新浪科技讯 11月20日消息，Piper Jaffray今日发布报告称，百度股价近期波动是投资者反应过度，维持百度的“买入”评级。

　　以下是报告摘要：

　　-百度昨晚召开分析师电话会议，就央视有关百度搜索竞价排名的报道进行讨论。

　　-我们认为百度股价近期波动是投资者反应过度，维持百度“买入”评级。

　　-鉴于百度预计未获资质的医药公司广告约占整体营收的10%至15%，我们预计对百度业绩的影响程度将可能低于最初预期。

　　-我们预计，这次事件对百度第四季度营收和每股盈利的影响分别为4%和6%；对2009年营收和每股盈利的影响分别为2%和2%。

　　-我们认为，除百度自己采取的措施外，将不会出台额外的政府监管法规。

　　-百度的流量近期将受到负面影响，但长期影响可能是中性的。

　　-在央视曝光百度竞价排名问题后，百度停止了上千家医药行业广告客户的广告，这些广告占其营收总额的10%至15%。能证明资质的公司正在或即将恢复付费搜索广告。在央视曝光前，百度并未要求医药行业广告客户获得资质，而且也不存在相关法律规定百度进行审查筛选。

　　-百度称，受影响的客户占其营收总额的10%至15%，但认为最终影响是“微小的”。我们预计，恢复绝大部分合法广告客户的搜索服务将可能需要4至6周时间。第四季度已经过去一半时间，预计该事件对百度第四季度剩余时间营收和每股盈利的影响分别为4%和6%；基本相当于第四季度剩余时间医药行业广告营收的一半。由于未获执照广告客户带来的竞争消除，预计对医药行业CPC费用(按点击付费)的影响为15%至20%，对2009年营收和每股盈利的影响分别为2%和2%。

　　投资建议：维持百度“买入”评级，目标价289美元。

　　风险：来自谷歌的竞争加剧；成本增加；增长放缓。(王飞）