项立刚：光线华友婚变 将致光线推迟上市

　　本报记者 李世杰

　　北京时间3月7日22时，光线传媒与华友世纪正式宣布合并终止，这意味着光线华友“传媒旗舰之梦”的最终破碎。双方在声明中表示，终止合并的原因是双方商业战略存在分歧，合并不符合双方各自的利益。受此影响，华友世纪3月10日纳斯达克股市上股价报收2.88美元，跌幅达到0.69%，虽相比3月6日创下2.62美元的52周来最低价有所上涨，但难掩颓势。

　　两家企业合并才三个月，就出现“婚变”？这对于上市公司华友世纪有何影响？本报记者带着问题采访了IT业知名观察家项立刚。

　　“试婚”三月为何匆匆分手？

　　记者：光线是传统的电视娱乐内容提供商，华友是传统的SP提供商，他们的结合被称为2007年度互联网业界的“最完美婚姻”，短短三个月时间内就传出“离婚”，您认为造成这个结果的原因何在？对于业界的猜测，您是如何看待？

　　项立刚：光线和世纪华友合并消息传出不过三个月，分手的信息又传来。令人不解的是，不仅是合并不成，分手之中又加入了更多“阴谋和政治”的气息，匿名电话，相互攻击，合并还没有执行好，分手还要撕开血淋淋的伤口，真是令人失望。

　　这两个企业为什么分手，原因只有他们自己知道，对外企业战略不一致的说辞，肯定只是外交辞令。若连企业战略都不一致，当初为什么合并？

　　在合并之初，“光线传媒初期持股42%，两年内最高有望达65%，光线传媒CEO王长田将出任新公司“光线华友”董事长兼CEO，华友世纪董事长兼CEO王秦岱则将退出新公司。”这样一个合并后的结果，必须要有一定经济层面的交易，王秦岱要退出新公司是需要交换条件的，现在光线持股42%，也必须要有世纪华友的业绩来做支撑。合并之初是需要从原来的估计落实到财务数据上，在这个层面上就较为复杂了。也正是因为这个层面无法兑现，最终导致合并无法进行。

　　导致这两个企业最终分手，企业文化也是一个大问题。两家企业分属不同的行业，管理方式和管理理念都不同，要做好文化的融合也是有着较大的问题。这其中有哪些冲突我了解不深，但是分手的传闻一出，就马上出现在匿名电话事件，让这两家公司面对不仅是分手问题，还有许多企业政治给企业抹了很多黑，好聚也好散不了。

　　将致光线推迟上市

　　记者：在当时合并新闻会后，您表示：“光线传媒通过这种方式曲线救国，而华友则找到了一个新的业务增长点”。但就目前情况来看，华友世纪作为上市企业，对其发展影响怎样？纳斯达克3月6日华友的股价创下2.62美元的52周来新低，你认为和此事有关吗？光线传媒当初为了发展前景选择合并，这次遇阻对其经营甚至今后可能的上市会有怎样的影响？

　　项立刚：此次合并的失败对于两家企业都是打击，虽然两家企业都有各自的业务，都做各自的事情，不会因为这次合并失败出现根本的问题。但是合并失败前期大量的财务成本都打了水漂，直接的经济损失就不是一个小数字。而合并失败对于企业形象损失是显而易见的，这样重大的战略决策没有经过精心研究，最后导致短时间内就失败。外界自然要置疑两家公司最高层的管理能力和决策水平，对于上市公司是一个不小的打击，华友的股价下跌很充分的说明问题。这样的事对企业来说显然不是一件好事，而且对两家公司的最高层来说有半年时间无法全力关注业务，时间成本也是不少的。

　　而该事件对于光线传媒的上市有很大影响，应该说是不利的。合并之初，光线曾希望因此可以节省半年时间提前上市。但最终分手，也使光线的上市计划推迟。王长田已经证实，“现在没有考虑上市，也不是好时机”，但他同时也表示，光线终于可以考虑自己独立上市了。对光线传媒来讲，未来三年到五年战略最重要。希望业务结构更加健康，继续保持优势。

　　“应先谈恋爱后结婚”

　　光线华友的婚变事件不仅对于双方企业有一定的影响，对SP产业或其它企业来说有没有值得借鉴的教训？项立刚对此表示，由于上市的SP并不多，而要和其他公司合并的SP更是少之又少，华友光线事件对于SP整个行业来说没有普遍借鉴意义。但对于任何企业来说，在做合并这样重大的决策过程中，一定要有充分的了解，才能确保在以后的合作过程中不出现问题。

　　光线传媒CEO王长田在接受腾讯科技采访时说到：“如果说到反思，那就是从业务来看。如果光线真的上市，我会面临短期的业绩压力，会使我们很难兼顾长期的战略发展，从这个角度来讲，带给我的反思就是，以后我看事情，会更看长期的东西，而不会被短期的事情所左右。”

　　知情人士称，当初的合作模式也为此次分手埋下了一颗“地雷”，现在只是“一触即发”。而在短暂的三个月“试婚”后就提出离婚，业内人士认为，在没有完成法律程序之前暴露出问题而放弃合并，虽然对双方都会造成负面影响，但给双方带来的损失是最低的。

　　虽然两家的婚姻最终失散，从华友世纪3月6日披露的财报中我们还似乎可以看到合并带来的一些有利因素。王秦岱表示，第四季度华友的SP业务已有所增长。估计已投资的音乐业务，以及未来投资的娱乐业务，有望取得长足发展。

　　从华友世纪和光线传媒的“婚变”情况来看，虽然合并能给企业带来一定的效应，但也不能盲目，要根据企业的发展计划，研究双方的企业文化和战略目标，不仅仅是简单的“先恋爱后结婚”，而是要认认真真地“谈好恋爱”，为“持久婚姻”打下基础。