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投行Auriga上调完美时空目标股价至28美元

http://www.sina.com.cn  2010年11月09日 21:50  新浪科技

  导语:投资银行Auriga周二发布研究报告,将完美时空(Nasdaq:PWRD)股票评级为“持有”,将目标股价从22美元调高至28美元。

  以下为报告内容摘要:

  完美时空将于美国东部时间11月15日发布2010年第三季度财报。由于《神鬼传奇》的表现差于市场预期,我们认为完美时空本季度营收和利润将低于市场预期,第四季度预期将与业内预期持平。但环比仍将出现增长,受新游戏《神魔大陆》和《降龙之剑》的推动,这种增长还将持续到2011年第一季度。但由于第三季度业绩低迷,第四季度业绩持平,我们预计完美时空股票将出现颓势。为此,我们继续维持其股票的“持有”评级,将目标股价从22美元调高至28美元。

  第三季度业绩预期:我们认为,完美时空第三季度营收将处于公司预期的8760万美元至9200万美元的低位,低于业内平均预期的9000万美元和我们预期的8990万美元。这主要是由于《神鬼传奇》表现欠佳所致。同时,每股摊薄收益也将低于华尔街预期的每股摊薄收益0.54美元。当前,我们将完美时空第三季度营收从此前预期的8990万美元调低至8870万美元,每股摊薄收益从0.55美元调低至0.51美元。

  并购:第三季度,完美时空对两家传媒公司进行了战略投资,即北京鑫宝源影视投资有限公司和上海宝宏影视文化传媒有限公司。因此,完美时空第三季度一次性收入和每股摊薄收益将因此而增加。

  第四季度预期:受新游戏《神魔大陆》和《降龙之剑》的推动,我们预计完美时空第四季度营收将出现增长。按涨幅计算,我们认为完美时空第四季度营收预期环比涨幅将达到5%至10%,高于业内平均预期的5%。但按照营收额计算,我们认为完美时空给出的营收预期为9450万美元,与业内预期相一致。

  调整2010年/2011年营收预期:我们将完美时空2010年营收预期从3.67亿美元调低至3.635亿美元,每股摊薄收益从2.57美元调低至2.48美元。对于2011年,我们将营收预期从4.406亿美元调低至4.312亿美元,每股摊薄收益从2.92美元调低至2.66美元。

  估值:我们继续维持完美时空股票的“持有”评级,将目标股价从22美元调高至28美元。

  电话会议:完美时空将于美国东部时间11月15日股市收盘后发布2010年第三季度财报,美国东部时间11月15日晚上8点召开电话会议。收听电话会议的号码为866-519-4004,密码为PWRD。(李明)

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