商业周刊：雅虎拒绝微软是有勇无谋？(2)

　　AMP带来希望

　　另一方面，雅虎的新产品也将发挥效力。4月7日，雅虎揭开了新广告系统AMP的面纱，希望通过这一新平台售出更多显示广告和其它高利润广告。AMP采用了多项新技术，其中既有雅虎开发的技术，也有通过收购Right Media、BlueLithium和其它网络广告公司获得的技术。雅虎表示，AMP可以大幅简化销售广告的流程。雅虎AMP系统投入使用还需要几个月的时间。

　　一些网络广告行业的人士认为，从长期来看，AMP将大幅提升雅虎的价值。网络广告公司aQuantive的创始人迈克尔·里奥(R. Michael Leo)表示，微软正在加紧收购雅虎，希望赶在AMP生成实质性营收、提升雅虎价值之前完成交易。他说：“华尔街并没有将AMP考虑在内，微软可能想以低价获得这一产品。”微软去年以60亿美元收购了aQuantive，里奥目前在广告管理软件提供商Operative担任CEO。

　　股东看法不一

　　为了阻击微软收购，雅虎过去一段时间一直在寻找其它替代方案，包括与谷歌、新闻集团和时代华纳探讨开展某种形式合作的可行性，但并未产生实质性的结果。一些雅虎股东赞同杨致远抵制微软的态度，认为雅虎应当等待更为有利的报价。例如，雅虎第二大股东Legg Mason今年2月宣称，微软要想成功收购雅虎，必须提高收购报价。

　　但是，这样的观点并没有被大部分雅虎股东所接受。雅虎机构股东Firsthand资本管理公司的首席投资官凯文·兰迪斯(Kevin Landis)表示：“如果处于牛市，我也希望雅虎等待更高的收购报价。到我们现在并没有处于牛市，以微软的出价，完全可以收购多家非常出色的科技公司。我希望这一交易能够达成。”

　　微软的威胁并非虚张声势，如果该公司真地发动代理权争夺战，雅虎将陷入非常困难的境地。一个不容忽视的事实是，90%的雅虎机构股东同时也持有微软股份，而且大多在微软投入的资金多于雅虎。为了自身利益，这些雅虎大股东自然不希望微软以过高的价格收购雅虎，因此可能会在代理权争夺战中战到微软一边。

　　雅虎将于4月22日发布2008年第一季度财报，这为该公司提供了又一个抵制微软收购的机会。如果雅虎第一季度业绩超过分析师的预期，杨致远就可以在这场争夺战中占据更有利的位置。(摩尔）