商报记者 金琳

　　前几天，世界最大社交网站Facebook公布了其上市后首份财报，不幸的是，事实印证了外界对其亏损的担心。数据显示，今年第二季度Facebook营业收入为11.8亿美元，净亏损为1.57亿美元。而昨天，Facebook的中国学生——人人公司公布的第二季度财报同样显示，其净亏损2490万美元。

　　流量增大但不产生利润

　　流量变现是互联网企业不得不考虑的一个问题。不能产生广告价值和商业价值的流量就是工业废水，它只占据你的成本，而不给你带来利润。流量大并不代表商业价值大，真正好的商业模式是把流量变现金，而这正是社交网站的软肋。

　　人人公司二季度财报显示，其激活的用户，已经由2011年6月30日的1.24亿增至2012年6月30日的1.62亿。然而，第二季度的在线广告收入仅1510万美元，较去年同期下降10.5%。公司表示，广告收入下滑的原因在于宏观经济欠佳、品牌广告主降低在人人网(微博)的广告投入、同行业竞争加剧、用户流量从PC到移动终端的持续迁移等。最近人人公司眼瞅着国际知名社交人才网站LinkedIn股价大涨，招聘或许是社交网站下一个蓝海，于是人人公司前几日还推出了针对应届大学毕业生的招聘平台“人人招聘”。

　　Facebook股价再创新低

　　在上市之初，人人公司就宣称是Facebook的模仿者，然而Facebook近期的日子并不好过。今年第二季度，Facebook营业收入为11.8亿美元，净亏损为1.57亿美元。与此同时，公司当季广告收入9.92亿美元，比去年同期增长28%。尽管财报解释亏损是由于股权奖励的相关费用过大所造成，但投资者并不满意。在财报发布后，Facebook股价再创新低，下跌近12%，距上市挂牌价38美元足足跌掉1／3，市值蒸发近100亿美元。

　　Facebook股价大跌的主要原因是投资者对其商业模式产生了质疑。分析师称，“尽管全世界七分之一的人都在使用Facebook，但不能令广告主满意。因为Facebook用户发布的内容都很私人化，这恰恰是品牌广告主的不满之处：他们认为Facebook用户完全沉浸在自己所喜欢的阅读内容中，对品牌广告视而不见。

　　商业模式仍须继续探索

　　在商业模式的探索上，人人网走出了一条不同于Facebook的路子。尽管其广告收入在下降，但二季度游戏收入达到2250万美元，较去年同期增长122.1%。

　　易观国际(微博)分析师董旭接受商报记者采访时表示，社交网站的商业模式至今并不成熟。而人人广告利润下滑既有宏观经济不佳的原因，也有自身的原因。“因为与互联网大公司相比，人人用户相对垂直，受众覆盖相对不全面。另外，人人广告主数量较少，未能形成规模效应。”

　　其实，仍在苦苦进行商业模式探索的不只是人人公司，国内最大的微博运营平台新浪也还在摸索之中。