财务分析

　　财务分析：

　　盛大第一季度净营收为人民币7.798亿元(约合1.111亿美元)，比去年同期的人民币5.323亿元增长46.5%，比上一季度的人民币7.142亿元增长9.2%。

　　盛大第一季度网络游戏营收(包括MMORPG和休闲游戏)为人民币7.574亿元(约合1.079亿美元)，比去年同期的人民币5.050亿元增长50.0%，比上一季度的人民币6.884亿元增长10.0%。

　　盛大第一季度来自MMORPG的营收为人民币6.408亿元(约合9130万美元)，同比增长54.8%，比上一季度增长6.3%，在总营收中所占比例为82.2%。盛大MMORPG游戏营收的季度增长，主要得益于为老游戏推出升级包、开展游戏内推广活动、以及增强统一平台的社区粘度。

　　2008年第一季度，盛大MMORPG活跃付费帐户数量为411万个，比上一季度的347万个增长18.3%。盛大MMORPG活跃付费帐户数量的季度增长，主要由于公司继续将付费用户转化为免费玩家。盛大MMORPG第一季度每活跃付费帐户每月平均营收为人民币52.0元，比上一季度的人民币57.8元下滑10.1%，主要由于新增活跃付费帐户的ARPU相对较低。

　　盛大第一季度来自休闲游戏的营收为人民币1.166亿元(约合1660万美元)，同比增长28.1%，比上一季度增长36.0%，在总营收中所占比例为15.0%。盛大休闲游戏营收的季度增长，主要得益于为老游戏推出升级包、开展虚拟物品推广、受到季节性因素影响、以及增强统一平台的社区粘度。

　　盛大休闲游戏第一季度的活跃付费帐户数量为192万个，比上一季度的168万个增长21.3%。盛大休闲游戏第一季度每活跃付费帐户每月平均营收为人民币20.3元，比上一季度增长12.1%。

　　盛大第一季度其它营收为人民币2240万元(约合320万美元)，去年同期为人民币2730万元，上一季度为人民币2580万元。

　　盛大第一季度毛利润为人民币5.421亿元(约合7720万美元)，比去年同期的人民币3.470亿元增长56.2%，比上一季度的人民币4.793亿元增长13.1%。盛大第一季度毛利率为69.5%，高于去年同期的65.2%，以及上一季度的67.1%。

　　盛大第一季度运营利润为人民币3.121亿元(约合4450万美元)，比去年同期的人民币2.245亿元增长39.0%，比上一季度的人民币2.789亿元增长11.9%。盛大第一季度运营利润率为40.0%，低于去年同期的42.2%，高于上一季度的39.1%。

　　盛大第一季度股权奖励支出为人民币1540万元(约合210万美元)，去年同期为人民币1140万元，上一季度为人民币1700万元。

　　盛大第一季度非运营利润为人民币550万元(约合80万美元)，去年同期为人民币2.482亿元，上一季度为人民币3750万元。盛大非运营利润的年度下滑，主要由于2007年第一季度计入了出售新浪股票所产生的人民币2.448亿元投资利润。盛大第一季度来自于政府财务补贴的非运营利润为人民币180万元(约合30万美元)，去年同期为人民币1440万元，上一季度为人民币1420万元。

　　盛大第一季度所得税支出为人民币2870万元(约合410万美元)，去年同期为人民币2380万元，上一季度为人民币2380万元。

　　2008年1月1日，中国政府开始实施新的企业所得税法，将中国国内和外资企业的所得税率统一为25%。在新法规生效之前，盛大特定子公司和VIE获得了各种不同的税收优惠待遇。目前，中国税务当局已着手建立一整套框架，受理国内企业和外资企业对高新科技企业(HNTE)资格的申请，并根据新税法给予高新技术企业优惠的税收政策。因此，根据现行会计准则，除某些还处于免税期的子公司外，盛大使用新的25%的法定所得税率预提所得税。

　　盛大第一季度净利润为人民币2.888亿元(约合4120万美元)，去年同期为人民币4.488亿元，上一季度为人民币2.926亿元。盛大第一季度每股美国存托凭证摊薄收益为人民币3.94元(约合0.56美元)，上一季度为人民币3.98元，去年同期为人民币6.14元。

　　不按照美国通用会计准则，盛大第一季度净利润为人民币3.042亿元(约合4330万美元)，比去年同期的人民币2.154亿元增长41.3%，比上一季度的人民币3.096亿元下滑1.7%。不按照美国通用会计准则，盛大第一季度每股美国存托凭证摊薄收益为人民币4.14元(约合0.60美元)，去年同期为人民币2.95元，上一季度为人民币4.20元。

　　注：所有人民币对美元的兑换汇率以2008年3月31日中国人民银行公布的汇率中间价为准：人民币7.0190元兑换1美元。本报告中的百分比在人民币基础上计算得出。

　　电话会议：

　　财报发布之后，盛大将于美国东部时间5月28日8:00(北京时间5月28日20:00)召开电话会议。盛大管理层将出席电话会议，解读财报要点，并回答分析师和投资者的提问。要收听盛大电话会议，美国投资者可拨打电话+1-800-599-9795，国际投资者可拨打电话+1-617-786-2905，密码为“8579512”。

　　美国东部时间5月28日11:00(北京时间5月28日23:00)之后七天，美国投资者可拨打电话+1-888-286-8010，国际投资者可拨打电话+1-617-801-6888，收听盛大电话会议录音，密码为“55489080”。此外，投资者也可以访问盛大网站www.snda.com，收听电话会议网络直播和录音。(孟帆)

　　附：盛大管理层解读2008年第一季财报