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　　新浪科技讯 北京时间5月14日晚间消息，高盛今日发布投资报告，维持学大教育股票(NYSE:XUE)“中性”评级，将目标股价从3.9美元调高至4.2美元。

　　以下为报告内容摘要：

　　学大教育2014财年第一季度业绩超预期，但第二财季和2014财年全年业绩预期低迷。第一财季净营收为8530万美元，与彭博社所调查分析师平均预期一致。基于非美国通用会计准则，每股美国存托股摊薄收益0.06美元，较我们及彭博社预期高2美分。但学大教育预计第二财季营收将达到1.204亿美元，2014财年全年营收将达到3.94亿美元，分别较彭博社预期低8%和5%。学大教育预计，第二财季每股美国存托股摊薄收益将达到0.3美元，与我们及彭博社预期一致。2014财年每股美国存托股摊薄收益将达到0.42美元，较我们的预期高4美分，与彭博社预期一致。

　　分析：

　　学大教育第二财季新开设22个教学中心，公司预计今年总计将新增40个至50个教学中心。与去年相比，该扩张速度几乎增长一倍，学大教育去年仅开设25个教学中心。

　　在新开设教学中心的同时，还要平衡网络使用率，这将使学大教育在未来几个季度面临执行上的挑战。年初至今，学大教育管理团队采取了一系列措施来推动招生数量增长，包括产品线扩张，在暑假和寒假期间提供学校课程以外的课程等。

　　这些措施已经取得了积极效果：1)到本月中旬，智能辅导系统已经吸引了15.5万注册用户，日活跃用户数量1.6万。2)第一财季，小班辅导占总营收的4%。我们认为，这些战略将推动学大教育利润率提升和利润增长。

　　调整业绩预期：我们将学大教育2014年至2016年的每股摊薄收益预期调高1%至11%，以体现超出预期的利润和网络利用率。

　　估值：我们继续维持学大教育股票“中性”评级，将目标股价从3.9美元调高至4.2美元。(李明)