微软弃购雅虎 世纪并购悬而未决

http://www.sina.com.cn 2008年05月10日 10:25  经济观察报

  “你们采取的步骤使得雅虎不再是一个受微软欢迎的收购对象。”5月3日,鲍尔默给雅虎CEO杨致远发出的信中,这样描述了微软最后的抉择。

  经历了长达3个月的忍耐与等待,杨致远与史蒂夫·鲍尔默二人最终无法弥合他们之间存在的分歧。这场吊足胃口的世纪并购,以微软提前离开谈判桌而告一段落。

  两个CEO的选择

  自微软宣布放弃收购计划后,雅虎股价下跌了5.77美元,跌幅为20%,股价为22.90美元。

  杨致远表示,“就我个人而言,我很希望与微软达成协议。”

  不过他的表态仍令雅虎的股东十分不快。那些急于出售股票获利的雅虎股东们认为,“雅虎未能诚恳对待微软的收购提议”辜负了他们的期望。其中,两家底特律养老基金甚至在特拉华州某法庭提起诉讼。

  事实上,自微软今年2月1日正式公布收购雅虎的消息以来,雅虎的股票上涨了49%。多数人相信鲍尔默向杨致远示好,是希望微软在连续9个季度的亏损后,能利用迅速增长的互联网广告市场赚取利润。至少在截至3月31日的第三季度的微软财报的业绩中显示,要想不脱离互联网时代,微软必须收购雅虎。

  此后3个月,鲍尔默将出价涨到了每股33美元,比雅虎1月31日的股票收盘价高出了71%以上。

  但微软额外支付的50亿美元并不能打动雅虎。有消息表明,5月3日上午,杨致远在西雅图机场与鲍尔默及微软平台和服务部门负责人凯文·约翰逊 (KevinJohnson)会面时,坚持微软再增加4美元,到37美元。虽然已经低于先前40美元的价格,但距离微软准备支付的33美元的价格仍有差距。

  鲍尔默显然不认为雅虎值得微软花这么多钱。更重要的是,今年4月,雅虎与微软的竞争对手Google进行了为期两周的广告合作,测试显示,Google为雅虎美国市场搜索总流量中的3%提供利润更高的广告。鲍尔默相信,雅虎“将付费互联网搜索外包给了Google,让雅虎不再是合适的收购对象”。

  在给杨致远的信中,他称,“鼓励广告主使用Google系统,从根本上破坏了雅虎公司自身战略以及长期生存能力;将削弱雅虎留住那些从事广告系统工作,富有才能工程师们的能力,这些人才对于双方的合并很重要。”另外,“它产生的一系列监管与法律上的问题,并不是微软愿意承担的。”

  虽然对谈判破裂反应各异,但多数雅虎的股东都希望鲍尔默离开谈判桌的临时“撤火”的举动“只是微软的一种谈判策略”。

  据《商业周刊》发表的文章称,他们准备在7月3日召开的雅虎2008年股东大会上发起一场投票反对现任董事的活动。这意味着,两个月后,等待杨致远的将是一个火药味十足的股东会,他需要给愤怒的股东们一个说法,毕竟他拒绝的是一笔475亿美元的收购。

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