太平洋皇冠证券中国互联网市场调研要点

2014年07月08日 15:45   新浪科技    收藏本文     

  新浪科技讯 北京时间7月8日下午消息,太平洋皇冠证券最近对中国互联网市场进行调研后,对百度腾讯去哪儿的信心得以增强,但对中国网络视频行业更为谨慎。

  以下为报告概要:

  经过了最近的中国之行后,我们对百度、腾讯和去哪儿的信心得以增强。此次调研还让我们对整个网络视频行业更加谨慎,包括优酷土豆搜狐。我们本财季比较看好的两只股票是百度和腾讯。

  需求环境整体稳定

  与业内人士和广告机构的沟通表明,中国的整体需求环境仍然稳定。尽管我们看到一些弱势领域(例如房地产),但其他终端市场(电子商务、移动游戏和快速消费品)该季度仍然表现出强劲增长态势。移动游戏和电子商务仍有可能在2014年继续增长,快速消费品的优势可能会在第二季度受到世界杯的推动。我们还将关注房地产、汽车和金融服务板块持续的和潜在的弱势表现。

  神马搜索对百度第二季度业绩影响有限

  尽管在中国最热门的移动浏览器UCWeb宣布将神马设为其默认搜索引擎后,百度损失了一些移动搜索流量,但我们认为百度第二季度的业绩受到的影响有限,原因有三:1)神马尚未商业化,我们尚未看到广告主的预算因为神马搜索而转移;2)我们相信UCWeb仍有大量用户在使用百度搜索,原因是用户偏好,以及软件更新的碎片化(只有更新后的UCWeb才会将神马设为默认搜索);3)我们相信,百度有机搜索产品的移动流量增长,已经超过了因为UCWeb修改默认搜索引擎导致的流量下滑。考虑到移动搜索领域越发激烈的竞争引发的担忧,我们认为神马对百度的财务业绩影响很小。

  我们对去哪儿适应佣金下滑趋势的信心增强

  中国之行结束后,我们更加相信去哪儿可以适应中国机票佣金下滑的趋势。由于去哪儿在机票领域的强势地位(中国最大的在线平台),因此数量佣金的增长和基础佣金的下降将会扩大去哪儿平台的覆盖面和依赖性。由于考虑到客户对不明确的佣金环境比较敏感,因此去哪儿的机票涨价计划可能从短期来看比较保守,但我们相信去哪儿平台的份额增长/普及率增加将成为短期抵消因素,而且从长期来看,能够带来净利益。(书聿)

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