2008年ChinaVenture投资年会主论坛文字实录(7)

　　李广新：这很有意思，你刚才提到的第一个问题，就是什么时候大家可能是更专注一些，或者真正的像美国VC的做法，包括你刚才提到的第二个问题，从我自己的感觉来讲，你说在中国你找真正的有IP，或者自己的公司，拿到全球的平台上来看，还是比较不容易的，可以这么讲，大家原来也提到，做生物方面的投资，我没有发言权，但是从统计数据来讲，从生物方面有IP是40%多在美国，10%几在欧洲，10%不到在日本，所以从原创技术或者有独立IP的，你到中国来找，1%的点，你像美国那样找早期的投资在中国是不成熟的，但是中国有一些新型的产业，不一定非要强调有自己独立的IP的东西，我们是想做跨国际跨平台的整合，有的技术可以在美国，中国有制造能力，有政府的支持，我们可以把美国的技术引入中国，一起来做，这就突破以前的模式。比如我们以前投的一个公司非常好，做信息管支架的，他它的技术非常成熟，中国成本很低，可以高成本替代，现在还有一种模式，是国外的技术共同来开发，国外的技术利用中国的市场和人才开发出来，这种机会在美国可能没有，这种强调VC的投入，我们可能更喜欢这种方式，另外讲专注，中国的经济总量已经排名世界第三第四了，但是有一些新型行业，在美国成长非常好的行业，在中国总量不大，在某些行业，即使专注，比如我们投医疗健康行业，我可能不会投早期的医疗健康行业，我们李董讲的，可能我们要在这个里面做组合，有早期有中期，有成长的，虽然其中某一个是成长的组合，因为对于VC有一个压力，有回报的问题。

　　邝子平：其他的几位，你们很FKS？

　　右五：我们是很FKS，但是要求的技术本身，如果产品进来以后，是一个革命性的变化，像我们投资NOB，是我们投的早期的项目，我们在投资过程中，我们比较简单，我们特别同意替代的市场，这也是我们FKS，这样的市场已经是存在的，但是在中国还不是很成熟，这个市场在美国已经证明是存在的，只是中国现在的使用率很低，所以我们现在的企业除了投生物医药以外，开始关注DVIS，为什么关注这个？因为这个行业很好，我们把DVIS项目引进来以后，要加快周期，因为他比较快一些，对于我们来说，我们不是特别的刻意追求什么，我们只是兼做这些项目。

　　邝子平：我们说一点有用的，在座的可能有不少的是企业家，有些企业还比较早期一些，有些是比较成熟的，我先问早期的，如果在座的各位都说我们既做早期，也做成熟期，我们做早期很好做成熟期也很好。我早上见了一家是07年盈利一个亿的企业，下午又来了三个兄弟，我们准备搞WEP3.0的企业，在社区上面做的特别成功，他怎么才知道我这个东西到底符合不符合你的标准，如果你在市场上面，大家都知道我们这个专注有点象在若干年前的IDG，只要我是很有创意的小企业，就找IDG帮忙，我们现在也做早期，也做成熟期，如果我是一个做早期创业的一个很有理想，也觉得我这个东西特别好，比如说像，你有什么建议？

　　吴宝淳：刚才几位提的几点，中国的市场和经济的大环境，我看起码我们的考虑是有原因的，你说很多现有的市场，我一些早期的VC，投来投去又投了后期，因为整个大环境存在这里，整个经济的发展，甚至民营企业很多年了，还从来没有融资的，这种环境使得我相信在座的很多投资朋友，都不会说是好的项目会不投，很多项目都是这一类的，但是中国经济一路在演变，我相信大环境会改变，大环境改变的话，我们也有一些调整，调整适应环境，我们变得非常专注有竞争优势的一点，一个创业者如果单纯以IP或者创新的技术的话，确实在中国目前来讲，还有一段距离，还需要一段时间，但是中国的市场，很多的业务模式的创新，我觉得中国是很大的领域，因为中国的国情不一样，在国外任何国家成功的模式，在中国都有一些创新的业务模式的发展，这个也是一种创新的做法，所以无论是创新的业务模式，或者一种科技，或者一种业务方式的发明，最关键的是在实际方面，企业有发展潜力的领域，目前来讲亏损已经有5亿的盈利，这也是看情况而定，但是如果有发展潜力，确实有竞争优势的业务模式和他的技术，我相信在座的许多的投资朋友们都会感兴趣，包括我们的基金。

　　邝子平：就做一个早期企业的创始人或者它的团队。

　　郭佳：我们可能90%的项目，我们会花更多的时间看的是早期和成长期，我们觉得就中国市场来讲，已经是非常热了，我举一个例子，我拿一个成长期后一点，有一定盈利的企业，我到哪里看完了以后，一个星期以后，已经建立10几个基金了，我了解到他在成长的时候，除了资金以外，其他的资源或者是价值不太需要的话，又那么热的项目，光是进价，这样的项目晚期，哪怕很盈利，我们也不会参与，从我们整个团队来讲，我们有60多岁的人，有50多岁的人，有40、30岁的人组成的团队，我们学到了很多经验，从今年开始，我们有早期的项目，我们放百分之几的钱放进去，我们希望不是以行业来区分的，我们会做的事情除了平衡，我们去看看投资的风险与回报以外，更加的看我们能不能按照自己的力量给公司有一定的帮助，这样对于早期的公司来讲，他可以很坦诚的跟我们讲，它的梦想是什么，他需要什么样的帮助，如果我们能够提供这样的帮助，可能这个合作已经开始，如果不可以，我们从前年开始，我们设立一个部门，会把投资人投资团队的精力少放一些，更多的放团队的精力帮助公司，我们前几天有一个案例，是3年前帮忙的公司，那个时候我们没有合作，但是因为我们持续帮助这个公司，这个项目又赚回来了，所以我还是相信这样的价值，哪怕他到了晚期了，因为对于我来讲，我是从早期看他的，他仍然是从早期到晚期的一个项目。