贺 骏

　　5月28日，备受瞩目的“中国智能骨干网”再有新动作，这个“物流网”的实施主体——菜鸟网络科技有限公司正式宣布成立。

　　工商资料显示，阿里集团旗下的天猫注资21.5亿元，占菜鸟网络总注册资本的43%，成为相对控股方，马云也成为菜鸟网络的董事长。中国最大的几家民营快递公司顺丰及三通一达(申通、圆通、中通、韵达)分别注资5000万元，各占总注册资本的1%，合计仅占总注册资本的5%。

　　值得一提的是，菜鸟网络的二股东北京国俊投资有限公司，其注资32亿元，占注册资本的32%，与第一大股东天猫的股权占比仅相差11%。说起这个国俊投资也许知道的人不多，但说起资本高手、地产大佬沈国军，估计就无人不知了。沈国军旗下控制着A股、港股多家上市公司，这个国俊投资就是沈国军100%控股的主要资本运作平台。在菜鸟网络中，沈国军担任CEO一职。

　　通常而言，一个公司注册资本的比例，也就说明了各个股东在其间的话语权。通过菜鸟网络的股权比例不难看出，真正身处一线、也是最熟悉物流的快递公司的话语权并不大。而天猫虽然占有43%的股份，但是也并非绝对控股。一旦二股东沈国军联合其他中小股东，也可以对马云的意旨进行否决。

　　按说，马云在经过雅虎中国的教训之后，对控股权应该是相当在意，为何在菜鸟网络的股权结构上，却又留下了隐患呢？按说，菜鸟网络的创办目的是为了组建大物流网，提高物流效率，为何真正的物流企业却只有很少的股权，像是个集体陪衬呢？

　　其实，这个“看不懂”的股权比例也不难理解，只要明白这家公司的第一目的是“圈地”，就可迎刃而解。马云这么多年一直玩的是线上，对于线下“圈地”一事很不在行，而恰恰沈国军对地产浸淫很久。因此，为了能让沈国军更加卖力，自然在股权上不能太计较。而沈国军虽然地产经验丰富，但毕竟不是一线阵营，且其影响力远不如马云。而牵手马云，再戴上“中国智能骨干网”这个炫目的帽子，拿地自然要方便许多。连沈国军自己也承认“3月份，一篇不到100字的关于中国智能骨干网的新闻稿就引起了很大反响，使得各地政府非常踊跃的跟我们联系”。

　　既然两人的搭帮已堪称完美，那么，为何还要出让部分股权给那些民营快递公司呢？

　　因为即便低价拿了地，盖了仓储，最终的用户还是这些快递公司。及早的把这些用户绑到一起，既可以增加“物流”的概念，减弱“地产”的扎眼，而且也可以让用户参与意见，更科学的布局，同时也可以大幅减少了日后招商的风险。

　　还需值得一提的是，目前京东、易迅、苏宁等电商都在加速物流体系建设，但是谁也没敢把自己的物流体系冠以“中国”二字，而且还加上了“智能”、“骨干”等字眼。从这点上说，在“忽悠”方面，马云再次胜出。