导读：MarketWatch专栏作家普莱蒂(Therese Poletti)撰文指出，由于Zynga近期的表现欠佳，其首席执行官平卡斯也成为了质疑的对象，但是该公司特殊的股权架构就决定了只要平卡斯愿意，他就可以一直掌握大权，因此投资者也只能将全部希望寄托在他的成功之上了。

　　以下即普莱蒂的评论文章全文：

　　在10亿美元的IPO发行之前六个月的时候，Zynga Inc。(ZNGA)的创始人、首席执行官平卡斯(Mark Pincus)成为了《名利场》杂志一篇吹捧文章的主人公。在一次采访进行的时候，他还一度进入了《福布斯》的富豪榜——至少在纸面上是如此。

　　也难怪人们一度对平卡斯如此青睐，他确实带领着自己的公司完成了营收的超速增长，伴随着《农场小镇》和《黑手党战争》等社交游戏的成功，公司的规模也吹气球一样膨胀起来。可是，在顺风顺水的时候怎样被捧，在逆风逆水的时候就会怎样被踩，比如现在，公司刚刚进行了短暂历史上最大规模的一次裁员，平卡斯也成为了众矢之的。

　　眼下，公司正被各种负面消息包围，而股价较之IPO价格也下跌了70%以上，许多投资者都有一种寻找替罪羊的心态。毕竟平卡斯投资者是很难赶走的，哪怕他们真的想要赶走他。

　　我们不该忘记，2011年12月，该公司上市的时候，许多分析师和企业管理专家都就Zynga的三层股权架构发出过警告。在这样的架构之下，平卡斯稳稳把握着公司的投票控制权，比如唯有他一个人掌握的C股，一股的投票权等于普通的七十股。该公司本周年会上递交的最新代理文件显示，哪怕平卡斯已经卖出了一部分自己的股票，平卡斯仍然是Zynga的绝对独裁者，控制着61%的投票权。

　　“除非他自己投票罢免自己，否则你根本没法赶走他。”私营企业研究公司PrivCo。的总裁哈梅德(Sam Hamadeh)如是说，他也是很早就对Zynga股权结构提出了异议的批评者之一。

　　平卡斯还用其他一些手段获得了财富，比如公司在上市前几个月的时候，还从这位首席执行官手中回购了价值1亿950美元的股权。这样的做法和Groupon Inc(GRPN)的创始人们非常相似，同样相似的是，后者现在也面临着早期超级成长速度减缓，核心业务发展乏力的问题。不过，平卡斯的大部分财富应该还是锁定在Zynga当中——事实上，这家公司的名字正来自他当年的一只宠物狗。目前，平卡斯拥有公司100%的C股和45%的B股。

　　Zynga当前最大的麻烦其实是来自免费移动游戏的广泛流行，这些游戏都是由规模比他们小得多，自然也比他们灵活得多的开发者。《农场小镇》和《城市小镇》之类的游戏已经没有了当年的流行热度，事实上，该公司最新的财报显示，来自这两个游戏的营收在在第一季度当中下滑了近8500万美元。

　　Zynga在移动领域几乎没有什么作为。比如，在针对安卓手机的Google Play店面，排名前十的游戏作品没有一个是来自Zynga。在苹果App Store的付费程序名单上，他们最新开发的《和朋友一起跑》也只排名第十九位，而这实际上已经是他们在移动市场上的最高排名了——尽管这市场对于他们而言至关重要。

　　值得指出的是，移动应用程序市场其实是由许多企业一起来推动的，而其中几乎没有几家享有真正意义上的知名度。比如，在安卓的十大游戏榜单上，尽是些台湾与新加坡的Orange Nose Studio这样的公司——大家对于他们的作品《极难游戏2》的名字倒是熟悉得多。另外一股力量则是来自传统的视频游戏公司，比如业界巨头电子艺(EA)，也通过自己的品牌和2010年收购的Chillingo品牌发布了若干颇受欢迎的移动游戏。

　　“在游戏公司的众神庙中，Zynga已经不复过去高高在上的地位。”IDC的沃德(Lewis Ward)指出，“他们确实想要杀进移动领域……可是现在，他们是否能够成为这市场上的主要玩家之一，都是个巨大的问号。”

　　Zynga正在全力进军移动市场，去年斥资2亿美元收购OMGPOP就是一个步骤，可是在去年10月的重组当中，他们最终对这笔交易进行了部分减记，此外重组还包括裁掉了收购对象大约5%的员工。本周，这家曾经开发出著名的《你画我猜》的纽约工作室被Zynga关闭——这也是公司全球520人大裁员的一部分。Zynga的发言人表示，“《你画我猜》一代和二代产品依然可以获得很多收入”，将被公司的其他团队接手，但是他们现在并没有任何开发续作的计划。

　　Gartner Inc分析师布劳(Brian Blau)直言不讳，“他们关闭了OMGPOP，对这样的消息，我们只能有一个解读，即Zynga遇到了真正的危机。”

　　他们的核心产品如《农场小镇》、《城市小镇》曾经靠着出售虚拟奶牛和虚拟食品等为公司创造了大量收入，但是现在也开始让Facebook用户们感到厌烦了。此外，由于Zynga与Facebook之间发生了争吵，后者从去年11月起就不再重视前者的游戏了，这显然也不是什么好消息。

　　Zynga还寄希望于真金白银(21.64,-1.07,-4.71%)的线上赌博，但这样的计划不必说是伴随着大量潜在的监管风险的。

　　目前还不知道公司的投资者到底有多希望平卡斯走人。公司的年度股东大会于本周在旧金山举行，禁止媒体参加，但是据报道称，只有二十几位股东参会，或许这正是因为多数人都知道他们去了也没有什么发言权，发了言也没有什么表决权。

　　在被问及参会股东寥寥无几与平卡斯的绝对控制是否有关时，Zynga的发言人回应说，今年的参会人数其实和去年大致相当。

　　公司的资产负债表上还有很多的现金，超过16亿7000万美元。目前，公司的市值在遭受了上周的大跌之后，还有24亿美元左右。去年，平卡斯只给自己发了1美元的年薪，显然他的决心非常坚定，一定要亲手将正在沉没的航船扭转到正确的方向。《华尔街日报》报道称，周二，平卡斯还召开了一次全公司大会，在会上说Zynga前进的脚步之所以迟缓下来，是因为公司的规模变大了，不再有“Zynga速度”了。

　　归根结底，公司要重回正轨，还需要平卡斯拿出答案。毕竟，可能得到最多和可能失去最多的，都是平卡斯本人。哪怕其他的股东不同意，他们也改变不了什么。(子衿)