完美世界高管电话会议解读第一季度财报

2014年05月20日 11:07   新浪科技 微博    收藏本文     

  新浪科技讯 北京时间5月20日上午消息,完美世界(Nasdaq:PWRD)今天发布了截至3月31日的2014财年第一季度未经审计财报。报告显示,完美世界第一季度总营收为人民币8.911亿元(约合1.433亿美元),上一季度为人民币9.143亿元,去年同期为人民币6.181亿元;归属于公司股东的净利润 为人民币2.012亿元(约合3240万美元),低于上一季度的人民币2.098亿元,比去年同期的人民币1.310亿元增长54%。

  财报发布后,完美世界CEO萧泓、CFO刘永基及副总裁王巍巍等高管出席电话会议,解读财报要点,并回答分析师提问。

  以下是分析是问答环节主要内容:

  麦格理分析师George Meng:公司即将推出的移动游戏产品线中包含《魔力宝贝》,这是一个非常不错的IP,但这款IP的历史已经超过十年,所以请管理层对《魔力宝贝》手游表现做一下预测,并且和公司其他手游做一个比较。另外,对于移动游戏来说,除了已经获得的金庸(Louis Cha)先生的IP,公司认为哪些其他类型的IP也是很有价值的?

  萧泓:《魔力宝贝》确实是一个比较老的IP,但其实金庸先生的IP也都是有一定历史的了。我们认为,这些IP的魅力就在于,它们很知名,吸引了玩家的广泛关注,并且经久不衰。选择开发《魔力宝贝》这款手游,是因为我们认为它仍然对中国年轻一代的游戏玩家有吸引力。我们会在尊重原有IP的基础上,研发出属于完美世界的《魔力宝贝》手游版。

  未来公司选择的IP应该是足够成熟的,在中国市场知名的,能持续受到游戏玩家欢迎的题材。

  麦格理分析师George Meng:公司可否对主机游戏未来市场进行一下预测?在游戏开发和运营方面,主机游戏与PC端游戏和手游哪个更为类似?

  萧泓:相比PC端大型多人在线角色扮演游戏(MMORPG), 主机游戏在开发、技术和画面等方面更为复杂。公司会凭借在PC MMORPG方面的经验,在这一新的领域进行开拓。这一领域的投资将是长期的,不像手游,几个月就可以见到结果。公司会持续在主机游戏领域的投资。

  互联网时代的主机游戏与传统主机游戏的区别在于,加入在线元素的主机游戏可以实现多个玩家的同时在线游戏,这是最根本的不同,公司正利用这一特点进行研发。

  麦格理分析师George Meng:目前市场上有很多智能电视和智能电视盒产品,可否认为主机游戏的发行模式和手游的发行模式将会是类似的?

  萧泓:目前很难预测,但是最终还会是有一个最大的区别,那就是无论是PC端游戏还是手游,发行和运营都是通过网络实现的,而电视游戏和机顶盒游戏的发行是通过销售硬件来实现的。公司正在与不同的合作伙伴研究适合主机游戏的发行模式。

  美银美林分析师梁伟亮(Eddie Leung):第一个问题,公司最近投资了盛大游戏,此次投资会对公司产生怎样的协同效应,还是更多的是财务性投资?公司未来投资的领域会有哪些?第二个问题,历史上公司的利润率,因为新游戏推出的时间点不同,不时会出现波动,今年的利润率会否出现同样的波动趋势?

  刘永基:完美世界最近参与了盛大游戏的私有化交易,以1亿美元现金收购盛大游戏约5%的股份。目前这个阶段,公司只是财务投资者。

  有关于未来的投资领域,公司的PWIN全球投资计划已经投资了多个PC端游戏和手游的开发公司。我们主要投资高品质的游戏,以丰富公司多元化的游戏产品组合。

  利润率方面,通常来讲,一款新游戏推出前,公司会发生较多的销售和市场费用来推广这款游戏。今年当我们推出新的PC端游戏和手游时,我们的费用支出就会相应增加,因此各个季度之间利润率会有一些波动。

  中金公司分析师Natalie Wu:公司一季度虽然没有发布新的PC端游戏资料片,但是依然取得了不错的营收增长,那么可否介绍一下公司手游对营收的贡献?可否介绍手游《神魔大陆》的最新情况,是不是已经开始了测试?

  萧泓:《神魔大陆》已经开始测试。一季度手游对公司的营收贡献很大,约为15%。公司即将推出的手游产品线中还包含多款游戏,比如《神魔大陆》、《魔力宝贝》,休闲游戏《TOUCH辣舞》,还有今年晚些时候将要推出的《笑傲江湖3D手游》。这些只是目前已经公布的产品,我们的研发团队还在开发更多不同类型的手游产品,争取获得更多的手游市场份额。

  中金公司分析师Natalie Wu:可否认为公司手游业务的毛利率大约为50%,而PC端游戏的毛利率为75%?另外,可否预测一下今年的实际所得税税率?

  刘永基:手游业务的毛利率大约为40%-50%,PC端游戏的毛利率为75%-80%。今年实际所得税税率约为16%-18%。

  86证券分析师尼克•宁(Nick Ning):公司的一些竞争对手正在向手游开发投入更多资源,完美世界今年和未来几年投入手游和PC端游戏的资源占比分别是多少?另外,电视游戏也是非常重要的战略领域,在这个方面公司投入如何?

  刘永基:第一,公司一直在寻找和吸引人才加入完美世界,第二,公司的研发团队会同时研发PC端游戏和手游,比如《笑傲江湖》的研发团队。

  86证券分析师尼克•宁(Nick Ning):公司研发团队的架构似乎与竞争者不同,为什么会有这样的结构,未来有何变化?

  萧泓:无论开发什么类型的游戏,我们需要的都是有远见、有想象力的产品设计、技术人员或者程序员以及美术设计,无论他们是研发PC端、电视端还是移动端的产品。不同的架构都是各有利弊的,未来我们会根据人才引进以及市场的实际情况进行灵活调整。

  瑞信分析师史家龙(Jialong Shi):第一个问题,管理层可否估计一下中国电视游戏市场的总体规模,这个市场何时能够迎来大发展?完美世界今年将在这个领域投入多少?

  萧泓:电视游戏的发行是通过硬件销售实现的,微软(39.75, -0.08, -0.20%)游戏机开始在中国出货之日,就是主机游戏市场起飞之时。另外,当主要生产厂家开始大量生产以游戏为主要卖点的机顶盒时,电视游戏市场也将迎来高速增长。

  完美世界首先是一家内容提供商,公司的专长可以应用于各种需要复杂开发能力的平台,电视游戏也是公司业务的一个拓展方向。此外,公司会随着市场的变化进行投资规模的调整,市场高速增长,公司的投入就会多一些,而市场增长放缓,公司也会降低投入。电视游戏领域的投资只是公司投资领域的一部分。

  瑞信分析师史家龙(Jialong Shi):第二个问题,刚才管理层提到了今年会发布几款新手游,管理层预计其中哪款游戏可能复制《神雕侠侣》的成功?

  萧泓:今年将要推出的每款新游戏都有其亮点,我们希望每款都可以很成功。

  巴克莱资本分析师艾丽西亚·雅普(Alicia Yap):我的问题关于公司的利润率趋势。公司的利润率时常有波动,原因是什么?一季度23%的净利润率未来能否持续?

  刘永基:由于春节假期的原因,公司通常不会在一季度发布新游戏或者新资料片,因此每年第一季度公司的销售和市场费用都会比较低。

  一季度的研发费用低于去年四季度的原因是,一季度《射雕英雄传》已经开始测试,因此部分研发支出资本化。

  管理费用方面,去年四季度有日本子公司的减值,而一季度没有此项费用,因此管理费用少于上季度。

  巴克莱资本分析师艾丽西亚·雅普(Alicia Yap):微信游戏平台和其平台上一些重度产品的推出计划,对行业的整体竞争态势有无影响?

  萧泓:公司无意评价竞争对手的活动,但公司认为,与成熟的北美和欧洲市场相比,中国的手游市场的发行渠道非常分散,有很多不同的平台通过各种不同的渠道获得用户,这种态势仍将继续一段时间。公司的策略很简单,和尽可能多的伙伴进行合作,向尽可能多的用户推广我们的产品和服务。

  中银国际香港分析师托马斯·钟(Thomas Chong):第一个问题关于公司二季度营收预测,可否提供PC端游戏环比增长的预期和对二季度手游增长的预测?第二个问题关于一季度在中国大陆运营的PC端游戏的平均同时在线用户(ACU)的减少,可否介绍一下《诛仙》,《完美世界国际版》,《笑傲江湖》和《圣斗士星矢》的表现分别如何?

  刘永基:二季度收入增长预计为0%到5%,此预期考虑了公司在中国运营的某些客户端游戏有望带来的收入增长和公司移动游戏的持续强劲 表现有望带来的贡献。一季度PC端游戏由于公司的反外挂措施以及不利的季节性因素有小幅下降,公司会在二季度加大商业化的力度,预计0%-5%的增长基本来自于PC端游戏。二季度手游《神雕侠侣》将保持一季度的增长势头。二季度公司没有主要的手游推出,所以二季度的增长将大部分来自于PC端游戏,手游贡献很少。

  一季度ACU的减少主要跟季节性因素有关,另外,公司大力度的反外挂措施也导致了《笑傲江湖》的ACU小幅下降。

  摩根士丹利分析师菲利普·万(Philip Wang):季节性因素对PC端游戏和手游的影响有什么不同?

  萧泓:因为目前公司手游的数量还不多,对于移动端游戏的趋势特点公司还在研究中,但我们认为,季节性因素对手游的影响没有对PC端游戏的影响那么大。玩家旅行都会带上手机,而不是带着PC,手游玩家几乎在任何地方都可以玩手机游戏。

  摩根士丹利分析师菲利普·万(Philip Wang):公司PC端游戏和手游在研发成本和营销费用方面有什么不同?

  萧泓:手游的开发成本更低,开发周期也短,生命周期也短一些。PC端游戏的门槛已经比较高,需要长期投资,更多人力、预算和营销支出;如果是成功的PC端游戏,那么生命周期也会更长。

  公司认为未来五年,PC端游戏,手游和电视游戏将分别占整个游戏市场的三分之一,作为一家内容提供商和游戏运营商,公司会涉足所有这三个领域。

  渣打银行分析师温迪·黄(Wendy Huang):一季度的反外挂措施对哪些游戏造成了影响?二季度末的时候这些措施的影响会否消失?

  刘永基:主要影响的是《笑傲江湖》,一季度这些措施已经基本结束,我们预计二季度《笑傲江湖》的ACU将会比较平稳。

  渣打银行分析师温迪·黄(Wendy Huang):刚才提到说Q1手游贡献了15%的营收,所以大概1.34亿元人民币,如果这部分业务的毛利率是40%-50%,所以一季度手游的营业成本约为5000到7000万元人民币,我的计算准确吗?

  刘永基:是这样的。

  渣打银行分析师温迪·黄(Wendy Huang):公司一季度海外营收对总营收的贡献有多少?季节性因素对二季度营收的预测有怎样的影响?

  刘永基:公司不对营收预测的细节做披露。

  渣打银行分析师温迪·黄(Wendy Huang):公司二季度在海外市场有无初始授权收入?

  刘永基:公司已经在很多地区开始独立运营,比如香港,马来西亚,日本和韩国。预计未来来自海外市场的授权收入将会比较稳定。

  渣打银行分析师温迪·黄(Wendy Huang):所以长远来看海外营收占总营收的比例会降低,对吗?

  刘永基:这个要视情况而定,因为我们也会把手游授权到海外市场,比如《神雕侠侣》。我们仍然会继续拓展我们的海外市场。(易初)

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