3000点的PE市场博弈(2)

　　价值分歧

　　对于股市的走弱、资本市场的持续不景气，相当部分VC却并不感到悲观。GGV合伙人符绩勋表示，资本市场的融资速度放慢，迫使有迫切融资需求的企业不得不转向私募股权投资机构求助，这提高了风投的议价能力，降低了投资成本，即所谓的“牛市投机，熊市投资。”

　　曾在WEB2.0时代风光一时的博客、视频、社区网站，现在却面临着投资泡沫过多的质疑。在鼎晖投资合伙人王树看来，风险投资在这轮网络热潮中有冲动无成果，这一波泡沫太多，当初投进去的风险资本现在大都处于水深火热之中，这些企业在技术上接近，商业模式又很单一，一般只有靠网络广告赢利，到现在成功的例子很少。

　　据清科统计数据显示，2008年第一季度广义IT行业的投资数量和投资金额占投资总量的比例大幅下滑，其中，投资案例数占比降至38.8%，投资金额降至39.5%，继2007年第三季度首次双双跌破50%后再度跌破40%。

　　然而，4月末日本软银公司砸下4.3亿美元(约合人民币30亿元)拿下互联网企业千橡互动35%股权的消息在业内引起了不小轰动，据称千橡互动此次吸引日本软银的卖点，是其旗下的社交网站校内网。

　　而4月末视频网站土豆网也再次宣布，该公司已完成第四轮5700万美元融资。加上前三轮融资，土豆网目前一共获8500万美元融资。IDGVC和GGV等5个土豆网的老投资人参与了此次投资，他们以追加投资方式与土豆网深度绑定。此外，此轮融资有两个新投资机构加入，它们分别是新加坡和美国的家族投资和风险投资机构。

　　这些相当规模的投资也向市场表明了这些投资方对备受争议的社区及视频网站发展前景的信心。

　　在对互联网企业的增值潜力争论不休的同时，风投的关注重点也日益集聚在生物医药及其他高科技行业。

　　据清科统计数据显示，2008年第一季度生技/健康和其他高科技行业投资占比虽然较低，但平均投资额均超过1000万美元，高于其他行业。风投们对服务业及传统行业的投资比重稳定上升，服务业和传统行业的投资占比均在10%以上，两者合计占比则接近了广义IT行业。

　　GGV合伙人符绩勋表示，关注环保、新能源这些行业已经是市场共识，并已有相当数量的成功案例。此外，目前中国经济增长正由投资拉动向消费拉动过渡，十几亿人消费需求的迅速增长肯定会为传统消费行业提供更多机会。