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　　新浪科技讯 北京时间5月20日晚间消息，太平洋皇冠证券今日发布研究报告，维持完美世界股票(Nasdaq:PWRD)“跑赢大盘”评级，将目标股价从28美元调低至24美元。

　　以下为报告内容摘要：

　　业绩超预期：2014财年第一季度，完美世界营收为人民币8.91亿元，高于我们预期的人民币8.64亿元。如果考虑到汇率波动，1.433亿美元的营收与我们预期的1.427亿美元基本一致。移动游戏营收占到了总营收的15%。由于移动游戏的毛利率较低，导致整体毛利率环比下滑150个基点。我们预计，今年第三季度和第四季度完美世界的移动游戏营收将显著增长，因此毛利率将进一步下滑。第一财季每股摊薄收益0.64美元，高于我们预期的0.57美元。

　　第二财季营收预期：完美世界预计，第二财季营收将环比将持平至增长5%，9.14亿元人民币的中间值低于我们预期的人民币9.22亿元。我们预计，第二季度推动完美世界营收增长的主要是PC游戏，因此毛利率可能有所提升。

　　估值：我们继续维持完美世界股票“跑赢大盘”评级，但将目标股价从28美元调低至24美元，主要受低利润率的影响。(李明)