巨人网络过去两年季度业绩。图片来源：明报

　　新浪科技讯 6月16日消息，据香港明报报道，阿里巴巴(滚动资讯)、京东及大众点评等中资科网企业“漏夜赶科场”，准备到美国上市。不过，一批更早“走出去”的中资民企，却“辞 乡归故里”，筹备明年回流到香港再上市。消息人士透露，由内地商界奇人史玉柱拥有的巨人网络，正在重组及准备私有化，预计明年来港挂牌。

　　早两年，一众于美国上市的中资民企，部分受到沽空机构如浑水研究狙击，部分则因帐目不清，而在美国市场备受压力。由于股价低残，令不少老板有意将公司私有化，再另择上市地。消息人士指出，巨人网络董事长史玉柱已与多名基金股东达成初步协议，并选择香港作为重新起步点，但最快亦要明年才能成事。

　　上述消息人士表示，集团正在重组架构，有机会将更多业务如手机游戏等，纳入来港上市计划中，故届时巨人网络包含在上市公司内的业务，有机会较目 前更多。同时，由于集团私有化涉及多项过渡性贷款，故来港上市目的亦为了偿还贷款。同样于美国上市的分众传媒，去年已完成私有化，而其他如盛大游戏、七天 酒店等中资民企，亦传出将会回流香港(见表)。

　　分析：来港上市估值料更高

　　有基金分析员认为，巨人网络若来港再上市，有望获得更高估值，由目前约8倍市盈率，增至12至18倍市盈率。“不过，大前提是其他在港上市的游 戏股守得住，金山软件(3888)之前季业绩差，已表明网络游戏的收入，放缓得很厉害。除非金山守到20元，否则巨人回流都未必能获较好估值。”上述分析 员又指，史玉柱在市场名气较大，或令巨人网络受惠名人效应而获市场追捧。

　　收入用户量增长放缓

　　实际上，巨人今年首季收入，按年增长不足1%至9250万美元，活跃付费用户的增速，近数季亦正在放缓。至于，用户ARPU(每月每户平均收 入)，更是近两年首次倒退，由去年同期的238元人民币，降至230元人民币。巨人业绩放缓亦是行业趋势，网络游戏近年备受手机游戏挑战，而不少人亦由重 度玩家变成中度玩家。加上巨人的经典网络游戏《征途》系列、《江湖》等开始老化，令玩家流失情况持续，故影响盈利表现。

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　　史玉柱：内地传奇富豪 卖电脑硬件起家

　　巨人网络主席史玉柱，为内地传奇富豪之一，被市场视为营销推广的奇才。史玉柱最初靠卖名为“汉卡”的排版印刷电脑硬件，获得第一桶金。再于90 年代开始做保建产品生意，最为人所知的就是“脑白金”，当年四处均见产品广告，令他从兴建因资金链断裂，而失败的“巨人大厦”事件中重新上路。史曾自称为 网络游戏的“骨灰级玩家”，故选择自行开发网络游戏，令巨人集团正式转型为游戏开发商，公司则于2007年11月于美国上市。

　　投民行损手逾40亿

　　然而，史玉柱的投资非常进取，2011年时大手投资民生银行A股，但随覑民行于2013年中大幅下滑，亦令史的身家太大为缩水，损失逾40亿元 人民币。有市场人士称，由于史玉柱近年专注在股场上获利，已较少将时间投放在巨人网络上，同时因2013年投资损手，令他变得更为审慎。

　　联手马云沈国军 成立云锋基金

　　史玉柱与内地一众富豪熟稔，2010年初更与阿里巴巴的马云、银泰的沈国军、分众传媒的江南春等人，成立云锋基金，找寻新的科网投资机会。此 外，史玉柱的女儿史静更为网民熟悉。这位从未露面的史家千金，于2009年时曾打上胡润内地女富豪榜，以身家15亿元人民币排第49位。过去，网上更流传 据称为史静的照片，被称为“网络游戏界的第一千金”，但照片真伪则无从证实。