李新江

　　如果说“互联网金融”是2013年财经领域的主要关键词，阿里巴巴和天弘基金联袂推出的“余额宝”，无疑仍是目前最为典型的标杆产品。

　　截至2013年年末，从成绩单来看，“余额宝”的成功，让其对接的天弘增利宝货币基金规模达到1853亿元，天弘基金也藉此管理规模达到1944亿，顺利登顶业内第二大基金公司(由于QDII数据披露延迟，规模排名统计中不含QDII)。短短半年时间，天弘基金排名由50名升至第二名，仅次于华夏基金。

　　从开户数量来看，“余额宝”逾3000万名客户已占整个公募基金开户数的一半。这也是在旧的游戏规则下，传统意义上的公募基金产品从未取得过的成绩。

　　直到“余额宝”的成绩单出炉，许多悬疑仍然为市场所乐议。一年前，阿里巴巴为何选择与天弘基金合作？“余额宝”又是经历了什么样的筹备期？2013年，余额宝曾经出现的最大考验是什么，又有什么惊心动魄的故事？未来，作为一只巨无霸的货币基金，“余额宝”又能否经受流动性考验？

　　针对这一系列问题，21世纪经济报道记者专访了天弘基金总经理郭树强。

　　“余额宝”的前世今生

　　《21世纪》：阿里巴巴在遴选合作基金公司时，为什么最初选择了天弘基金？

　　郭树强：我们分析其中有三个原因，余额宝的业务模式是由天弘基金首先向支付宝提出的，这一模式符合互联网金融的方向和各方的利益诉求。第二，我们的固定收益投资管理能力，以及对互联网业务的理解受到认可；第三，增利宝产品交易流程符合支付宝用户的利益和体验，双方合作的契合度很高。

　　《21世纪》：能否简单介绍一下余额宝的筹备过程？

　　郭树强：增利宝和余额宝的结合，从无到有，经历了半年多的时间。2012年12月22日，当时被称为世界末日的第二天，我们团队和支付宝团队达成共识，并在一周内签订了框架合作协议，余额宝于2013年6月13日上线。

　　在这半年多的时间里面，项目组的每一位成员，包括天弘基金的、支付宝的、金证的同学们，不分昼夜，没有休息休假，经历了非常紧张的一个过程，都是为了这个项目能够更快地面世。

　　《21世纪》：如果回头看的话，余额宝带来这么好的成绩，其中最关键的因素是什么？

　　郭树强：我觉得最重要的因素是确立正确的经营理念和扎实的执行。切身的从用户的角度出发，注重每一个细节，才能开发出和用户生活场景密切结合、有人气的、更加走进百姓生活的产品。

　　我觉得互联网只是一个手段和外壳，并不重要，最重要的是互联网企业的互联网精神。天弘的货币基金增利宝和支付宝密切地结合在了一起，借此，支付宝用户、网购用户，因此可以非常轻松地进行网上基金理财。

　　《21世纪》：市场都比较关心，在余额宝业务中，天弘基金和支付宝如何分成，天弘基金到底赚不赚钱？

　　郭树强：增利宝余额宝无论对基金行业还是电商行业都是一个新的模式，是天弘基金和支付宝共同的事情。支付宝作为支付机构收取支付服务费，我们租用支付宝的入口和技术服务，付一定的技术服务和推广费用。

　　如果比较来看的话，营销成本比线下销售低很多。天弘增利宝是公司目前最赚钱的产品。而为了这个项目的成功，支付宝和阿里集团也投入了大量的资源。

　　巨无霸货基“流动性”悬疑

　　《21世纪》：无论是过去，还是今后，“流动性管理”一直是货币基金的内核，今年以来余额宝遇到的最大的流动性考验是什么？

　　郭树强：2013年11月11日，余额宝首次参与“双十一”大促，这是基金行业首度参与网购狂欢的盛宴；这是一次全民首次使用货币基金集体支付的狂潮； 当天我们面临的赎回是61.25亿元，这是史上基金最大单日赎回的记录。

　　《21世纪》：当天的具体情况能否介绍一下，余额宝如何跨过了这一关？

　　郭树强：我们统计的当天的详细数据是，来自全国31个省级行政区、2000多个市县的556万位余额宝使用者在网购时使用余额宝支付。从结果来看，61.25亿元、合计1679万笔巨额资金全部顺利支付，基金当日收益不降反升，流动性考验安然度过。

　　也是因为跨过了这一关，很多人明白了巨量赎回不再是负面的代名词，相反，这正是体现了余额宝的生命力。

　　具体回顾当时的情况，双十一之前，我们已经专门部署了几十个RDS数据库、几百台服务器，能支持亿级有效用户数，能满足实时交易并发数千笔每秒，极限值能达到上万笔每秒，支持单日消费订单数最大达数亿笔。因此，在应对当天556万户用户、1679万笔的支付订单时，系统的处理能力显得绰绰有余，清算系统其实仅用时46分钟。

　　《21世纪》：回顾“双十一”遇到的巨额赎回，也有一种说法是，能够预测到的风险已经不是风险。因此“余额宝”在处理流动性问题上，常规工作中具备的“软硬件”能力才是关键。这一点您能否给我们解释一下？

　　郭树强：其中最重要的一点是，我们设置了新型的云直销系统。该系统利用先进的阿里云计算平台，设计了并行可扩展的技术架构。能支持亿级有效用户数，远超三季末统计的实际用户数天1367.88万户。

　　其次是，弘基金投研团队一直力求增利宝的万份收益稳定。在特殊的时间节点，天弘基金做了充足的流动性安排。

　　天弘基金有着非常先进的大数据分析支持，每隔一个小时进行一次数据更新，每时每刻都跟踪申赎情况，强大的数据挖掘团队支撑，可以让基金经理提前做好精准的头寸安排，提高资金利用效率，有效保障基金收益稳定性。

　　《21世纪》：天弘基金在未来的战略上还有什么考虑？

　　郭树强：下一步我们还将深化和阿里巴巴、阿里小微集团旗下平台的合作，具体方向目前还不方便透露。另外，我们也会根据增利宝上线后的情况，总结经验，做好用户数据研究，根据互联网人群的需求特点拓展和布局电商产品线。至于基金公司总的战略是，天弘基金将会全面互联网化，成为互联时代的一家新型资产管理公司。(编辑 简俊东)