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2008年ChinaVenture投资年会主论坛文字实录
时间：2008年3月11日am
地点：明天广场JW万豪大酒店
主持人：今天我们的会议马上就要开始了，我们请后面的朋友找座位坐一下。非常抱歉今天早上因为一些原因，有一些朋友稍微等了一下，我代表主办方向大家致歉。各位投资界企业界的各位朋友，大家早上好！我是来自于ChinaVenture的合伙人杨伟庆，旁边是我们的主持人搭档。
作为专注中国市场的研究机构ChinaVenture，从2004年底做了市场的研究，我们也发布了产业数据库，在去年4月份，ChinaVenture在北京举办了一次风险投资行业的高峰会议。Piper Jarray是国际著名的投行，协助很多中国企业在美国上市，我们已经做了超过8千亿美金的案子。ChinaVenture和Piper Jarray今天在上海，我们强强联手合作开始今年的2008年的投资年会，今天我们有请了很多知名的企业家，知名的投资界的人士，来跟大家共同分享在投资领域的新的机遇。另外我们今天的主题是在繁荣中国背后的理性思考，在投资中国的领域当中，也会探讨一些比较深入的话题，在繁荣背后我们也看一下在投资之后隐藏的一些风险。
接下来我们首先有请ChinaVenture的创始人兼董事陈颉来给大家致开幕词。
陈颉：大家早上好！首先我想表示一下我非常感谢上海市政府以及张江集团对本次会议的大力支持，以及上海市金融办徐峻处长、经济委员会徐处长以及张江集团的各位领导，参加本次会议，我相信通过结合投中集团和Piper Jarray的资源我们将会给大家带来非常激动人心的会议，那么我们有很多的公司的高官还有在创投方面还有一些领导人，给我们的2008年指引方向。那么如果你看我们创投公司的一些案例，在2007年相关的交易案例，大家有可能会想这样的一个问题，但是如果你是市场积极的参与者，也许以下的图片可能更加适合你，这就是我们创投和私募的专业人士，他坐在那里在思考，他现在在思考三个主要的问题，有很多的商业计划，然后有什么高质量的交易流动吗？还有交易案例是不是太昂贵了呢？现在随着中国的企业家精神在崛起，我们可以看到，在我们的市场当中竞争越来越激烈。那么同时我觉得这个地方应该是中国的CEO，在这个地方应该唔着脸在思考，但是我找不到适合的图片，现在我们可以看到，在一个短期，一个公司有可能会收到3-4个条件的提供，底下我们可以看到2007年创投市场的一些相关的数据。这个图显示了创投类公司的总数还有他们所管理的资金额，大家可以看到，这些公司数在过去的几年是飞速的上涨，现在在中国有298个创投公司，他们管理一共是280亿美元的资金，那么这个是2002-2007新筹的资金，现在有2007年新募集58个资金，2008新募集的资金是28亿美元，这个是创投投资的总额，还有在2007年全部总的资金，总的案例是415个，总的资金是36亿美金，然后这个是2002-2007年平均的创投的投资大小规模，2007年平均数是870万美元，在TMT和非TMT投资活动方面现在可以看到他们各占半壁江山。
这个是海外以及中国的创投基金方面的一个比例，我们现在可以看到，74%是海外的资金，这个是IPO相关的图片，在国外和国内的IPO方面大概也是各占半壁江山，但是也要考虑筹措的资金。在2007年，大概67%的资金是在国内股市募集的，30%多是在国外。这个是VC和PE背景的图片，在2000年以前的总数是100，这个图是在不同交易所上市的情况，在国外的交易数额33%是在香港上市，其他的是在纽约和纳斯达克，在中国的交易所，82%是在深圳上市。
这个也是很有趣的一张图，这是有关不同IPO的投资，这个投资汇报是在深圳第一，上海第二，香港第三，目前都是和大家在市场的感觉是一样的，因为我们在中国的交易所现在PE是最高的，看到这张图之后，大家在想我们在2008年应该做什么呢？这个就是我们大会的主题，也就是“繁荣背后的理性思考”，希望大会之后大家应该能够更好的应对2008的市场，谢谢大家。
主持人：女士们先生们，今天的会议其实是有同声传译服务，如果各位有需要，可以到前台索取耳机。我们下个主办方的代表是来自Piper Jarray的行政总裁Alex Ko先生。
Alex Ko：女士们先生们上午好，欢迎大家来到这次大会，对不起，技术有一点太复杂，所以烦劳大家等一会，就是非常大的会议，我非常高兴和投中集团主办这个会议，一起主办这个会议。讲到资本市场，我们要讲讲派杰，首先要讲到派杰。首先我们来看看中国公司在海外的上市，然后看看派杰在这个方面起到什么样的领导作用？
中国公司在海外上市主要有三个市场，一个是香港，还有美国，第三是英国。香港还是对中国公司的国际上市来说还是一个首选，在2006和2007年，中国的上市募资是到了490亿美元，在美国一共有124个公司在纳斯达克和纽约上市。2005的募资是13亿美金，但是07年到了69亿，英国也是中国公司海外上市的主要的地点，但是目前为止募资的总数是最低的。其实，在2007年很多的公司也想到英国上市，15个公司，他们一共筹资了在几个市场到达了400多亿。这是非常简单的图，大家可以看到，在香港上市的总数是最大的，相对于美国和英国来说，大家可以看到05、06、07年的数字，香港市场占了募资总数的80%以上，在三个市场当中。但是你看半导体相关的公司，他们在美国募资的总数已经超过了在香港的相关领域的募资总数，所以大家可以看到美国的市场是对于TMT和半导体相关的产业来说，和公司来说是非常重要的一个上市点。
大家可以看到香港、美国和英国是中国公司海外上市的主要市场，那么在讲到派杰，我想给大家介绍一下我们派杰的背景。
我们是一个领先的投资银行，然后我们在美国、欧洲和亚洲都有运营，然后我们有100多年的历史，我们提供非常高质量的服务给我们的客户，我们在美国、伦敦、香港还有上海都有运作。我们主要的领域当中有无可比拟的能源，比如像消费、金融还有卫生保健技术领域，都有自己专业的知识专长，包括因特网、半导体还有其他媒体方面的业务专长。我们一直那么成功，我们在2002年来到中国，我们到目前为止完成了中国在美国的36个上市，我们是非常成功的招商，我们在上海现在有20个银行专业人士，但是在2002年那个时候只有两个人。派杰从去年就大举进入了亚洲，派杰收购了一些公司，这是在03年由我创建的公司，所以现在我们有100多个雇员在亚洲工作，来给我们的客户服务，我们主要是覆盖了香港、亚洲、美国等等市场。那么派杰亚洲也就是前GB我们参与到40多个交易当中，在过去5年时间里，为我们的客户共募资420多亿美元，派杰在亚洲是唯一一个终端市场关注的银行，我们在香港都有办公室，我们在2007年，我们做了CIS债务发行，同时我们也是IPO的传销商，在2007年到2008年我们已经最新完成了三个公司的IPO，我们是在过去的5年当中，也是做了10个香港的IPO，然后在新开售方面我们做了20多个，我们现在是一个领先的品牌，我们领先于市场，我们在IPO和随后的工作方面，我们是给很多的中国公司提供了高质量的服务，大家可以看到在过去几年当中我们是成长的非常快，我们是在美国完成了45个交易IPO，现在还有很多在管道当中，在这里我们就不详细的讲了，在香港方面，我们是管理了10多个IPO在过去的十年当中，亚洲的管理人员成功的参加了70多个香港主板上市的业务，募资金额超过200亿港币，大家可以看到这些都是我们管理团队的主要客户，这些都是我们的业绩。派杰参与和组织了很多的大会，我们有关注于中国的投资的会议还有一些创投会议，同时我们在纽约、美国、中国都主办过相关的会议。除了美国，我们在欧洲也有非常好的业绩，我们其实也是服务很多投资银行，还有终端的市场，同时也提供一些高附加值的服务，我们现在越来越涉及到消费领域之、能源领域，同时帮助我们的客户去评估，比如说合并的机会，还有产业的整合机会。
我们英国的办公室是在1998年创建在伦敦，现在有60多个雇员在伦敦工作，从2004年开始我们的管理团队也是在英国做成了9个IPO上市，那么，整个的募集金额到了5800万欧元，同时我们也给18个并购案例提供了咨询，这些是我们在英国的案例。这5个提到的美国的市场，对TMT和半导体领域来说是非常重要的，派杰在TMT领域有非常强的能力，然后在2004年，我们在TMT的方面的案例是排名第一，派杰也是承诺于因特网与媒体领域，我们的研究团队也是跨越了这个领域的很多公司，大家可以从这个图上看到实例。这里我不想赘述于派杰了，这个地方我们希望能够更多的倾听专家的意见，我们今天邀请了很多杰出的演讲人，给大家更好的能够去诠释我们的主题，希望大家在这个会议当中能够受益良多，有了大家的参与，我们希望这个大会能够圆满成功，谢谢！