携程网高层解读第一季度财报(2)

　　亚伦·凯斯勒：我的第二个问题同销售和营销支出有关系。携程网第一季度销售和营销支出在净营收中所占比例为18%，低于去年同期的20%。未来几个季度里，你们将保持第一季度的水平，还是恢复至20%左右的正常水平？

　　孙洁：我们一直密切关注投资回报。今年第一季度，中国旅游市场的增长速度有所减缓，为了保证一定的投资回报，我们削减了特定的业务活动，从而减少了广告支出。整个2008年，携程网销售和营销支出在净营收中所占比例将保持在18%到20%左右。

　　花旗集团分析师凯瑟琳·梁(Catherine Leung)：2008年第一季度，你们的利润率同比有较大幅度增长，这是否意味着你们控制成本的能力进一步增强？今年剩余季度，你们的利润率走势如何？

　　孙洁：是的，我们一直努力提升日常运营效率。我们的管理团队仔细检查了所有业务流程，以削减必要的步骤，从而更好地为客户提供服务。我们的努力已经反映在业绩之中。在利润率走势方面，我们此前已经说过，机票预定业务在携程网总营收中所占比例将进一步增加，从而给我们的利润率带来一定的负面影响。不过，我们将继续努力提升效率，以抵消这种负面影响，保持利润率稳定。从长期来看，如果机票预定和酒店预订业务都稳步发展，我们的利润率将稳定在75%左右。

　　Gilford证券公司分析师阿希什·塔哈尼(Ashish Thadhani)：我的第一个问题，2008年第一季度，携程网的股权奖励支出有较大幅度增长，原因何在？未来几个季度走势如何？

　　孙洁：携程网股权奖励支出增长主要受两方面因素的影响：第一是我们发行的股票数量，第二是股价。在股票数量方面，我们一直严格控制，确保每年授予的期权不超过100万股。因此，导致携程网第一季度股权奖励支出增长的主要原因是股价上涨。

　　贝尔斯登分析师温迪·黄(Wendy Huang)：我有两个问题。首先，你们此前曾经表示，如果企业旅游业务达到一定规模，就将单独公布相关财务数据。能否公布一下这项业务的发展情况？

　　孙洁：我们的企业旅游业务一直高速增长，年度增幅在100%以上。中国企业旅游市场已经具有相当大的规模，而且发展迅速。到目前为止，我们已经成为这一市场的两强之一。当企业旅游业务在公司营收中所占比例超过5%时，我们就会单独公布相关财务数据。

　　温迪·黄：那么，你们认为地震和雪灾将给企业旅游服务带来什么样的影响？

　　范敏：不管是地震，还是雪灾，带来的直接影响都不会太大。但我前面已经说过，地震之后的影响将逐步体现出来。例如，一些会议和展览可能取消或推迟。当然，这些活动最终还是会举行。从这一角度来看，企业旅游业务受到的影响将会很小。

　　温迪·黄：第二个问题，台湾大选之后，台湾同内地之间的旅游限制可能会有所放松。据我所知，携程网已经拥有台湾旅游服务公司EasyTravel的少量股份。你们是否制定了针对台湾市场的战略？

　　范敏：台湾同内地之间的旅游限制放松之后，将给我们带来一个巨大的商机。如果开放更多直飞航线，两岸之间的旅游量将会大幅增长。但整体来看，台湾游业务的发展将是一个渐进的过程，对携程网2008年业绩的影响十分有限。我们将充分利用EasyTravel和自身的平台，为两岸客户提供更全面的产品和服务。由于同EasyTravel合作的关系，我们在营销方面有着一定的优势。

　　温迪·黄：你们是否计划增持EasyTravel股份？

　　范敏：我们不排除任何选择。(孟帆）