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　　新浪科技讯 北京时间5月30日上午消息，在发布2012财年第一季度财报后，完美世界(Nasdaq:PWRD)CEO池宇峰、CFO刘永基和投资者关系副总裁王巍巍等高管出席电话会议，解读了财报要点并回答了分析师提问。

　　以下为分析师问答环节主要内容：

　　Piper Jaffray分析师马克·马洛斯迪卡(Mark Marostica)：你们这个季度的授权收入大降，请问是否有哪款游戏的表现弱于预期？

　　刘永基：第一季度的授权收入下降很正常，因为美国、欧洲、日本和韩国等海外市场第四季度经历了圣诞节的强劲创收表现，因此随后的第一季度便会有所降低。回顾去年第一季度，海外授权收入同样降低了，所以这很正常。

　　王巍巍：另外，第一季度发布的游戏也没有第四季度多。

　　马克·马洛斯迪卡：你们第二季度的预期是否表明海外收入将环比增长？

　　刘永基：我预计将基本持平，因为第二季度没有重要的新游戏在海外发布。

　　麦格理分析师史蒂夫·张(Steve Zhang)：第二季度业绩下滑的原因是什么？

　　刘永基：公司计划在第二季度继续专注于即将推出的新游戏的准备工作，以及进一步增强公司游戏产品组合中的游戏内容以提高现有游戏的生命周期，以及巩固公司长期的持续性成长。

　　摩根士丹利分析师季卫东(Richard Ji)：我想接着问一下第二季度的预期问题。你们提到第二季度的下滑主要源于商业化推广活动的减少。但我记得你们上一季度的会议上说，将会开展可持续的商业化进程，吸引玩家购买消费化的虚拟商品和持久化的虚拟商品。

　　刘永基：我们第一季度的确吸引用户购买了一些虚拟商品，获得了现金，并且立刻将现金记为收入。第二季度不会做太多推广，但下半年的推广会增加，所以下半年收入增长更好。

　　苏格兰皇家银行分析师温迪·黄(Wendy Huang)：你们说第一季度的疲软是暂时的，但第二季度预期仍然不佳。如果将第二季度预期与去年第四季度收入进行对比，少了大概1亿元人民币，为什么？

　　刘永基：我们去年第四季度的确表现很不错，因为去年第三季度发布了《诛仙》的资料片，这起到了很大的促进作用。这是第四季度表现优异的主要原因。第二季度正如之前所说，我们会为下半年的游戏发布做准备，所以《诛仙》等主打游戏的创收能力会进一步下滑。

　　野村证券分析师金永(Jin Yoon)：我想问一下下半年的销售和市场费用。你们之前说会将这类活动推迟到年末新游戏发布时，你们预计下半年销售和市场费用在总收入中的占比会降到什么比例？

　　刘永基：我们第二季度没有太多新游戏发布，第一季度因为春节因素导致推广活动减少。但预计第二季度的销售和市场费用会高于第一季度，但不会高于去年第四季度。

　　Roth Capital分析师亚当·科里西克(Adam Krejcik)：资产负债表显示你们的短期银行贷款本季度翻番，既然你们有那么多现金，为什么要增加这么多贷款？你们的股票回购和分红计划如何？

　　刘永基：短期投资增加，主要源于某些结构性存款的短期投资增加。我们董事会现在还没有批准股票回购计划，但今后会考虑。至于分红，上次电话会议提过，我们2012年4月支付了特别股息。我们今后会定期派发股息，至于时间和数量则需要每年提交同事会通过。

　　中金分析师：《笑傲江湖》和《圣斗士星矢Online》最新进展如何？

　　刘永基：根据现有状况，这两款游戏会在明年上半年发布。

　　未来资产分析师温天力(Eric Wen)：你们现在有多少开发人员？

　　刘永基：大概2000人。

　　奥本海默分析师安迪·杨(Andy Yeung)：能否透露一下今后的游戏发布计划，尤其是《倚天屠龙记》和《神雕侠侣》，这些游戏的进展如何？

　　刘永基：这两款游戏将在今年下半年发布，2013年有《笑傲江湖》和《圣斗士星矢 Online》。Cryptic也在开发《Neverwinter》，并将在美国发布。所有这些游戏都在开发之中。

　　Lazard Capital分析师阿图·巴嘎(Atul Bagga)：请谈谈你们的网页游戏战略，今明两年的计划如何？

　　刘永基：我们去年开始进一步加大游戏的多样化，不仅是MMORPG(大型多人在线角色扮演游戏)，还包括网页游戏和社交游戏。事实上，我们已经推出了一款社交游戏和一款网页游戏。我们有一个团队专门开发社交游戏和网页游戏。预计今明两年将发布多款网页游戏。具体到这两类游戏的收入预期，现在做评论还为时尚早。但等到有重大产品发布时，我们会提供最新消息。

　　巴克莱分析师威廉·黄(William Huang)：你们现在正在开发哪一类网页游戏？你们是否会自主开发网页游戏平台？

　　刘永基：现在有多款网页游戏正在开发，种类各异，但出于竞争考虑，现在不能披露更多信息。我们肯定会考虑自建平台的问题，但现阶段主要还是通过其他平台推广，等到网页游戏的规模达到一定程度时，会考虑自建网页游戏平台。

　　苏格兰皇家银行分析师温迪·黄：根据第一季度的业绩和第二季度的预期来看，你们全年要实现个位数的增长都很困难，除非你们下半年收入大幅增长。你们对下半年的两款游戏有多少信心？另外，《笑傲江湖》什么时候发布？

　　刘永基：的确，要实现收入增长很困难。下半年的增长将来自一些新游戏，包括《诛仙》的资料片。按照现有计划，《笑傲江湖》将在明年上半年发布。

　　Lazard Capital分析师阿图·巴嘎(Atul Bagga)：你们对下半年发布的两款游戏预期如何？

　　刘永基：我们对这两款游戏预期很高，希望能够贡献很多收入。

　　苏格兰皇家银行分析师温迪·黄：你们预计第二季度收入降低，但销售和市场费用增加。下半年的利润率是否会恢复？

　　刘永基：我不能给出利润率预期，虽然我们的销售和市场费用会增加，但会尽量控制其他费用，包括管理费用和研发费用，以便维持利润率。

　　温迪·黄：你们这个季度的有效税率约为19%，全年的税率大概是多少？

　　刘永基：公司某些所控实体符合软件企业资质，此前曾享受免征企业所得税，从2012年开始在中国享受企业所得税减免50%的优惠。今年全年的有效税率大概是19%至21%。

　　温迪·黄：请问池总，完美世界的产品生命周期大概有多长？预计什么时候能够再次实现增长？

　　池宇峰：这是个核心问题。首先是生命周期，我认为大家还是看到很多好产品的生命周期很长，但却是需要很多升级和内容更新。我们的每个大产品每年都有非常重大的更新。我们今年对这几个大产品也都在准备重要的更新。我们企业现在的重点还是面对竞争激烈的市场，推出更高质量的产品。我们过去也看到其他企业很好的产品上市后，没有像大家想象得那样。所以我们也在深刻地检验自己的产品，虽然这些产品已经做了很长时间。我们不断进行内部测试、修改、跟随市场潮流，所以我们认为，当我们精心准备的几个大产品上市时，应该是我们有大的跳跃的时候。

　　另外，大家也看到现在网页游戏和移动游戏等模式也在兴起，我们也在仔细开发这类产品。现在还会出现一些新的产品形态，例如某一类游戏产品有多平台入口，我认为这今后也会带来新的机遇，是一种新形态。现在是这种新形态破茧而出的时候，所以这都是我们的机遇。另外，我们在国际扩张方面也积累了很多，现在也证明我们投资海外市场，经过一段时间的孕育，会产生一些大的收入。这证明我们以前的做法是可行的。在这方面我们会继续我们的动作，保持中国和世界范围的游戏用户的增长。

　　我们对我们的未来还是充满希望的。我们给自己定义的目标是：世界级的游戏公司，服务全世界几千万游戏玩家，为他们提供高品质的游戏和服务。我们认为市场前景还是蛮大的，但却是需要一些变革和阵痛。我们公司内部也存在着一些开发思维老化的问题，所以我们在不断更新开发思维，希望变得更加年轻和灵活。其实我们企业也已经上市5年了，实际上也都是一个周期，但我们充满信心，包括我个人在内，我们团队都充满信心。可能大家需要多一点耐心。

　　Piper Jaffray分析师马克·马洛斯迪卡：请问《诛仙》资料片何时发布？第三季度还是第四季度？

　　王巍巍：《诛仙》资料片下半年发布。下半年还将发布其他资料片，包括《神魔大陆》的资料片。

　　法国里昂证券分析师施加龙(Jialong Shi)：我记得《倚天屠龙记》去年封测时没有达到预期，听说你们在改进，请问进展如何？通过什么措施提升成功概率？

　　刘永基：的确，《倚天屠龙记》去年封测时的效果没有达到预期。我们正在将一些角色从2D改成2.5D或3D，以便吸引玩家重新回到游戏中。(书聿)