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　　新浪科技讯 北京时间5月20日晚间消息，摩根士丹利今日发布投资报告，维持完美世界股票(Nasdaq:PWRD)“持股观望”评级。

　　以下为报告内容摘要：

　　第一财季业绩：净营收同比增长43%，主要得益于《诛仙》和移动游戏的强劲表现。基于美国通用会计准则，净利润同比增长50%。基于非美国通用会计准则，净利润同比增长49%。移动游戏贡献了营收的15%，而去年第四财季的营收贡献为10%。完美世界预计，第二财季营收同比将增长26%至32%，环比增长0至5%，与华尔街预期一致。

　　业绩摘要：网络游戏营收为人民币8.28亿元，环比下滑2%，同比增长49%。授权营收为人民币4500万元，环比下滑7%，同比增长50%。其他营收为人民币1800万元，环比下滑17%，同比下滑52%。基于非美国通用会计准则，运营利润为人民币1.96亿元，环比增长80%，同比增长31%。运营利润率为22%，去年第四财季为12%，上年同期为24%。基于非美国通用会计准则，净利润为人民币2.01亿元，环比增长34%，同比增长36%。每股摊薄收益人民币3.98元。截至第一财季末，完美世界拥有净现金4.5亿美元，约占市值的50%。

　　ACU增长缓慢：国内游戏的平均同时在线人数(ACU)为66.2万，同比增长19%，环比下滑18%。而去年第四财季ACU同比增长30%。环比下滑主要受季节性低迷因素和反欺骗行动所致。

　　第二财季业绩预期：完美世界预计，第二财季营收将达到人民币8.91亿元至9.36亿美元，同比增长26%至32%，环比增长0至5%。

　　估值：我们继续维持完美世界股票“持股观望”评级。(李明)