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　　新浪科技讯 北京时间1月29日晚间消息，美国投资公司T.H.Capital今日发布投资报告，维持百度股票(Nasdaq:BIDU)“买入”评级，同时维持132美元的目标股价不变。

　　以下为报告内容摘要：

　　百度将于美国东部时间2月4日美国股市收盘后发布2012财年第四季度财报。我们预计，受强劲的电子商务业务的推动，百度第四财季业绩将至少与华尔街平均预期一致。至于2013财年，我们预计百度将面临两方面的挑战：1)来自奇虎的竞争；2)网民差异化优势不再明显，因为越来越多的用户从PC转向移动设备。但我们相信，百度有能力解决这些问题。此外，我们认为百度当前估值并不高。因此，我们继续维持百度股票“买入”评级。

　　竞争和网民转向移动设备的负面影响：今年第一季度，来自奇虎的竞争更加激烈，因为后者已开始搜索商业化。对百度的主要影响包括：1)保健领域的业务涨幅放缓；2)导致流量获取成本增加。在用户向移动设备转移方面，来自PC的流量涨幅将持平，从而影响PC搜索量增长。

　　百度的应对措施：为解决上述潜在负面影响，百度已经做出调整：1)强化内部审核，屏蔽潜在欺诈业务；2)进一步完善搜索，增加点进率(click-through)；3)增加预算，推进移动产品；4)加速并购。这些措施可能无法立即见效，但至少可以缓解上述负面影响。

　　第四财季业绩或超出华尔街预期：受“双11”和“双12”活动的推动，2012年第四季度中国电子商务交易额创下新高。仅通过这两次促销活动，阿里巴巴平台总交易额就达到了235亿元人民币，同比增长145%。我们预计，百度第四次财季营收将达到公司指导性预期的上限，超出华尔街预期。每股摊薄收益也可能高于华尔街预期。

　　估值：我们维持百度股票“买入”评级，同时维持132美元的目标股价不变。(李明)