吕行

　　经历了一轮近两年的“优胜劣汰”的洗涤后，中资企业正在逐渐走出中概股危机的阴霾，投资者对中概股的热情也再次被燃起。

　　根据第三方机构i美股编制的中概30指数(ICS30)，近两个月中概股涨势喜人，ICS30已从5月1日的1130.83点，一路上涨至6月30日的1283.67点，累计上涨152.84点，涨幅达13.51%。对此现象，市场普遍表示，投资者对中概股的信心正在恢复。

　　其中，《第一财经日报》记者统计数据显示，今年上市以来的中概次新股也受到追捧，达内科技、爱康国宾、乐居、微博、猎豹、途牛、聚美优品、京东商城、迅雷等上市至今的涨幅分别为45.89%、23.86%、4.6%、20.47%、51.71%、95.89%、23.64%、50.05%、24.75%等。

　　同时，高盛等多家美国投行近日也陆续调高了多家中概股公司的股票评级和目标股价。其表示，随着美国经济的持续复苏以及中国信息消费市场的需求增长，包括科技网络公司在内的中概股预计仍有不错的市场前景。

　　值得注意的是，在中概股受到追捧的同时，中资企业赴美IPO的步伐掀起热潮。

　　投中研究院最新出炉的数据显示，二季度中概股踊跃赴美IPO，总共有10家中国企业，融资规模达191.29亿元，数量及金额均超过了2013年全年之和。机构退出方面，2014年二季度共有15家有VC/PE背景的中国企业带来41笔退出，合计获得账面回报约1058.55亿元，平均账面回报倍数为20.1倍。

　　对此现象， 对冲基金香港中环资产发布报告指出，从公司层面，海外市场制度灵活，耗时较短，为公司成长为一流企业提供了潜移默化的支持和帮助。另一方面，可以较容易地发行债券或其他票据进行融资，令公司可以在不改变现有股权结构的条件下得到更多发展资金，更有利于公司发展。从投资者角度而言，海外市场制度完善能为投资者提供更安全的投资环境。

　　“国际投资者近来逐渐增加了对中概股的热情，特别是像已经上市的京东以及未上市的阿里巴巴(滚动资讯)等电商企业，国际机构一直都在等待借其上市的时候大捞一笔，当然也有真正看到公司前景而打算长期持有的投资者。”业内人士对《第一财经日报》记者表示。

　　事实上，中概股的表现在去年就已经光彩照人。数据显示，2013年，多只中概股表现优异，阿斯特太阳能涨幅825%，华视传媒涨幅550%，唯品会涨幅423%。

　　不过，随着中国经济增速的放缓，中资企业的业绩也将受到拖累，这也将引起投资者的关注。

　　据追踪在美上市中国企业股票走势的彭博中美股指(Bloomberg China-US Equity Index)预计，中概股企业今年平均每股收益为5.64美元。这是彭博统计的2012年以来最低盈利水平。过去11周里，中概股企业已经将营业收入预期下调了7.9%。

　　管理约500亿美元资产的RidgeWorth Investments公司高级投资策略师Alan Gayle认为，对一些更受通胀影响的房地产相关领域，中国政府在设法放慢其增长速度，同时提高国民整体生活水平。政府采取这类措施近期的影响是，中概股企业调整了盈利预期。