事件出现，很有可能导致美股深度回调。虽然经济复苏背景下美股长期看好，但是短期回调仍存较大可能。

　　最后，就是关于中概股自身的问题，由于近几年部分做空机构频频针对中概股展开阻击，这也使得中概股财报问题引起投资者关注。近期，浑水和网秦又开始针锋相对。尽管影响并没有之前那么大，但是这也让部分投资者敬而远之。

　　当然，此时阿里巴巴上市时间也并不算多差。“目前来说，美国仍然处于牛市，过去几年中概股被打压至少目前来说是暂时结束了。而且部分业绩优异的公司股价还是得到了市场认可。”司徒捷称。

　　与此同时，近年来中国投资者投资美股人数正在逐渐增多，伴随着优秀的科技类中概股频频赴美上市，如今越来越多的年轻投资者都开始关注美股市场。而且目前国内部分基金公司，诸如嘉实基金，正在积极开展针对阿里巴巴的打新活动。因此，阿里巴巴IPO首日，中国投资者或许能成为阿里股价坚挺的后盾之一。